“7票贊成，0票反對(duì)，0票棄權(quán)”。11月6日，木林森股份有限公司召開(kāi)了第二屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議，會(huì)議由公司董事長(zhǎng)孫清煥主持，應(yīng)出席董事7人，實(shí)際出席董事7人。
這次會(huì)議的結(jié)果是董事會(huì)同意了公司參與競(jìng)購(gòu)OSRAMLichtAG(歐司朗)部分照明業(yè)務(wù)資產(chǎn)。7位老總悉數(shù)出席，一致表決，全票通過(guò)。這般眾志成城的架勢(shì)，因此有人直指，木林森這次以“增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化整合行業(yè)資源”為目的的海外并購(gòu)行動(dòng)，是“有備而來(lái)”、“信心十足”、“志在必得”、“誰(shuí)與爭(zhēng)鋒”。
歐司朗,燈具業(yè)務(wù)
時(shí)間倒回到2015年的4月28日，歐司朗公司監(jiān)事會(huì)在是日會(huì)議上通過(guò)了授權(quán)審議通用照明光源業(yè)務(wù)拆分計(jì)劃的決議，并宣布公司正在有序推進(jìn)企業(yè)重組中。
根據(jù)相關(guān)計(jì)劃，通用照明光源業(yè)務(wù)將會(huì)被拆分出來(lái)作為一家獨(dú)立企業(yè)運(yùn)營(yíng)，7月初更對(duì)外宣布已委托瑞士聯(lián)合銀行積極為其甄選最佳買(mǎi)家——這樁事情后來(lái)便直接成為了自11月5日始的佛山歐司朗停工事件導(dǎo)火索。話再說(shuō)回來(lái)，就正如“旺鋪轉(zhuǎn)讓”一樣聽(tīng)來(lái)不無(wú)滑稽的變賣(mài)理由，試問(wèn)要仍是現(xiàn)金奶牛一只，財(cái)源福地一塊，又有誰(shuí)會(huì)拱手出讓?事實(shí)上，業(yè)內(nèi)的專家也早就紛紛解讀出了歐司朗此舉是在進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，謀求逐步分拆沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)照明資產(chǎn)。
當(dāng)然，被出讓方認(rèn)為失去了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)，不代表它在競(jìng)購(gòu)者眼中就沒(méi)有價(jià)值。也許剛剛相反，偏偏就愛(ài)“人棄我取”。歐司朗要甩手剝離燈具業(yè)務(wù)的消息爆出，飛樂(lè)音響迫不及待地明送“秋波”，就是最好的證明。
早于7月21日晚間，飛樂(lè)音響發(fā)公告擬向德國(guó)歐司朗(OSRAMLichtAG)發(fā)出非約束性函，表達(dá)出了無(wú)比強(qiáng)烈的收購(gòu)欲望。飛樂(lè)音響方面的官方想法是，歐司朗渠道業(yè)務(wù)與公司業(yè)務(wù)在全球市場(chǎng)拓展、大項(xiàng)目與渠道互補(bǔ)、供應(yīng)鏈整合等眾多方面存在高度協(xié)同性，收購(gòu)符合公司及股東的戰(zhàn)略，有利于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和拓展，實(shí)現(xiàn)該公司“品牌戰(zhàn)略、國(guó)際戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略”三大戰(zhàn)略。到9月初，飛樂(lè)音響為了落實(shí)自己并非空口白話，更正式聘請(qǐng)了匯豐銀行作為收購(gòu)歐司朗照明業(yè)務(wù)項(xiàng)目的獨(dú)家國(guó)際財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
俗話說(shuō)道，爛船也有三斤鐵，何況德國(guó)歐司朗是作為全球最具創(chuàng)新能力的照明公司之一。在技術(shù)上，它掌控多項(xiàng)世界領(lǐng)先的專利;渠道上，于17個(gè)國(guó)家設(shè)立46個(gè)生產(chǎn)基地，與全球近150個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶形成長(zhǎng)期合作關(guān)系;品牌上，不但是德國(guó)百年老字號(hào)，擁有OSRAM(歐司朗)與Sylvania(喜萬(wàn)年)兩大牌子馳名全球，更加是榮膺著世界兩大光源制造商之一。基于此，曾有分析師表示，包括其債務(wù)在內(nèi)，歐司朗燈具業(yè)務(wù)價(jià)值高達(dá)10億歐元(折合人民幣約68.93億元)。
