阿里巴巴和國(guó)家工商總局迅速“握手言和”，使得這一場(chǎng)突如其來(lái)的“大戰(zhàn)”驟然落幕。但對(duì)于阿里巴巴和眾多在美上市公司而言，事情尚未畫上句號(hào)，如何在完善公司治理、內(nèi)部控制和信息披露的基礎(chǔ)上，積極應(yīng)對(duì)海外機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑和做空，已經(jīng)成為中國(guó)廣大海外上市公司迫切需要解決的問題。
和解工商總局和阿里“握手言和”
這一場(chǎng)風(fēng)暴來(lái)得快，去得也快。在經(jīng)歷了前期的“口水戰(zhàn)”之后，國(guó)家工商總局和阿里巴巴迅速“握手言和”。來(lái)自國(guó)家工商總局的消息顯示，1月30日，國(guó)家工商總局局長(zhǎng)張茅會(huì)見阿里巴巴董事局主席馬云。張茅肯定了電子商務(wù)對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)等方面的重要作用，以及阿里巴巴在消費(fèi)維權(quán)、凈化營(yíng)商環(huán)境、加強(qiáng)企業(yè)自律等方面做出的積極努力。同時(shí)他指出當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)還存在一些問題，并強(qiáng)調(diào)要?jiǎng)?chuàng)新網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管方式，建立溝通和互動(dòng)機(jī)制，更好地規(guī)范和促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
馬云則表示，目前我國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)，發(fā)展迅速，需要進(jìn)一步規(guī)范和完善。我們一直致力于打擊假貨，并全力以赴解決假貨難題。下一步，阿里公司將積極配合政府部門，加大資金、技術(shù)等方面的投入，進(jìn)一步擴(kuò)大和加強(qiáng)原有專業(yè)打假團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)日常線上巡查和抽檢，與執(zhí)法部門共同聯(lián)手，切實(shí)有效地解決現(xiàn)實(shí)問題。
雙方認(rèn)為，促進(jìn)電商產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、營(yíng)造消費(fèi)者放心滿意的網(wǎng)購(gòu)環(huán)境，是網(wǎng)監(jiān)部門與電商平臺(tái)的共同意愿。雙方將加強(qiáng)溝通，共同探索網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)管理模式，構(gòu)建社會(huì)共治新格局。監(jiān)管部門將進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)監(jiān)管，公平公正依法履職，依托大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)提升監(jiān)管水平;電商平臺(tái)要進(jìn)一步強(qiáng)化主體責(zé)任，尋求創(chuàng)新機(jī)制，自律自強(qiáng)，依法依規(guī)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。
就在當(dāng)天，國(guó)家工商總局新聞發(fā)言人在就行政指導(dǎo)答記者問還表示，2014年7月16日，工商總局網(wǎng)監(jiān)司在浙江省召開阿里巴巴集團(tuán)行政指導(dǎo)座談會(huì)，目的在于指導(dǎo)、督促阿里巴巴集團(tuán)加強(qiáng)自律，凈化網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物環(huán)境，維護(hù)消費(fèi)者、經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益。網(wǎng)監(jiān)司根據(jù)座談會(huì)的會(huì)議記錄，于2015年1月28日發(fā)布了《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》。其實(shí)質(zhì)是座談會(huì)的會(huì)議記錄，并不是白皮書，該記錄不具有法律效力。而在此之前，盡管阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信在面對(duì)投資者詢問時(shí)強(qiáng)調(diào)，(白皮書)內(nèi)容只是一次日常性的和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的會(huì)談，未曾要求機(jī)構(gòu)延遲披露報(bào)告。
1月23日，國(guó)家工商總局公布了2014年下半年網(wǎng)絡(luò)交易商品定向監(jiān)測(cè)結(jié)果，在此次監(jiān)管部門從淘寶網(wǎng)抽取的51個(gè)樣品中，正品率僅為37.25%。上述監(jiān)測(cè)結(jié)果一公布，立刻引發(fā)了阿里巴巴旗下淘寶網(wǎng)的激烈回應(yīng)。1月27日，雙方“口水戰(zhàn)”進(jìn)一步升級(jí)：國(guó)家工商總局公開了2014年《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》，指出阿里系網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)存在的五大突出問題，淘寶官方則發(fā)表官方聲明表示決定向國(guó)家工商總局正式投訴劉紅亮司長(zhǎng)。就在業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)雙方“大戰(zhàn)”將愈演愈烈之際，阿里巴巴卻和工商總局緊急“握手言和”。[NT:PAGE]
質(zhì)疑境內(nèi)外多家律所啟動(dòng)調(diào)查
盡管阿里巴巴與工商總局已經(jīng)“握手言和”，但在這一起突發(fā)事件中，阿里巴巴及其投資者都付出了極其沉重的代價(jià)，更讓人擔(dān)心的是，已經(jīng)有境內(nèi)外多家律所開始啟動(dòng)對(duì)阿里巴巴的調(diào)查，阿里巴巴在彌補(bǔ)同監(jiān)管部門的裂隙之際，可能還要面對(duì)海外大規(guī)模集體訴訟以及做空機(jī)構(gòu)趁虛而入。
