1月份剛剛過(guò)去,一起來(lái)看看上個(gè)月發(fā)生了哪些大事。
擴(kuò)張的步伐停不下來(lái)
新年首月,已有不少土豪企業(yè)發(fā)布了擴(kuò)張計(jì)劃,其中洲明科技22億投資建設(shè)洲明中山智能制造基地項(xiàng)目提前布局產(chǎn)能,鴻利智匯20億加持LED+車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),國(guó)星光電10億元加碼新一代LED封裝器件及芯片,僅這三家企業(yè)合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模已超50億元。
從產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)看,鴻利智匯和國(guó)星光電均處于中游的封裝領(lǐng)域,此前因政策的扶持及芯片領(lǐng)域的供不應(yīng)求引發(fā)的漲價(jià),在過(guò)去兩年中大陸的芯片封裝廠商一直處于擴(kuò)張的狀態(tài),目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)已從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過(guò)剩,國(guó)際巨頭已因通用照明領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化而剝離并售出這部分業(yè)務(wù),臺(tái)廠也已因產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的價(jià)格下滑而陷入業(yè)績(jī)維穩(wěn)的問(wèn)題,三安光電前幾天也因媒體曝出庫(kù)存高企等問(wèn)題而跌停,2019年更被經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)言為“萬(wàn)劫不復(fù)”之年,經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下行的趨勢(shì)已經(jīng)明顯,此時(shí)擴(kuò)產(chǎn),是否會(huì)進(jìn)一步引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩?
5G商用前夜 業(yè)界首款5G基站核心芯片
上半年一度下滑的基礎(chǔ)設(shè)施投資隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化正呈全面復(fù)蘇的態(tài)勢(shì),據(jù)統(tǒng)計(jì)2018年最后一季度,發(fā)改委批復(fù)的全國(guó)各地基建項(xiàng)目投資總額已超萬(wàn)億,尤其是軌交基建備受青睞,有望借此帶動(dòng)5G微基站的建設(shè)。1月10日,工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩在接受央視記者專訪時(shí)表示,今年我國(guó)將進(jìn)行5G商業(yè)推廣,一些地區(qū)將會(huì)發(fā)放5G臨時(shí)牌照,下半年還將用上5G手機(jī)、5G iPad等商業(yè)產(chǎn)品。而1月24日,華為公在北京召開(kāi)的發(fā)布會(huì)上,正式發(fā)布業(yè)界首款5G基站核心芯片——天罡,這款芯片在集成度、算力、頻譜帶寬等方面均取得了突破性進(jìn)展,實(shí)現(xiàn)2.5倍運(yùn)算能力的提升,單芯片可控制高達(dá)業(yè)界最高64路通道,支持200M運(yùn)營(yíng)商頻譜帶寬,一步到位滿足未來(lái)網(wǎng)絡(luò)的部署需求。除華為外,眾多的5G設(shè)備提供商也開(kāi)始奏響了規(guī)模部署5G的序章。
三安光電祭60億戰(zhàn)投大招對(duì)抗財(cái)務(wù)迷云
1月16日,有媒體發(fā)了一篇名為《三安光電再現(xiàn)危機(jī)信號(hào) 控股股東86億預(yù)付款去向成謎》的文章質(zhì)疑三安光電預(yù)付款去向,隨后更有媒體披露其庫(kù)存高企等問(wèn)題,三安光電當(dāng)日跌停收盤,加上此前被質(zhì)疑凈利潤(rùn)虛高,兩度跌停讓三安光電一月之內(nèi)市值大幅縮水100多億,大股東質(zhì)押率也因股價(jià)的下行而不斷攀升,臨近80%的高危線。
為了對(duì)抗股價(jià)的下跌而引發(fā)公司系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā),三安光電引入了興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金等三家機(jī)構(gòu)不低于54億元的戰(zhàn)略投資及泉州金控提供的 6 億元流動(dòng)性支持,合計(jì)總金額達(dá)60億元。這一舉動(dòng)起到了立竿見(jiàn)影的效果,目前三安光電股價(jià)已經(jīng)企穩(wěn),6億元的流動(dòng)性支持對(duì)于緩解控股股東的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提供了強(qiáng)力支持,后續(xù)戰(zhàn)略投資資金的到位,對(duì)于提振市場(chǎng)信心更是彌足珍貴。
業(yè)績(jī)預(yù)告期 商譽(yù)成LED上市公司揮之不去的夢(mèng)魘
1月份進(jìn)入了2018年業(yè)績(jī)預(yù)告披露期,其中最值得關(guān)注的就是上市公司因并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)導(dǎo)致的計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。截至目前收到的信息來(lái)看,已有遠(yuǎn)方信息與銀禧科技兩家公司踩雷。其中遠(yuǎn)方信息在業(yè)績(jī)預(yù)告公告中表示,2018年全年凈利潤(rùn)為虧損4.79億元至4.84億元,同比下降579%-584%,原因是控股子公司浙江維爾科技有限公司業(yè)績(jī)大幅下降,計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約 6 億元所致;銀禧科技在業(yè)績(jī)預(yù)告公告中表示2018年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損金額為:59,500萬(wàn)元至60,000萬(wàn)元,同比下降372%-374%,主要原因是并購(gòu)興科電子科技形成的4.90億元商譽(yù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備,確認(rèn)資產(chǎn)減值損失4.90億元。前者預(yù)虧金額為過(guò)去6年公司凈利潤(rùn)之總和,后者也因商譽(yù)雷暴致上市后首度虧損。
以目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,商譽(yù)將會(huì)是接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)上市公司最大的一顆雷,而這兩家企業(yè)也不會(huì)是商譽(yù)雷暴的終結(jié)而是開(kāi)始,接下來(lái)用陸續(xù)有來(lái)形容似乎也不為過(guò)。
悄然退場(chǎng) 新三板似成燙手山芋
1月上旬,聚科照明和達(dá)森燈光接連宣布從新三板摘牌,曾經(jīng)的香饃饃似乎一夜之家變成了燙手山芋,據(jù)挖貝網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2018年新三板有超過(guò)1500家企業(yè)摘牌,全年新三板企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)狀態(tài)為負(fù),掛牌速度低于摘牌速度。一方面是信息披露成本高增高,新三板在為企業(yè)帶來(lái)各種效益的同時(shí),也會(huì)因透明度的升高及架構(gòu)規(guī)整帶來(lái)更多的稅務(wù)及管理成本,如果企業(yè)缺乏較好的成長(zhǎng)性,就會(huì)產(chǎn)生資金壓力;另一方面,部分企業(yè)為了更好地融資及為配合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,尋找新的領(lǐng)地或融資途徑。
結(jié)語(yǔ)
總體來(lái)看,經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行的趨勢(shì)明顯,企業(yè)的發(fā)展呈兩極分化的態(tài)勢(shì)。一方面并購(gòu)導(dǎo)致的商譽(yù)雷暴頻頻出現(xiàn),尤其是業(yè)績(jī)預(yù)告披露期及年后的財(cái)報(bào)披露期,這一問(wèn)題將在短時(shí)間內(nèi)對(duì)上市公司造成沖擊。另一方面,政府層面則以資金幫助優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)化解短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),并在政策架構(gòu)層面加快5G商用步伐、加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度,為企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)遇。也希望企業(yè)能夠抓住這一波發(fā)展機(jī)遇,避免再度出現(xiàn)錯(cuò)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、誤判政策走向,重犯盲目加杠桿的毛病。