不比一般的身價(jià)被業(yè)界廣泛青睞，讓歐司朗“兩頰桃花”、“春風(fēng)滿臉”，這樣良性循環(huán)的驅(qū)使下，自然能誘得更多的業(yè)界巨頭趨之若鶩、垂涎欲滴。8月25日晚間，德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布公告稱，擬與國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)基金合作共同收購(gòu)境外某照明企業(yè)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)涉及金額約在40-60億元人民幣之間，已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性洽談階段。這種雖然語(yǔ)焉不詳，但字里行間又不缺蛛絲馬跡的公告，尤其讓人浮想聯(lián)翩，市場(chǎng)上紛紛猜測(cè)，這一“重大資產(chǎn)及股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)”其實(shí)就是暗指歐司朗。以LED芯片起家的德豪潤(rùn)達(dá)，2012年收購(gòu)了香港上市公司雷士照明，欲借雷士照明之力全力布局LED下游應(yīng)用渠道。本已意識(shí)到身處整合的關(guān)鍵路口的德豪潤(rùn)達(dá)，勾起收購(gòu)歐司朗渠道業(yè)務(wù)的興趣，想來(lái)也不足為怪。
9月9日，佛山照明發(fā)出公告，公司第一大股東--OSRAMGmbH，與廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)簽署股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，作價(jià)26.21億元將100%股份轉(zhuǎn)讓給后者，交易完成后，廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成為佛山照明最大股東。廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)是廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司旗下全資子公司，而后者又屬于廣東國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。因此，這也意味著闊別11年后，由外資歐司朗控股的佛山照明宣布重回國(guó)資背景懷抱。據(jù)了解，廣晟資產(chǎn)同時(shí)也是另一家LED全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)——佛山國(guó)星光電的實(shí)際控制人。直接或間接入主國(guó)內(nèi)兩家大型LED生產(chǎn)企業(yè)的廣晟，接下來(lái)是否如圈中人士猜想的，為旗下企業(yè)尋找“出?？凇保?gòu)建“國(guó)星研發(fā)+佛照渠道+某國(guó)際照明品牌”的新路徑，從而成就未來(lái)LED產(chǎn)業(yè)異軍突起的新勢(shì)力，也是相當(dāng)值得業(yè)界注意。
此外，傳出過(guò)競(jìng)購(gòu)風(fēng)聲的還有浙江陽(yáng)光照明在內(nèi)的實(shí)力企業(yè)，以及包括一些參與過(guò)飛利浦業(yè)務(wù)競(jìng)拍的私募股權(quán)集團(tuán)。其中的陽(yáng)光照明就被視作擁有收購(gòu)歐司朗渠道業(yè)務(wù)的充分理由。2014年度陽(yáng)光照明在歐洲地區(qū)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到8.979億元，比上年增3.8%，在公司的全球區(qū)域市場(chǎng)占比排首位，達(dá)27.87%。其次的是北美洲地區(qū)營(yíng)業(yè)收入達(dá)7.295億元，比上年激增139.59%，在公司的全球歐域市場(chǎng)占比排名第二，占22.64%。隨著LED產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式的發(fā)展，積聚了生產(chǎn)制造、市場(chǎng)開(kāi)拓、資本積累的雄厚實(shí)力的一批中國(guó)企業(yè)，把目光遠(yuǎn)投海外市場(chǎng)。毋容置疑，通過(guò)投資和收購(gòu)國(guó)外大型的照明企業(yè)，大舉開(kāi)拓海外市場(chǎng)，已經(jīng)成了中國(guó)照明企業(yè)走向全球化的一大發(fā)展趨勢(shì)——大概陽(yáng)光照明也未能置身事外。
歐司朗的“擇婿”條件?
