奧拓電子：LED應(yīng)用多點開花 業(yè)績維持高增速

　　事件

　　奧拓電子發(fā)布2018年半年報,2018年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入7.92億元,同比增長77.92%;歸屬于母公司股東凈利潤0.83億元,同比增速36.10%;扣非后歸母凈利潤0.78億元,同比增長47.10%。

　　公司點評

　　應(yīng)用龍頭企業(yè),行業(yè)高增速推動業(yè)績高增長 奧拓電子是全球技術(shù)領(lǐng)先的LED應(yīng)用及金融科技解決方案綜合提供商,業(yè)務(wù)覆蓋LED顯示、LED景觀照明、銀行信息綜合發(fā)布系統(tǒng)、智慧銀行解決方案、銀行智能服務(wù)型機器人、大眾體育館O2O運營平臺等。從主營拆分來看,上半年LED視屏顯示系統(tǒng)營業(yè)收入1.29億元,同比增長35.71%;智能景觀亮化工程營收5.60億元,同比增長108.50%;網(wǎng)點智能化集成與設(shè)備營收5501萬元,同比增長74.22%。同時,公司公告截止至2018年7月15日,在手訂單及中標金額約為億元,預計2018年1-9月歸母凈利潤1.15-1.5億元,同比增速為31.97%-72.13%。

　　顯示穩(wěn)步拓展,景觀照明井噴,銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展 LED顯示領(lǐng)域,公司在夯實體育領(lǐng)域的同時,進軍機場航站樓等顯示領(lǐng)域。2018年上半年,公司第三次入選世界杯高端LED視頻系統(tǒng),產(chǎn)品投放至俄羅斯世界杯的12個球場,同時,LED顯示屏亮相白云T2國際航站樓,并為香港機場和香港NOW TV打造的高端LED顯示屏。LED景觀照明行業(yè)增速仍然較高,全資子公司千百輝承接了青島上合峰會城市亮化、西安灞河、深圳深南大道(福田段)、深南東路、三亞城市燈光改造等多個項目,預計行業(yè)井噴期仍未結(jié)束。

　　公司針對銀行客戶主要提供產(chǎn)品綜合信息發(fā)布和指示系統(tǒng),并且形成了智慧銀行改造和智能服務(wù)機器人兩項業(yè)務(wù)領(lǐng)域,目前初步實現(xiàn)了銀行智能服務(wù)機器人的集成運用,并中標入圍了建行大堂智能引導分流設(shè)備采購項目。

　　盈利預測與估值

　　我們預計公司2018、2019、2020年營業(yè)收入分別為17.65億、24.67億元和33.20億元,增速分別為69.52%、39.80%和34.57%;歸屬于母公司股東凈利潤分別為2.08億、2.85億和3.80億元,增速分別為57.76%、36.68%和33.62%;全面攤薄每股EPS分別為0.34、0.47和0.62元,對應(yīng)PE為17.3、12.7和9.5倍,首次覆蓋,未來六個月內(nèi)新增“謹慎增持”評級。