“7票贊成，0票反對，0票棄權(quán)”。11月6日，木林森股份有限公司召開了第二屆董事會第二十一次會議，會議由公司董事長孫清煥主持，應(yīng)出席董事7人，實際出席董事7人。
這次會議的結(jié)果是董事會同意了公司參與競購OSRAMLichtAG(歐司朗)部分照明業(yè)務(wù)資產(chǎn)。7位老總悉數(shù)出席，一致表決，全票通過。這般眾志成城的架勢，因此有人直指，木林森這次以“增強企業(yè)競爭力，優(yōu)化整合行業(yè)資源”為目的的海外并購行動，是“有備而來”、“信心十足”、“志在必得”、“誰與爭鋒”。
歐司朗,燈具業(yè)務(wù)
時間倒回到2015年的4月28日，歐司朗公司監(jiān)事會在是日會議上通過了授權(quán)審議通用照明光源業(yè)務(wù)拆分計劃的決議，并宣布公司正在有序推進企業(yè)重組中。
根據(jù)相關(guān)計劃，通用照明光源業(yè)務(wù)將會被拆分出來作為一家獨立企業(yè)運營，7月初更對外宣布已委托瑞士聯(lián)合銀行積極為其甄選最佳買家——這樁事情后來便直接成為了自11月5日始的佛山歐司朗停工事件導火索。話再說回來，就正如“旺鋪轉(zhuǎn)讓”一樣聽來不無滑稽的變賣理由，試問要仍是現(xiàn)金奶牛一只，財源福地一塊，又有誰會拱手出讓?事實上，業(yè)內(nèi)的專家也早就紛紛解讀出了歐司朗此舉是在進行戰(zhàn)略收縮，謀求逐步分拆沒有競爭優(yōu)勢的傳統(tǒng)照明資產(chǎn)。
當然，被出讓方認為失去了競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)，不代表它在競購者眼中就沒有價值。也許剛剛相反，偏偏就愛“人棄我取”。歐司朗要甩手剝離燈具業(yè)務(wù)的消息爆出，飛樂音響迫不及待地明送“秋波”，就是最好的證明。
早于7月21日晚間，飛樂音響發(fā)公告擬向德國歐司朗(OSRAMLichtAG)發(fā)出非約束性函，表達出了無比強烈的收購欲望。飛樂音響方面的官方想法是，歐司朗渠道業(yè)務(wù)與公司業(yè)務(wù)在全球市場拓展、大項目與渠道互補、供應(yīng)鏈整合等眾多方面存在高度協(xié)同性，收購符合公司及股東的戰(zhàn)略，有利于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和拓展，實現(xiàn)該公司“品牌戰(zhàn)略、國際戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略”三大戰(zhàn)略。到9月初，飛樂音響為了落實自己并非空口白話，更正式聘請了匯豐銀行作為收購歐司朗照明業(yè)務(wù)項目的獨家國際財務(wù)顧問。
俗話說道，爛船也有三斤鐵，何況德國歐司朗是作為全球最具創(chuàng)新能力的照明公司之一。在技術(shù)上，它掌控多項世界領(lǐng)先的專利;渠道上，于17個國家設(shè)立46個生產(chǎn)基地，與全球近150個國家和地區(qū)的客戶形成長期合作關(guān)系;品牌上，不但是德國百年老字號，擁有OSRAM(歐司朗)與Sylvania(喜萬年)兩大牌子馳名全球，更加是榮膺著世界兩大光源制造商之一。基于此，曾有分析師表示，包括其債務(wù)在內(nèi)，歐司朗燈具業(yè)務(wù)價值高達10億歐元(折合人民幣約68.93億元)。
不比一般的身價被業(yè)界廣泛青睞，讓歐司朗“兩頰桃花”、“春風滿臉”，這樣良性循環(huán)的驅(qū)使下，自然能誘得更多的業(yè)界巨頭趨之若鶩、垂涎欲滴。8月25日晚間，德豪潤達發(fā)布公告稱，擬與國家級產(chǎn)業(yè)基金合作共同收購境外某照明企業(yè)資產(chǎn)，預計涉及金額約在40-60億元人民幣之間，已進入實質(zhì)性洽談階段。這種雖然語焉不詳，但字里行間又不缺蛛絲馬跡的公告，尤其讓人浮想聯(lián)翩，市場上紛紛猜測，這一“重大資產(chǎn)及股權(quán)收購事項”其實就是暗指歐司朗。以LED芯片起家的德豪潤達，2012年收購了香港上市公司雷士照明，欲借雷士照明之力全力布局LED下游應(yīng)用渠道。本已意識到身處整合的關(guān)鍵路口的德豪潤達，勾起收購歐司朗渠道業(yè)務(wù)的興趣，想來也不足為怪。
