湯石照明雙軌并進 下半年營運將升溫

湯石照明今年以來營收持平，但毛利率及本業(yè)獲利均較去年同期改善。公司表示，主要系大陸品牌項目業(yè)務有一些成長，產(chǎn)品組合改善，但因歐洲ODM客戶比較保守，造成營收表現(xiàn)空間較少。至于全年稅后還是要看轉投資（大峽谷大陸景觀照明業(yè)務）的狀況。

至于貿(mào)易沖突有沒有帶來轉單效益？公司說明，目前主要外銷市場在歐洲，所以還是直接從大陸出貨。美國市場一年比重大約3萬美元，金額不大。

目前品牌項目營收比重約近20％，之前大約都在15％－20％之間。主要是湯石照明的品牌知名度在兩岸業(yè)界逐漸打開，大陸商業(yè)空間項目照明近來有些成長，包括深圳會展中心、福州數(shù)字中心的照明項目工程，都已開始出貨，還有一些案子會陸續(xù)進來，兩岸現(xiàn)在有很多新案在談。

外銷業(yè)務以歐洲ODM照明為主，由于德國經(jīng)濟指標不太好，原本公司ODM訂單又有較大比例來自德國，加上脫歐問題，客戶近期態(tài)度觀望。

湯石照明近年營運采“設計代工”與“自有品牌”雙軌并進，目前ODM產(chǎn)品營收占比達8成，OBM則約2成。在OBM產(chǎn)品獲利結構較佳帶動，加上大陸降稅減費、成本管控效益顯現(xiàn)下，湯石第2季毛利率成功創(chuàng)高、達到38.45％。

展望后市，由于湯石ODM業(yè)務持穩(wěn)，且OBM品牌營收占比持續(xù)拉升，可望帶動毛利率提高，但也因品牌業(yè)務費用較高，本業(yè)損益維持穩(wěn)定，加上業(yè)外轉投資損益對獲利影響逐漸降低，預期下半年營運將優(yōu)于上半年，法人估湯石全年營收年增率上看3％，每股純益可望達2.5元。

湯石第2季稅后純益3462萬元，季增66.76％，較去年同期轉盈，每股純益0.88元。上半年稅后純益3462.5萬元，年減78.8％，每股純益0.88元。