中國(guó)的LED照明企業(yè)意欲站在“巨人的肩膀上”，以此助力沖出國(guó)門(mén)、遠(yuǎn)征海外、平步青云，最省時(shí)省事的方案就是迎娶“白富美”，從此走上人生的巔峰。反觀歐司朗此一時(shí)的心態(tài)，固然是“皇帝的女兒不愁嫁”，但是也要給找個(gè)好“婆家”。深諳“專業(yè)的事情交給專業(yè)人弄”之道的歐司朗，于是早前便找到了瑞士聯(lián)合銀行做起了這樁跨國(guó)婚姻的金牌紅娘。可見(jiàn)，歐司朗的“擇婿”標(biāo)準(zhǔn)是什么?這無(wú)疑是能讓很多對(duì)這頭“婚事”隆重放在心上的競(jìng)購(gòu)企業(yè)輾轉(zhuǎn)反側(cè)的關(guān)鍵要點(diǎn)。
ControlRisks公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理肯凱德曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，西方人做生意，總是把經(jīng)濟(jì)回報(bào)放在第一位。這個(gè)思維很好理解，誰(shuí)價(jià)高賣(mài)給誰(shuí)，這種逐利本性，是市場(chǎng)賣(mài)菜的中國(guó)大媽也懂得的道理。事實(shí)上，假如歐司朗是見(jiàn)誰(shuí)錢(qián)多就賣(mài)給誰(shuí)，也許就不用勞煩瑞士聯(lián)合銀行為它尋找最佳買(mǎi)家，所謂“最佳”，斷不會(huì)是單看價(jià)高者得。除了金錢(qián)上的第一要素，決定中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)成敗的，還應(yīng)包括各種宏觀與微觀的因素。
例如，彼此都要考慮到“政治影響”上的問(wèn)題。眾所周知，并購(gòu)能否順利進(jìn)行并不完全取決于市場(chǎng)，在大多數(shù)國(guó)家進(jìn)行收購(gòu)都要經(jīng)過(guò)權(quán)利機(jī)構(gòu)的審批。不久前，美國(guó)政府勒令CFIUS出面把飛利浦旗下Lumileds出售給金沙江GoScaleCapital的交易案暫時(shí)擱一邊去，就是前車之鑒，相信會(huì)從中提高警省，避免重蹈飛利浦的覆轍。
再有是來(lái)自于“文化差異性”方面的障礙。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，收購(gòu)者與收購(gòu)目標(biāo)之間的沖突往往起源于商業(yè)理念的差異，我們更深一層發(fā)掘，其實(shí)也就是源自于文化的差異性。參與競(jìng)購(gòu)的中國(guó)公司在企業(yè)管理、企業(yè)文化、企業(yè)愿景等諸如此類的多方面，是否能符合歐司朗作為“乘龍快婿”的心理預(yù)期?相信這也會(huì)成為是否列入考慮目標(biāo)的一大因素。
雖然中國(guó)人都說(shuō)“嫁出去的女兒是潑出去的水”，但正如家中閨女出閣后，即使從此跟了夫姓，也總歸是血脈相承，自然會(huì)希望它有個(gè)好的“歸宿”。因此，競(jìng)購(gòu)企業(yè)把歐司朗出售的業(yè)務(wù)收入麾下后，它是否有足夠的能力妥善經(jīng)營(yíng)，繼續(xù)做大做強(qiáng)，這種結(jié)合是否將會(huì)有著一個(gè)良好的發(fā)展未來(lái)，這些都將是一個(gè)重要的指標(biāo)。
中國(guó)改寫(xiě)LED全球版圖?
