政府補貼縮緊，LED企業(yè)去補后盈利能力有多強？

2019年上半年已經(jīng)結(jié)束，各家LED上市公司相繼公布上半年的財報。據(jù)報告顯示，雖然大部分公司營收增長，但企業(yè)凈利潤卻多有下降，甚至是出現(xiàn)虧損。不少業(yè)內(nèi)人士認為，出現(xiàn)這種局面，既有行業(yè)進入平穩(wěn)發(fā)展的原因，也有政府對LED行業(yè)縮減補貼的緣故。

眾所周知，早期我國LED行業(yè)能夠快速崛起并飛速發(fā)展，在很大程度上得益于政府的大力扶持。在國家政策的引導(dǎo)以及各地政府的財政資金補助下，LED行業(yè)在中國快速發(fā)展，加速了產(chǎn)業(yè)格局的塑造，形成全產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。

不過值得注意的是，國家政策固然有利于LED行業(yè)的快速成長，拉動內(nèi)需，但是也會使LED企業(yè)對政府補貼形成依賴，長期以往，可能造成企業(yè)自主盈利能力減弱，甚至出現(xiàn)騙補的現(xiàn)象。

回看今年上半年的政府補貼情況，無論是單家企業(yè)還是整體情況，都有所下落。據(jù)高工LED不完全統(tǒng)計的34家LED企業(yè)補貼情況，補助總額從去年上半年的17.157億下落至今年上半年的16.091億元。補貼范圍收緊之下，LED企業(yè)的效益將面臨更加嚴格的考驗。

政府補貼雖然有所縮減，但上游芯片依然是政府的“寵兒”。三安光電、華燦光電、乾照光電等在內(nèi)的六家LED芯片廠商今年上半年共獲得政府補助7.58億元，僅比去年同期減少0.09億元。

其中，三安光電依然是行業(yè)的“補貼王”，共獲補4.24億元，占當(dāng)期凈利潤的48.02%。不過，令人堪憂的是，今年LED芯片行業(yè)企業(yè)整體盈利狀況不容樂觀。剔除政府補貼之后，僅三安光電凈利潤為正，其余幾家則均出現(xiàn)虧損或虧損加劇。

受行業(yè)周期的影響，LED芯片市場整體需求增速放緩，二季度仍處于競爭洗牌中，前期擴產(chǎn)新增的供給導(dǎo)致LED芯片產(chǎn)能過剩，使得行業(yè)內(nèi)中低端市場競爭激烈，整體的芯片銷售價格下跌，產(chǎn)業(yè)進入調(diào)整期。

上半年，LED封裝行業(yè)的整體補貼下滑最為明顯。整理12家LED封裝上市公司半年報獲悉，其補貼總額從去年的7.9億元下跌到6.63億元。其中，東山精密獲補1.59億元，占當(dāng)期凈利潤的39.55%，這主要與公司近年來大規(guī)模業(yè)務(wù)擴張息息相關(guān)。

在總額上來看，木林森獲補額在封裝領(lǐng)域居首。今年上半年，公司共獲得政府補助2.77億元，占當(dāng)期凈利潤的70.30%，相較去年雖有所下滑，但可以看出其對政府補貼的依賴程度依然較高。

今年上半年，LED封裝企業(yè)大部分出現(xiàn)凈利潤下滑的局面。高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)認為，2019年中國LED封裝市場形勢依舊不容樂觀，預(yù)計LED封裝市場規(guī)模為1050億元，同比增長9.3%，增速明顯趨緩。

再看下游應(yīng)用，由于其技術(shù)門檻相對較低，加上行業(yè)規(guī)范欠缺等多方面因素，各地政府對于LED下游的補貼力度不如中上游。今年上半年，16家應(yīng)用企業(yè)共進補1.88億元，同比增長18.52%。

歐普照明作為LED照明領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，上半年其獲得政府補貼數(shù)額占總額的45.72%，占當(dāng)期凈利潤的21.23%。此外，上述表格數(shù)據(jù)顯示，除超頻三、金萊特、歐普照明、三雄極光之外，其余12家企業(yè)所獲補助在其凈利潤中占比均較小。由此可以看出，政府補貼對下游應(yīng)用企業(yè)的凈利潤影響甚小。

根據(jù)各家財報顯示，上半年歐普照明、太龍照明、雷士照明、得邦照明、名家匯均實現(xiàn)營利雙收；陽光照明、麥達數(shù)字雖然營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，但凈利潤實現(xiàn)高速增長；佛山照明、勤上股份、超頻三均呈現(xiàn)營利雙下滑；而雪萊特卻虧損超1.6億元，比上年同期下滑902.02%。點擊《14家照明企業(yè)業(yè)績一覽：歐普凈利最高，雪萊特虧損嚴重》了解詳情！

雖然依托良好的政策，促進LED產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，推動LED創(chuàng)新技術(shù)的進步，促使產(chǎn)業(yè)鏈的形成，但不可否認的是我國LED產(chǎn)業(yè)依舊存在發(fā)展困局。在高端市場，由于缺乏技術(shù)支撐，研發(fā)能力不足，與國際研發(fā)水平仍存在差距，況且核心技術(shù)專利掌握在歐美日等發(fā)達國家企業(yè)手中，存在專利風(fēng)險。

由此，國家政策只起到推動作用，并不能從根本上解決問題，企業(yè)需從技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)意搭建以及品牌建設(shè)等方面提高企業(yè)價值，提高中國LED核心競爭力。政府補助的縮減，短期內(nèi)使得企業(yè)效益面臨嚴峻的考驗。但LED行業(yè)補貼縮減是大勢所趨，政策紅利時代已經(jīng)過去，接下來的發(fā)展之路需要LED企業(yè)自己來走下去。