堅定長期信心，無懼短期困難——2022年一季度中國照明行業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績簡析

從2022年一季度各上市公司業(yè)績總覽可以看出，今年開年全行業(yè)就面臨了嚴峻挑戰(zhàn)。多個板塊都遭遇了不同程度的業(yè)績下滑，其中照明封裝類企業(yè)一季度營收利潤普遍下滑，照明工程類企業(yè)一季度利潤下滑幅度最大。

綜合企業(yè)業(yè)績下滑原因，主要是三個方面：

（1）疫情反復(fù)和俄烏局勢拖累市場需求的修復(fù)；

（2）防疫和宅經(jīng)濟概念相關(guān)產(chǎn)品需求的回落；

（3）客戶去年超前超量下單和物流周轉(zhuǎn)效率低下產(chǎn)生的積壓庫存對新訂單采購有所遏制；

（4）其他照明工業(yè)國陸續(xù)重啟社會，推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進程，弱化了此前中國制造的“轉(zhuǎn)移替代效應(yīng)”。

（1）在承受材料、物流、人工、土地、能源等各項成本的剛性上升的同時，近期國內(nèi)疫情突發(fā)上揚對相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)能和供應(yīng)鏈銜接產(chǎn)生較大不利影響。

（2）在全球大變局下，照明供應(yīng)鏈之前僅考慮效率、性價比與投資回報的思考方式將會被修正，未來將會更多考慮安全、彈性與冗余度，這也將現(xiàn)實地推動全球產(chǎn)業(yè)鏈布局的重整，對中國照明產(chǎn)業(yè)鏈的擠出效應(yīng)將加大。

實際上，2021年同期，在“轉(zhuǎn)移替代效應(yīng)”持續(xù)和需求端基于缺芯少料進而“超前超量”下單的雙重作用下處于高位的市場需求，以及在國家倡導(dǎo)“就地過年”的情況下又保證了相關(guān)企業(yè)的充足產(chǎn)能，使得2021年一季度行業(yè)數(shù)據(jù)不僅遠好于往年同期，而且作為傳統(tǒng)淡季的一季度數(shù)據(jù)甚至顯著高于正常年份傳統(tǒng)旺季的三四季度數(shù)據(jù)。進一步講，傳統(tǒng)行業(yè)周期被疫情導(dǎo)致的多項因素疊加沖擊打亂了，淡旺季規(guī)律在2021年完全失效，所以2021一季度的超高業(yè)績是非常態(tài)的，且難以復(fù)制的。因此，2022開年行業(yè)數(shù)據(jù)略低于去年同期是可預(yù)料的，可接受的，業(yè)界對此不必過度焦慮。

我們也要看到，這幾年出現(xiàn)了很多困難，在中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情反復(fù)、俄烏沖突擴大等黑天鵝事件不斷侵擾下，成本大漲、生產(chǎn)停滯、供應(yīng)鏈中斷、物流紊亂、匯率波動，給照明行業(yè)在內(nèi)的實體制造業(yè)帶來了很大沖擊，為數(shù)不少的企業(yè)對未來開始持審慎態(tài)度。

針對這個問題，首先要認識到，中國照明產(chǎn)業(yè)的崛起不是簡單的堆砌，而是一個自然自發(fā)的不斷生長的過程。在全球化充分市場競爭下，產(chǎn)業(yè)間相互聯(lián)通，企業(yè)間相互競合，通過數(shù)十年的厚積薄發(fā)，構(gòu)建了一個龐大而完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系。發(fā)展到現(xiàn)階段，照明產(chǎn)業(yè)不僅有量的擴張，即產(chǎn)業(yè)規(guī)模在疫情導(dǎo)致的“轉(zhuǎn)移替代效應(yīng)”的推動下進一步提升，從占全球比重的一半到三分之二；此外還有更多質(zhì)的提升，整個產(chǎn)業(yè)界更加重視創(chuàng)新和研發(fā)，企業(yè)也更加重視核心技術(shù)和發(fā)展質(zhì)量。

時至今日，中國已成為全球照明產(chǎn)業(yè)的制造中心和供應(yīng)鏈樞紐，同時無論是B端還是C端，中國也都擁有全球數(shù)一數(shù)二的單一市場體量。而規(guī)模效應(yīng)正是制造業(yè)最重要的力量源泉，這種力量使得我們能夠在發(fā)展中解決問題，在規(guī)模優(yōu)勢帶動下，企業(yè)可以不斷降低成本，可以持續(xù)驗證新工藝新技術(shù)，可以升級管理運營，這本身也是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的過程。加之我們還擁有絕大多數(shù)國家無法企及的經(jīng)驗豐富的工程師和熟練的勞動力構(gòu)成的海量人力資源，發(fā)達的物流基礎(chǔ)設(shè)施，高效完備的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，都助力中國建立起了巨大優(yōu)勢的照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

綜上，中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，中國照明產(chǎn)業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢基本盤沒有變，廣大照明企業(yè)的篳路藍縷砥礪前行的精神韌性沒有變，照明產(chǎn)品作為國民經(jīng)濟生活中必備生活物資的剛需屬性也沒有變，智能、健康、低碳、設(shè)計、從產(chǎn)品制造向解決方案和系統(tǒng)服務(wù)思路過渡等新發(fā)展方向也為行業(yè)賦予了更多附加值和想象空間。我們理應(yīng)對照明行業(yè)長期持續(xù)向好的前景報以信心，只要信心還在，就敢于投資未來，就能再續(xù)增長，同時也就不必畏懼眼前的困難。堅守比黃金更珍貴的信心，保持戰(zhàn)略定力，聚焦照明主業(yè)，時刻準備著為未來下注，恐怕是當下面臨疫情新常態(tài)下發(fā)展前景上諸多不確定性的必要選擇。