連續(xù)45個月正增長的股票質(zhì)押，終于在11月份迎來第一次環(huán)比下降。
提及股權(quán)質(zhì)押的風控壓力，有券商風控官對券商中國記者表示，現(xiàn)在的風控壓力明顯比10月份要降低了，10月份的狀態(tài)是“吃不香，睡不好”，進入11月份，隨著股價回暖，股質(zhì)壓力相對緩解，此外，一些“高危”股權(quán)質(zhì)押也得到了紓困資金的援助，這也使得股權(quán)質(zhì)押的風控壓力得到緩解。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照中國結(jié)算數(shù)據(jù)，截至11月末，A股全市場質(zhì)押股數(shù)達6406.53億股，環(huán)比下降0.37%，是2015年2月以來的第一次環(huán)比下降，打斷此前延續(xù)45個月的連續(xù)增長態(tài)勢。
在個股層面，有24股在11進行了較大量的質(zhì)押解除，解除質(zhì)押的股權(quán)比例超10%，橫店東磁和韶鋼松山的解除質(zhì)押股權(quán)比例超25%，這些個股的質(zhì)押風險出現(xiàn)大幅緩解。
不過，就全市場來看，大規(guī)模的質(zhì)押解除行動尚未出現(xiàn)。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，僅就解除質(zhì)押行動來看，11月份A股共解除質(zhì)押164.1億股、環(huán)比增加15.05%，只是年內(nèi)正常水平，與今年9月份大致持平，低于8月份的201.98億股。
與此同時，質(zhì)押超50%的大股東年內(nèi)仍保持上升態(tài)勢，截至12月4日，質(zhì)押超50%持股的上市公司大股東達到1206位，較1月末增加203位，其中，100%質(zhì)押持股的大股東達到125位。
打斷45個月升勢，質(zhì)押股數(shù)首次下降
從2015年的熊市開始，股票質(zhì)押風險已經(jīng)反復被監(jiān)管、機構(gòu)和媒體所提示，但回顧質(zhì)押數(shù)據(jù)仍讓人有點意外：質(zhì)押股數(shù)在此前的45個月里一直在保持正增長，無一月下降、連回調(diào)都沒有。
相較于市面上常用的質(zhì)押市值，質(zhì)押股數(shù)是更穩(wěn)定的觀察指標。
較明顯的例子是，質(zhì)押市值在今年3月末曾達到6.41萬億元市值的峰值，后續(xù)由于股價持續(xù)走弱，質(zhì)押市值快速下降到4.5萬億元，但并不能認為質(zhì)押風險有所下降，恰恰相反，此時質(zhì)押風險隨著股價下跌而不斷上升。
參照WIND收錄的中國結(jié)算數(shù)據(jù)，券商中國記者統(tǒng)計出2015年以來每月月末的質(zhì)押股數(shù)。
數(shù)據(jù)顯示，從2015年1月末至2018年11月，全市場股票質(zhì)押數(shù)量以月均2.35%的增長速度增長(算數(shù)平均)，從2015年1月底的2160.38質(zhì)押股數(shù)增長至2018年11月末的6406.53億股，增長幅度達到196.55%。
同一期間，A股全場質(zhì)押市值從2.73萬億元增長至4.53萬億元，增長幅度為66.16%。
回顧47個月的歷史數(shù)據(jù)，2016年是股票質(zhì)押股數(shù)的重要增長年。
在借助2015年的牛市勢頭后，A股質(zhì)押股數(shù)在2016年1月末沖破3000億股關口、達到3026.56億股，不久又在2016年9月底又沖破4000億股關口、達到4133.76億股，兩個時點的對應質(zhì)押市值分別為3.68萬億元和5.03萬億元。
進入2017年后，質(zhì)押股數(shù)增勢雖有所放緩，但整體仍得以延續(xù)，全年月均增速達到2.04%。其中，在2017年6月底，質(zhì)押股數(shù)突破5000億股，達到5161.56億股，質(zhì)押市值5.73萬億元。
2018年以來，雖然股市表現(xiàn)前高后低，但質(zhì)押股數(shù)卻一路上升，終于在2018年3月底突破6000億股、達到6002.86億股，估算當時的質(zhì)押市值達到6.41萬億元。
增長態(tài)勢在上月終于打斷。
據(jù)統(tǒng)計，截至11月末，A股全市場質(zhì)押股數(shù)達6406.53億股，環(huán)比下降0.37%，是2015年2月以來的第一次環(huán)比下降，不過，受股市回暖影響，整體質(zhì)押市值卻環(huán)比上升。 大規(guī)模解質(zhì)押未出現(xiàn)，質(zhì)押股數(shù)為何下降?
盡管股票質(zhì)押存量首次出現(xiàn)月度下降，但進一步的分析不難發(fā)現(xiàn)，大規(guī)模的質(zhì)押解除行動并未在11月份出現(xiàn)。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，以上市公司公告為統(tǒng)計維度，僅統(tǒng)計解除質(zhì)押行動，今年以來累計解除質(zhì)押1774.85億股，平均每月解除質(zhì)押161.35億股，這個數(shù)字可視為年內(nèi)正常水平。
需要說明的是，上述統(tǒng)計僅為公開宣告的解除質(zhì)押行動，不考慮新增質(zhì)押，也不考慮股東的借新還舊操作。
相較之下，11月份是什么情況?
