轉(zhuǎn)讓子公司 德豪潤(rùn)達(dá)能否如愿應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化

　　12月28日晚間，德豪潤(rùn)達(dá)(002005)發(fā)布晚間公告稱，公司與珠海英搏爾(300681)電器股份有限公司簽署了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》，英搏爾擬收購(gòu)德豪潤(rùn)達(dá)全資子公司珠海盈瑞節(jié)能科技有限公司100%股權(quán)。

　　12月28日晚間，德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布晚間公告稱，公司與珠海英搏爾電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英搏爾”)簽署了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》，英搏爾擬收購(gòu)德豪潤(rùn)達(dá)全資子公司珠海盈瑞節(jié)能科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“珠海盈瑞”)100%股權(quán)。

　　珠海盈瑞作為德豪潤(rùn)達(dá)全資子公司，其經(jīng)營(yíng)范圍主要為合同能源管理;節(jié)能照明設(shè)備、電子產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、銷售;節(jié)能技術(shù)推廣服務(wù);照明設(shè)備安裝服務(wù);照明工程專項(xiàng)設(shè)計(jì)服務(wù);LED節(jié)能項(xiàng)目評(píng)估、能效分析、設(shè)計(jì)、改造、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)及LED節(jié)能環(huán)保工程設(shè)計(jì)。

　　今年上半年，德豪潤(rùn)達(dá)以3.25億元取得珠海盈瑞控股權(quán)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，德豪潤(rùn)達(dá)2018上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2010.63萬(wàn)元，而珠海盈瑞的凈利潤(rùn)為-171.85萬(wàn)元。

　　德豪潤(rùn)達(dá)表示，“若本次交易后續(xù)能順利實(shí)施并完成，將有利于改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高流動(dòng)性、降低負(fù)債率、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、以應(yīng)對(duì)后期市場(chǎng)發(fā)生和可能發(fā)生的變化。”

　　公開(kāi)資料顯示，英搏爾是一家專注于電動(dòng)車輛電機(jī)控制系統(tǒng)技術(shù)自主創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電氣產(chǎn)品、電子元器件及產(chǎn)品、機(jī)動(dòng)車零部件、計(jì)算機(jī)軟硬件的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、加工(限制和禁止類除外)、銷售;五金交電、蓄電池的批發(fā)、零售。其產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于新能源汽車、中低速電動(dòng)車、場(chǎng)地電動(dòng)車等領(lǐng)域。

　　據(jù)高工LED查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，英搏爾2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36億元，比上年同期增長(zhǎng)31.56%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8429.54萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)38.76%。2018年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.33億元，比上年同期增長(zhǎng)29.41%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5425.43萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)1.54%。

　　對(duì)于收購(gòu)珠海盈瑞的100%股權(quán)，英搏爾表示，“公司業(yè)務(wù)和訂單逐年增長(zhǎng)，但所在地位于珠海高新區(qū)中心區(qū)域，廠區(qū)資源具有稀缺性。公司購(gòu)入珠海盈瑞股權(quán)后，其廠區(qū)不僅能夠迅速滿足公司2019年及其后的新增訂單生產(chǎn)需求，還將提供部分空地來(lái)為未來(lái)公司的擴(kuò)產(chǎn)做好準(zhǔn)備，有利于增加公司的資源儲(chǔ)備，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃;同時(shí)珠海盈瑞的員工宿舍也能較好的滿足公司的員工住宿需求，對(duì)提升公司美譽(yù)度和員工滿意度及穩(wěn)定性有積極影響。”

　　值得注意的是，英搏爾與德豪潤(rùn)達(dá)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度與德豪潤(rùn)達(dá)未發(fā)生類似業(yè)務(wù)。

　　相信大家也都注意到了，近年來(lái)德豪潤(rùn)達(dá)的發(fā)展并不樂(lè)觀。首先，在政府巨額補(bǔ)助的前提下，并沒(méi)有發(fā)展好主營(yíng)業(yè)務(wù)，每年都要靠非經(jīng)常性損益來(lái)維持業(yè)績(jī);其次，德豪潤(rùn)達(dá)涉足的LED產(chǎn)品，在市場(chǎng)上并沒(méi)有太多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其轉(zhuǎn)型倒裝芯片業(yè)務(wù)也未取得明顯的成效。

　　然而，同行其他LED上市公司卻沒(méi)有遇到如此尷尬的境遇，比如三安光電(600703)、華燦光電(300323)、乾照光電(300102)等都在以穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)發(fā)展。而且，自2016年以來(lái)，LED芯片行業(yè)需求回暖，在三安光電、華燦光電、乾照光電紛紛抓住機(jī)遇提升市場(chǎng)集中度的時(shí)候，德豪潤(rùn)達(dá)卻聲稱部分芯片設(shè)備產(chǎn)能閑置，并對(duì)部分存貨計(jì)提巨額跌價(jià)準(zhǔn)備，還報(bào)廢處置了許多產(chǎn)品。

　　進(jìn)入2018年，德豪潤(rùn)達(dá)現(xiàn)狀并未得到好轉(zhuǎn)，受照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，照明產(chǎn)品的終端價(jià)格有所下降、以及受房地產(chǎn)調(diào)控政策等的影響，2018年上半年照明業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模同比有所下降，導(dǎo)致LED業(yè)務(wù)整體的營(yíng)業(yè)收入同比略下降2.23%。

　　此外，德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明的重大資產(chǎn)重組已經(jīng)歷時(shí)快一年時(shí)間，然而依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。更為雪上加霜的是，德豪潤(rùn)達(dá)近日收到控股股東蕪湖德豪投資有限公司發(fā)來(lái)的《關(guān)于海通證券通知進(jìn)行違約處置信息披露的函》。公告顯示，蕪湖德豪投資所質(zhì)押的上市公司股份存在被動(dòng)減持的可能。據(jù)此前公告顯示，蕪湖德豪投資所持德豪潤(rùn)達(dá)的2.21億股股份被司法凍結(jié)。

　　總體來(lái)說(shuō)，2018年對(duì)于德豪潤(rùn)達(dá)來(lái)說(shuō)，稱得上是頗為不順的一年。而此次出售全資子公司珠海盈瑞100%股權(quán)，能否像預(yù)期的改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高流動(dòng)性、降低負(fù)債率、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，還有待考究。