早些時(shí)候，金沙江GoScaleCapital收購(gòu)飛利浦Lumiled在業(yè)界就曾一時(shí)炸開(kāi)了鍋，大家都在猜測(cè)，這樁并購(gòu)案會(huì)為中國(guó)乃至世界LED產(chǎn)業(yè)帶來(lái)何等影響?可以想見(jiàn)，無(wú)論是飛利浦Lumiled，還是歐司朗的渠道業(yè)務(wù)，抑或是未來(lái)排著隊(duì)待價(jià)而沽的其它世界照明巨頭，中國(guó)企業(yè)如把它們逐一手到拿來(lái)，無(wú)疑都將會(huì)為欠缺專利技術(shù)及全球渠道布局的中國(guó)買(mǎi)家?guī)?lái)領(lǐng)先的技術(shù)與廣泛的知識(shí)產(chǎn)權(quán)組合，以及全球知名品牌和渠道。這些都會(huì)為中國(guó)照明企業(yè)走向世界打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)鋪平道路。同時(shí)，也會(huì)在快速獲得拓展照明業(yè)務(wù)主動(dòng)權(quán)之后，迅速累積資本及建立世界級(jí)范圍的銷售網(wǎng)絡(luò)，從中催生國(guó)內(nèi)行業(yè)照明行業(yè)新巨頭。
中國(guó)的企業(yè)大手筆收購(gòu)國(guó)際大品牌不是臆想中的順利，然而，合并的成功也只是啟幕而不是劇終，后續(xù)的經(jīng)營(yíng)才是重頭大戲，要在產(chǎn)品方面保持著技術(shù)和質(zhì)量的領(lǐng)先，推動(dòng)國(guó)內(nèi)照明市場(chǎng)的格局清晰化，畢竟任重而道遠(yuǎn)。
日前，中信證券股份有限公司高級(jí)副總裁張帆在一次演講中談到中國(guó)并購(gòu)與全球新格局時(shí)認(rèn)為，照明行業(yè)至今沒(méi)有真正意義的走向全球，但照明行業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)的方式、依靠資本的力量來(lái)進(jìn)軍全球市場(chǎng)。他表示，LED改變了行業(yè)的游戲規(guī)則，在全球照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈趨激烈的情況下，通過(guò)并購(gòu)來(lái)自我擴(kuò)充，補(bǔ)充自己不具備的實(shí)力以及不具備的市場(chǎng)，可以說(shuō)是一個(gè)首要的選擇。
早兩年前就有行業(yè)人士指出，2014年是奠定了中國(guó)市場(chǎng)格局的一年，而2015年與2016年將是奠定全球市場(chǎng)的兩年?！盎仡^看他說(shuō)得真的很準(zhǔn)，現(xiàn)在真的是這樣?！睆埛f(shuō)，“在LED行業(yè)，已經(jīng)明確表示把渠道業(yè)務(wù)剝離出來(lái)的歐司朗，主要的買(mǎi)家應(yīng)該就是來(lái)自中國(guó)的廠商，根據(jù)本人判斷，在半年內(nèi)歐司朗并購(gòu)案應(yīng)該會(huì)有一個(gè)很大進(jìn)展?！?/p>
兼并購(gòu)的接連涌現(xiàn)，如今幾近成為全民關(guān)注的話題，國(guó)內(nèi)外并購(gòu)案的逐漸增多，顯示出這已是行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。他預(yù)計(jì)，照明行業(yè)在日后會(huì)有更多的企業(yè)走出國(guó)門(mén)，對(duì)全球巨頭展開(kāi)收購(gòu)行動(dòng)。“據(jù)統(tǒng)計(jì)，飛利浦、歐司朗、GE照明，三家收入規(guī)模大約有100億美元，而中國(guó)照明領(lǐng)域較大的企業(yè)也就40億人民幣出頭。三家公司提供的600多億的人民幣并購(gòu)空間，對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言可謂跨越式的發(fā)展?；乜粗袊?guó)上游的LED廠商，大多都急需借助專利來(lái)打開(kāi)全球市場(chǎng)。隨著這些市場(chǎng)接二連三的進(jìn)入出售階段，從現(xiàn)在開(kāi)始算起，估計(jì)在兩年之內(nèi)，大部分資產(chǎn)都可以交割完畢，不論易主的對(duì)象是誰(shuí)，屆時(shí)，LED全球格局版圖都很有可能就會(huì)因此改寫(xiě)?！?/p>
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