數(shù)據(jù)顯示，受淘寶與工商總局之爭(zhēng)影響，美國(guó)市場(chǎng)阿里巴巴股價(jià)1月28日和29日分別大跌4.36%和8.78%，按照24.87億股的總股本計(jì)算，市值蒸發(fā)為326.54億美元。不過，這可能僅僅是阿里巴巴在美國(guó)市場(chǎng)麻煩的開始。目前，已有多家境內(nèi)外律師事務(wù)所開始向阿里巴巴發(fā)難。
1月29日，美國(guó)律所Pomerantz率先發(fā)難，宣布為保護(hù)阿里巴巴的投資者展開調(diào)查，質(zhì)疑阿里巴巴和某些官員或董事可能違反《美國(guó)1934年證券交易法》中的10(b)和20(a)條款。這兩條法規(guī)是為避免證券欺詐和操縱及利用未公開的重要信息買賣證券而設(shè)定。此后，另外四家律所Rosen Law Firm、Howard G. Smith和Holzer &Holzer，以及Bronstein，Gewirtz &Grossman也相繼發(fā)表聲明，跟風(fēng)調(diào)查阿里巴巴有無(wú)提供不實(shí)商業(yè)信息行為。除了數(shù)家美國(guó)的律師事務(wù)所外，中國(guó)也有律師事務(wù)所在征集阿里巴巴的投資者，準(zhǔn)備提起集體訴訟。
北京郝俊波律師事務(wù)所主任律師郝俊波在日前發(fā)布的一個(gè)征集書上提出，正在全球范圍內(nèi)征集在2015年1月30日及該日之前取得阿里巴巴證券并遭受5萬(wàn)美元以上較大損失的投資者，準(zhǔn)備代表投資者提起集體訴訟，以索賠投資損失。如果被法院任命為首席原告，除了可能獲得投資損失補(bǔ)償外，經(jīng)法院批準(zhǔn)還可能獲得其他經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。
郝俊波在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)(微博)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段準(zhǔn)備起訴的依據(jù)還是以市場(chǎng)公開信息為主，也就是工商總局此前的“白皮書”，阿里巴巴的核心管理層對(duì)工商總局曾經(jīng)對(duì)公司有過行政指導(dǎo)一事知情的前提下，對(duì)投資者和潛在投資者沒有盡到披露的義務(wù)。除此之外，“白皮書”本身提出的阿里巴巴電商平臺(tái)涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)的五大問題，阿里巴巴也沒有相應(yīng)的信息提示或進(jìn)行完全披露。
據(jù)悉，目前已經(jīng)有大約十個(gè)左右受損的投資人響應(yīng)了郝俊波的征集，其中有國(guó)內(nèi)投資者，也有海外華人投資者，損失最多的一位投資者大約在10萬(wàn)美元左右，而現(xiàn)階段損失低于5萬(wàn)美元的投資者不在征集范圍以內(nèi)，因?yàn)樗麄兂蔀槭紫娴臋C(jī)率很低。
不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，工商總局已經(jīng)明確《關(guān)于對(duì)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》,實(shí)質(zhì)是座談會(huì)的會(huì)議記錄，該記錄不具有法律效力，而這將使得律所提起的訴訟將失去證據(jù)支撐。
考驗(yàn)風(fēng)波沖擊多支中概股
阿里巴巴并不是本次“口水戰(zhàn)”事件的唯一受害者。數(shù)據(jù)顯示，近期以來(lái)，多家中概股均受到了此次事件的波及：1月28日，百度大跌3.17%;1月29日，京東大跌5%。截至上周五收盤，中概股多數(shù)下跌，六支股票跌幅超過5%，酷6網(wǎng)跌6.36%，蘭亭集勢(shì)跌6.16%。[NT:PAGE]
實(shí)際上，資料顯示，上述五家律師事務(wù)所正是發(fā)難“中概股”的?？?，針對(duì)中概股的集體訴訟經(jīng)驗(yàn)尤為豐富。在2014年遭遇做空的中概股公司，比如網(wǎng)秦、瀾起科技、500彩票、世紀(jì)互聯(lián)等都曾被上述律師事務(wù)所發(fā)難，Rosen Law Firm在蘭亭集勢(shì)證券集體訴訟案中被美國(guó)聯(lián)邦法庭法官指定為獨(dú)家首席律師事務(wù)所。而幾乎每一次針對(duì)中概股公司發(fā)起“集體訴訟”的律師事務(wù)所中都有上述律師事務(wù)所的身影。
2015年1月15日，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)GeoInvesting撰文稱，深圳中正軟銀科技有限公司是中國(guó)手游未披露的關(guān)聯(lián)實(shí)體，中國(guó)手游(CMGE)涉嫌通過這家公司虛增營(yíng)收。這也是中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)在美上市公司首次遭遇做空。中國(guó)手游在1月16日晚進(jìn)行了澄清，稱該報(bào)告有許多推斷臆測(cè)和錯(cuò)誤解讀，公司及公司的任何管理人員都不是中正的掌控者，中國(guó)手游與中正的交易額只占到營(yíng)收的1%。做空?qǐng)?bào)告發(fā)布的第二天，中國(guó)手游曾大跌7.83%，但隨著公司高管對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行澄清，公司股價(jià)并未進(jìn)一步下跌。
實(shí)際上，如何應(yīng)對(duì)做空機(jī)構(gòu)的惡意做空，已經(jīng)成為了在美上市的中國(guó)公司的“必修課”。從2010年開始，香櫞、渾水、穆迪等機(jī)構(gòu)對(duì)多家中國(guó)企業(yè)做出財(cái)務(wù)造假等攻擊，致使大部分被攻擊的中國(guó)企業(yè)市值大幅縮水，甚至退市，海外投資者信心不穩(wěn)。在做空機(jī)構(gòu)攻擊的目標(biāo)中，許多企業(yè)最終都被證明存在財(cái)務(wù)欺詐或管理層挪用公款等問題。與此同時(shí)，在遭遇做空危機(jī)后，僅有極少數(shù)公司迅速作出了反應(yīng)，更多的則是在沉默或者無(wú)力的抗辯中損失了大部分市值。
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