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，僅就解除質(zhì)押行動來看，11月份A股共解除質(zhì)押164.1億股、環(huán)比增加15.05%，解除質(zhì)押市值1142.96億元。
就解除質(zhì)押股數(shù)來看，11月的情況只是年內(nèi)正常水平，與9月份解除質(zhì)押的160.14億股大致持平，但低于8月份解除質(zhì)押的201.98億股規(guī)模。
在市值方面，11月份解除質(zhì)押市值達到1142.96億元，環(huán)比上升21.99%，也屬于年內(nèi)較正常水平，低于今年9月的1203.31億元水平。
至此，不難發(fā)現(xiàn)，一方面是在中國結(jié)算口徑下，11月份質(zhì)押存量股數(shù)首次下降;另一方面，是上市公司公告口徑下，大規(guī)模解除質(zhì)押行動尚未出現(xiàn)——如果兩者口徑未出現(xiàn)大范圍沖突，一個比較合理的推測是：11月股票質(zhì)押的新增量在下滑。
一個可參照的數(shù)據(jù)是，參照中國結(jié)算口徑，截至9月末，質(zhì)押股數(shù)環(huán)比正增長的個股有835只，10月末也有1332只，但到了11月末，質(zhì)押股數(shù)環(huán)比正增長的個股驟降至499只。
有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管紓困基金已經(jīng)陸續(xù)資金到位，但由于紓困基金落地需要一段時間，大規(guī)模的解除質(zhì)押行動或還需要等待。 質(zhì)押超50%持股大股東仍上升，125位大股東100%質(zhì)押
觀察個股質(zhì)押風險大致有兩個角度，一是觀察個股的整體質(zhì)押比例，二是關注大股東質(zhì)押股數(shù)占持股的比例，當后者過高時更容易產(chǎn)生強平風險，也容易對基本面產(chǎn)生影響。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照統(tǒng)計口徑，今年以來，持質(zhì)押超50%的大股東數(shù)量持續(xù)上升，截至12月4日，質(zhì)押超50%持股的上市公司大股東達到1206位，較1月末增加203位。
其中，質(zhì)押持股比例達到100%的大股東達到125位。
就行業(yè)分布來看，這125只個股主要集中在房地產(chǎn)、機械設備、化工和醫(yī)藥生物行業(yè)，分別對應個股16只、12只、9只和8只。
就質(zhì)押市值來看，以當前股價估算，在上述125位大股東中，有43位質(zhì)押超10億元市值，有19位股東質(zhì)押超20億元市值，有6位大股東的質(zhì)押市值超50億元。
三六零大股東的質(zhì)押規(guī)模在125位大股東中位居第一名。數(shù)據(jù)顯示，天津奇信志成科技共持有三六零32.97億股，占公司總股本的 48.74%，截至三季報披露信息，持有為100%質(zhì)押狀態(tài)。
公告信息顯示，天津奇信志成科技將這部分三六零持股從2018年3月14日起質(zhì)押給招商銀行深圳分行，質(zhì)押截止日期為2023年6月29日。
以當前股價估算，天津奇信志成科技共質(zhì)押了市值759.9億元。
同樣質(zhì)押市值超百億元，海航基礎大股東海航基礎控股集團質(zhì)押22.49億股，占公司總股本的57.56%，質(zhì)押市值達到122.14億元。 24股解除質(zhì)押超10%股權(quán)
伴隨著存量質(zhì)押股數(shù)45月來首次下降，一些個股的全市場質(zhì)押股數(shù)也在大幅減少。
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照中國結(jié)算數(shù)據(jù)，截至11月期間，有78股對5%以上股權(quán)解除質(zhì)押，有24股對10%以上股權(quán)解除質(zhì)押，有11股對15%以上股權(quán)解除質(zhì)押，有7股對10%以上股權(quán)解除質(zhì)押。
11月期間，橫店東磁的解除質(zhì)押股權(quán)比例最高。
11月22日，橫店東磁公告稱，公司控股股東橫店控股宣布，對從2016年3月開始質(zhì)押給招商銀行深圳分行的5.6億股進行解除質(zhì)押，該部分股份占控股股東持股的67.94%。
公司稱，該次解除質(zhì)押股份后，橫店控股所持有股份不再存在質(zhì)押情形。
收納的中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，橫店東磁的質(zhì)押比例從10月末的34.08%下降至11月30日的0.01%，11月期間共下降了34.07個百分點，剩余處于質(zhì)押狀態(tài)的股票只有8.36萬股。
與之類似，韶鋼松山也在11月30日發(fā)布公告，宣告控股股東解除質(zhì)押。
公告稱，寶武集團廣東韶關鋼鐵公司將質(zhì)押給華泰聯(lián)合證券的6.42億股進行解除質(zhì)押，該部分持股份占股東持股的50%。在進行該次解除質(zhì)押后，韶關鋼鐵累計質(zhì)押持股為0股。
中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，在完成該次解除質(zhì)押后，韶鋼松山的質(zhì)押股票數(shù)量剩余12.03萬股，質(zhì)押股權(quán)下降了26.53個百分點。
除此之外，解除質(zhì)押股權(quán)較高的還有福達股份、厚普股份和湖南發(fā)展，截至11月末的質(zhì)押比例分別為23.47%、5.41%和 1.82%，較10月地分別下降了21.68個百分點、21.46個百分點和21.12個百分點。
粵公網(wǎng)安備 44010602001351號