9月9日，佛山照明發(fā)出公告，公司第一大股東--OSRAMGmbH，與廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團簽署股份買賣協(xié)議，作價26.21億元將100%股份轉(zhuǎn)讓給后者，交易完成后，廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團成為佛山照明最大股東。廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團是廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司旗下全資子公司，而后者又屬于廣東國資委監(jiān)管的國有獨資企業(yè)。因此，這也意味著闊別11年后，由外資歐司朗控股的佛山照明宣布重回國資背景懷抱。據(jù)了解，廣晟資產(chǎn)同時也是另一家LED全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)——佛山國星光電的實際控制人。直接或間接入主國內(nèi)兩家大型LED生產(chǎn)企業(yè)的廣晟，接下來是否如圈中人士猜想的，為旗下企業(yè)尋找“出海口”，并構(gòu)建“國星研發(fā)+佛照渠道+某國際照明品牌”的新路徑，從而成就未來LED產(chǎn)業(yè)異軍突起的新勢力，也是相當值得業(yè)界注意。
此外，傳出過競購風聲的還有浙江陽光照明在內(nèi)的實力企業(yè)，以及包括一些參與過飛利浦業(yè)務(wù)競拍的私募股權(quán)集團。其中的陽光照明就被視作擁有收購歐司朗渠道業(yè)務(wù)的充分理由。2014年度陽光照明在歐洲地區(qū)營業(yè)收入達到8.979億元，比上年增3.8%，在公司的全球區(qū)域市場占比排首位，達27.87%。其次的是北美洲地區(qū)營業(yè)收入達7.295億元，比上年激增139.59%，在公司的全球歐域市場占比排名第二，占22.64%。隨著LED產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式的發(fā)展，積聚了生產(chǎn)制造、市場開拓、資本積累的雄厚實力的一批中國企業(yè)，把目光遠投海外市場。毋容置疑，通過投資和收購國外大型的照明企業(yè)，大舉開拓海外市場，已經(jīng)成了中國照明企業(yè)走向全球化的一大發(fā)展趨勢——大概陽光照明也未能置身事外。
歐司朗的“擇婿”條件?
中國的LED照明企業(yè)意欲站在“巨人的肩膀上”，以此助力沖出國門、遠征海外、平步青云，最省時省事的方案就是迎娶“白富美”，從此走上人生的巔峰。反觀歐司朗此一時的心態(tài)，固然是“皇帝的女兒不愁嫁”，但是也要給找個好“婆家”。深諳“專業(yè)的事情交給專業(yè)人弄”之道的歐司朗，于是早前便找到了瑞士聯(lián)合銀行做起了這樁跨國婚姻的金牌紅娘?？梢?，歐司朗的“擇婿”標準是什么?這無疑是能讓很多對這頭“婚事”隆重放在心上的競購企業(yè)輾轉(zhuǎn)反側(cè)的關(guān)鍵要點。
ControlRisks公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理肯凱德曾經(jīng)說過，西方人做生意，總是把經(jīng)濟回報放在第一位。這個思維很好理解，誰價高賣給誰，這種逐利本性，是市場賣菜的中國大媽也懂得的道理。事實上，假如歐司朗是見誰錢多就賣給誰，也許就不用勞煩瑞士聯(lián)合銀行為它尋找最佳買家，所謂“最佳”，斷不會是單看價高者得。除了金錢上的第一要素，決定中國企業(yè)海外并購成敗的，還應(yīng)包括各種宏觀與微觀的因素。
例如，彼此都要考慮到“政治影響”上的問題。眾所周知，并購能否順利進行并不完全取決于市場，在大多數(shù)國家進行收購都要經(jīng)過權(quán)利機構(gòu)的審批。不久前，美國政府勒令CFIUS出面把飛利浦旗下Lumileds出售給金沙江GoScaleCapital的交易案暫時擱一邊去，就是前車之鑒，相信會從中提高警省，避免重蹈飛利浦的覆轍。
再有是來自于“文化差異性”方面的障礙。根據(jù)以往經(jīng)驗，收購者與收購目標之間的沖突往往起源于商業(yè)理念的差異，我們更深一層發(fā)掘，其實也就是源自于文化的差異性。參與競購的中國公司在企業(yè)管理、企業(yè)文化、企業(yè)愿景等諸如此類的多方面，是否能符合歐司朗作為“乘龍快婿”的心理預期?相信這也會成為是否列入考慮目標的一大因素。
雖然中國人都說“嫁出去的女兒是潑出去的水”，但正如家中閨女出閣后，即使從此跟了夫姓，也總歸是血脈相承，自然會希望它有個好的“歸宿”。因此，競購企業(yè)把歐司朗出售的業(yè)務(wù)收入麾下后，它是否有足夠的能力妥善經(jīng)營，繼續(xù)做大做強，這種結(jié)合是否將會有著一個良好的發(fā)展未來，這些都將是一個重要的指標。
中國改寫LED全球版圖?
