LED照明行業(yè)：誰將成為下一個被吃的“棋子”？

　　2015年，在全球經濟進入深度調整與再平衡的“新常態(tài)”背景下，LED產業(yè)結構調整陣痛隨之而來。站在行業(yè)發(fā)展的十字路口，LED照明上市公司紛紛選擇在資本市場發(fā)力，再度掀起新一輪“并購浪潮”。

　　從年初至今，LED照明業(yè)并購事件就層出不窮，無論是橫向整合還是縱向延伸，亦或是“跨界”收購，并購浪潮洶涌迭起。隨著并購整合浪潮的掀起和一批中小型企業(yè)的退出，2015年LED產業(yè)集中度將進一步提高，具有技術優(yōu)勢和規(guī)模效應的龍頭企業(yè)將在行業(yè)競爭中脫穎而出。

　　并購潮涌，產業(yè)整合升級

　　延續(xù)2014年的整合熱度，2015年LED行業(yè)兼并整合持續(xù)發(fā)酵，截至目前LED行業(yè)兼并購案例已超過25例，金額規(guī)模接近300億元。

　　行至年中，LED上市企業(yè)的兼并腳步更是停不下來，且億元級收購案件頻頻出現(xiàn)。6月，洲明科技收購雷迪奧40%股權，實現(xiàn)100%控股雷迪奧;瑞豐光電2億元收購玲濤光電85%的股權，切入手機LED背光領域，完成LED背光業(yè)務從大尺寸到中小尺寸產品的覆蓋;聯(lián)創(chuàng)光電1億元收購并增資浙江方大智控科技有限公司，將持有方大智控72.37%股權;奧拓電子擬2.5億元收購千百輝合計100%股權，提升LED照明業(yè)務規(guī)模。

　　7月，利亞德繼1.62元收購銘基電子技術(北京)有限公司81%股權后，又以2700萬元增資控股品能光電技術(上海)有限公司55%股權。值得一提的是，早在1月初，利亞德宣布擬以8.9億元對價，收購勵豐文化100%股份和金立翔100%股份，通過此次并購將向LED文化傳媒領域發(fā)力。

　　此外，雷曼光電13日公告擬斥資2.3億元收購拓享科技100%股權;廈門信達14日復牌，宣布旗下控股子公司福建信達光電擬收購灝天光電75%股權;國星光電14日復牌，宣布擬以不超過2.5億元收購廣東德晟100%股權。

　　隨著LED產業(yè)的不斷成熟，行業(yè)將面臨深度調整，行業(yè)格局分化在即，并購事件將越發(fā)頻繁，并購類型、并購主體也將日趨多樣化，LED行業(yè)并購戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵。對此，晶元光電總經理周銘俊曾在今年LEDinside 6月份會議上表示，現(xiàn)在，LED產業(yè)鏈上企業(yè)間的整合和洗牌加速，國內LED下游廠商開始全面整合并購。LED產業(yè)只有不斷的并購整合，才能繼續(xù)走下去。

　　意在專利，跨國并購成常態(tài)

　　2015年受全球經濟發(fā)展的影響，并購已經成為LED企業(yè)進行資源整合的一種有力手段。隨著全球一體化進程的加速，中國LED企業(yè)逐漸把眼光放得更高更遠，跨境并購成為我國民族企業(yè)登上國際市場的一條重要途徑。通過跨境并購不僅可以獲得核心技術和管理經驗，迅速、有效地提升企業(yè)核心競爭力，而且還可以突破外國企業(yè)先進技術專利門檻。

　　其中，最受矚目的當屬金沙江創(chuàng)投集團收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下Lumileds。據(jù)金沙江公告顯示，收購完成后，飛利浦將轉移600余項有關LED生產與汽車照明的專利至Lumileds。此外，金沙江還計劃將Lumileds推至資本市場，在國際市場進行IPO，有望打造一個行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　同樣因技術和專利而收購國外知名LED企業(yè)的還有開發(fā)晶。7月，深科技發(fā)布公告，子公司開發(fā)晶照明(廈門)有限公司將和戰(zhàn)略投資者以1.3億美元(折合人民幣8.07億元)共同收購美國Bridgelux，這家從事LED芯片、封裝和光模組產品研發(fā)、制造業(yè)務的美國公司，目前在全球范圍內擁有超過750項LED芯片和封裝方面的技術專利，且與Cree專利交叉授權。

　　相關人士表示，若此次收購成功，開發(fā)晶相當于控制了Bridgelux所擁有的專利及交互授權，涉及從芯片到模塊的垂直產品整合以及氮化鎵上硅芯片的開發(fā)，掌握芯片、外延片、封裝、白光、光學設計等多項核心技術，得以進入歐美、日韓等全球高端LED產業(yè)供應鏈。