早些時候，金沙江GoScaleCapital收購飛利浦Lumiled在業(yè)界就曾一時炸開了鍋，大家都在猜測，這樁并購案會為中國乃至世界LED產(chǎn)業(yè)帶來何等影響?可以想見，無論是飛利浦Lumiled，還是歐司朗的渠道業(yè)務(wù)，抑或是未來排著隊待價而沽的其它世界照明巨頭，中國企業(yè)如把它們逐一手到拿來，無疑都將會為欠缺專利技術(shù)及全球渠道布局的中國買家?guī)眍I(lǐng)先的技術(shù)與廣泛的知識產(chǎn)權(quán)組合，以及全球知名品牌和渠道。這些都會為中國照明企業(yè)走向世界打開國際市場鋪平道路。同時，也會在快速獲得拓展照明業(yè)務(wù)主動權(quán)之后，迅速累積資本及建立世界級范圍的銷售網(wǎng)絡(luò)，從中催生國內(nèi)行業(yè)照明行業(yè)新巨頭。
中國的企業(yè)大手筆收購國際大品牌不是臆想中的順利，然而，合并的成功也只是啟幕而不是劇終，后續(xù)的經(jīng)營才是重頭大戲，要在產(chǎn)品方面保持著技術(shù)和質(zhì)量的領(lǐng)先，推動國內(nèi)照明市場的格局清晰化，畢竟任重而道遠。
日前，中信證券股份有限公司高級副總裁張帆在一次演講中談到中國并購與全球新格局時認為，照明行業(yè)至今沒有真正意義的走向全球，但照明行業(yè)可以通過并購的方式、依靠資本的力量來進軍全球市場。他表示，LED改變了行業(yè)的游戲規(guī)則，在全球照明行業(yè)競爭愈趨激烈的情況下，通過并購來自我擴充，補充自己不具備的實力以及不具備的市場，可以說是一個首要的選擇。
早兩年前就有行業(yè)人士指出，2014年是奠定了中國市場格局的一年，而2015年與2016年將是奠定全球市場的兩年?！盎仡^看他說得真的很準，現(xiàn)在真的是這樣?！睆埛f，“在LED行業(yè)，已經(jīng)明確表示把渠道業(yè)務(wù)剝離出來的歐司朗，主要的買家應(yīng)該就是來自中國的廠商，根據(jù)本人判斷，在半年內(nèi)歐司朗并購案應(yīng)該會有一個很大進展。”
兼并購的接連涌現(xiàn)，如今幾近成為全民關(guān)注的話題，國內(nèi)外并購案的逐漸增多，顯示出這已是行業(yè)發(fā)展的大趨勢。他預計，照明行業(yè)在日后會有更多的企業(yè)走出國門，對全球巨頭展開收購行動?！皳?jù)統(tǒng)計，飛利浦、歐司朗、GE照明，三家收入規(guī)模大約有100億美元，而中國照明領(lǐng)域較大的企業(yè)也就40億人民幣出頭。三家公司提供的600多億的人民幣并購空間，對于中國企業(yè)而言可謂跨越式的發(fā)展?；乜粗袊嫌蔚腖ED廠商，大多都急需借助專利來打開全球市場。隨著這些市場接二連三的進入出售階段，從現(xiàn)在開始算起，估計在兩年之內(nèi)，大部分資產(chǎn)都可以交割完畢，不論易主的對象是誰，屆時，LED全球格局版圖都很有可能就會因此改寫?！?/p>
粵公網(wǎng)安備 44010602001351號