　　此外，跨境收購對于企業(yè)開拓國際渠道也大有裨益。如華燦光電香港全資子公司通過認購韓國株式會社Semicon Light新發(fā)行股票，擴大其在國際上高端市場的銷售規(guī)模;珈偉股份通過收購歐洲L&D公司，擁有“DURACELL”品牌在中國和北美之外的授權，逐步登陸北美、歐洲及其它海外市場。此外，飛樂音響近日也發(fā)布公告稱，期望收購德國歐司朗計劃分拆的渠道業(yè)務，以獲得其全球知名品牌OSRAM與Sylvania及覆蓋約150個國家的龐大銷售渠道。

　　跨界者眾，互補性收購為主

　　通過盤點今年上半年LED行業(yè)并購案例不難發(fā)現(xiàn)，跨界并購已經成為今年并購的常態(tài)，既有LED企業(yè)跨界其他領域，也有“外行”選擇跨界LED領域。

　　隨著LED行業(yè)的發(fā)展及大量資本的涌入，競爭已進入白熱化階段。為更好的抵御市場競爭，企業(yè)必須形成產業(yè)規(guī)模，縱向打通產業(yè)鏈，向規(guī)模要效益。LED企業(yè)也不再滿足于LED的某一個領域，而是選擇縱深產業(yè)鏈，生產和銷售高附加值產品。如廈門信達不但做LED照明封裝和應用，收購的深圳市安普光光電科技有限公司生產的LED顯示屏更朝高清高密方向發(fā)展。又如東山精密不但做LED器件，還做LED器件在照明行業(yè)和LED全彩顯示行業(yè)的應用，以及小間距LED顯示屏。

　　目前大部分LED上市企業(yè)并非只從事一個領域的業(yè)務，很多LED上、中、下游的上市企業(yè)都在多元化經營，跨界“不務正業(yè)”已成常態(tài)。通過分析可以看出，以LED為主業(yè)的上市企業(yè)收購的對象大部分都是文化傳媒公司、移動互聯(lián)、金融機構或相關服務公司。

　　在文化傳媒方面，主要是聯(lián)建光電、利亞德等LED顯示屏制造商“不甘寂寞”，瞄準戶外傳媒。特別是聯(lián)建光電，為了更好地打造“數(shù)字戶外傳媒集團”，近期還并購了在公關行業(yè)以及數(shù)字傳播行業(yè)排行前列的“友拓公關”和海外資源極為豐富的LED傳播設備訂制商“易事達”，從而形成了從數(shù)字傳播設備生產訂制、品牌公關及數(shù)字營銷到戶外媒體投放網絡的數(shù)字化線上線下傳播服務平臺。聯(lián)建光電下一個目標就是移動互聯(lián)，今年收購精準分眾傳媒就是其劍指移動互聯(lián)的第一步。

　　在金融方面，目前越來越多LED上市企業(yè)涉足金融業(yè)務，如鴻利光電以1000萬美元向開曼網利增資，由此間接涉足互聯(lián)網金融領域。珈偉股份金融機構設立供應鏈融資平臺以及勤上光電則直接入股廈門國際銀行等方式。

　　大者恒大，全球格局重塑

　　對于資本市場占據(jù)重要地位的上市公司來說，通過積極的并購重組不僅可以壯大自身的綜合實力，同時還能帶動產業(yè)轉型升級。在產業(yè)資本不斷注入的LED市場，并購重組和產業(yè)升級將推進市場整合加速，進一步提高行業(yè)集中度，龍頭企業(yè)技術優(yōu)勢和規(guī)模效應也將在整合中逐漸凸顯，LED照明格局正在悄然發(fā)生著巨大變化。

　　在這場由LED上市企業(yè)掀起的行業(yè)兼并潮中，行業(yè)資源日益集中，可見LED行業(yè)正在加快優(yōu)勝劣汰的速度。LED上市企業(yè)不是通過垂直整合做大LED產業(yè)鏈，就是橫向整合做大企業(yè)規(guī)模或者通過跨境收購實現(xiàn)多元化發(fā)展，以達到減少競爭對手，壯大原先市場份額，或針對細分市場，挖掘更大的市場空間的目的。但對于中小型企業(yè)來說，行業(yè)資源的高度集中正在擠壓著他們的生存空間。近日，艾比森在機構調研時就明確表示，LED顯示屏行業(yè)近幾年，特別是近兩年來，行業(yè)并購整合在加快，各上市公司都有一定程度的收購兼并，未來行業(yè)會更加趨于集中于幾家大公司之間的競爭，小型企業(yè)生存困難，差異化發(fā)展或針對細分市場也許能夠獲得更大的生存空間。

　　當前，在LED照明行業(yè)不斷發(fā)展成熟的契機下，整合無疑將成為行業(yè)趨勢，大者恒大、強者更強的局面也將得到充分顯現(xiàn)。企業(yè)間無論是針對技術還是針對渠道的整合，都將進一步整合產業(yè)鏈優(yōu)勢，形成更成熟的業(yè)務布局，催化新的LED市場格局的形成。不難預見在接下來的一段時間里，LED企業(yè)將以嶄新的格局和面貌迎接箭在弦上的LED照明時代。