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              華燦光電超40億募資布局LED產(chǎn)業(yè)擴張

              2018/3/12 10:29:21 作者: 來源:長江商報
              摘要:國內(nèi)第二大LED芯片企業(yè)華燦光電頻頻借助股權(quán)再融資進行產(chǎn)業(yè)外延式擴張,實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅提升。華燦光電發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計2017年實現(xiàn)凈利潤4.70億元至5.34億元,同比增長76%至100%。

                國內(nèi)第二大LED芯片企業(yè)華燦光電頻頻借助股權(quán)再融資進行產(chǎn)業(yè)外延式擴張,實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅提升。華燦光電發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計2017年實現(xiàn)凈利潤4.70億元至5.34億元,同比增長76%至100%。

                長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn),5年前,深耕LED芯片領(lǐng)域的華燦光電成功在創(chuàng)業(yè)板掛牌,不過,上市之后,受行業(yè)大環(huán)境變化影響,公司經(jīng)營業(yè)績開始變臉,2013年、2015年相繼陷入虧損。

                為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營不利局面,華燦光電開始借力資本市場進行產(chǎn)業(yè)拓展布局。截至目前,定增加發(fā)債,華燦光電的股權(quán)再融資達到38.63億元。如果算上其他籌資,在外延擴張方面的募資至少達到40億元。

                在研發(fā)投入方面,華燦光電也頻頻加碼。去年上年,公司研發(fā)投入5423.66萬元,比2016年上半年增加5.4%。此外,公司擬在未來7年投入108億元,布局先進半導(dǎo)體等新技術(shù)領(lǐng)域。

                華燦光電的系列動作后,公司不僅扭虧為盈,且凈利潤呈倍增之勢,產(chǎn)品銷售毛利率也大幅上升。2017年上半年,華燦光電的毛利率為33.72%,接近2015年16.75%的2倍。

                毛利率兩年增長接近一倍

                隨著LED產(chǎn)業(yè)集中度提高、市場整體向好,華燦光電也迎來收獲季。

                根據(jù)華燦光電業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2017年實現(xiàn)凈利潤4.70億元至5.34億元,較2016年的2.67億元增長76%至100%。這是公司2015年虧損之后迎來的第二個業(yè)績高增長年度。2016年,公司不僅扭虧為盈,且凈利潤同比大增378.40%。

                2012年上市的華燦光電,上市之前經(jīng)營業(yè)績大幅增長,上市之后,受外部環(huán)境影響,業(yè)績不斷下滑并陷入虧損。

                數(shù)據(jù)顯示,上市之前的2009年至2011年,公司凈利潤分別為0.15億元、1.12億元、1.26億元。而上市之后的2010年至2015年,其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.30億元、3.16億元、7.06億元、9.55億元,前兩年下滑后兩年暴增。同期凈利潤為0.87億元、—0.09億元、0.91億元、—0.96億元,盈利一年虧損一年,盈利能力并不穩(wěn)定。

                不過,隨著市場環(huán)境的改善,華燦光電的盈利能力迅速釋放。

                2016年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.82億元,同比增長65.62%,凈利潤2.67億元,同比增長3.78倍。去年前9個月,公司的營業(yè)收入達到18.72億元,超過2016年全年,同比增長74.78%。

                華燦光電在2016年年報中稱,當(dāng)年,LED行業(yè)因市場需求增長以及落后產(chǎn)能的淘汰,芯片市場供需關(guān)系改善,公司產(chǎn)銷量大幅提升,鞏固了在市場中的優(yōu)勢地位。預(yù)計公司在顯示屏市場的優(yōu)勢地位將為公司贏得未來2—3年較快增長機會。

                今年1月中旬,華燦光電在解釋公司業(yè)績快速增長原因時表示,LED芯片產(chǎn)能取得較大增長,使得公司芯片產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比去年增長較大。同時,由于研發(fā)持續(xù)加大,芯片總體的產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)向高端調(diào)整,加上規(guī)模效應(yīng)下芯片成本進一步下降,以及客戶結(jié)構(gòu)向大型優(yōu)質(zhì)客戶聚攏,使全年毛利率同比去年增幅明顯,且從一季度起至四季度毛利率都較為穩(wěn)定。此外,藍晶科技從去年初已全面完成2寸轉(zhuǎn)4寸襯底片工藝切換。

                誠如華燦光電所言,研發(fā)投入加大助推毛利率上升。去年上半年,公司的研發(fā)投入為0.54億元,同比增長5.4%。當(dāng)期毛利率為33.72%,較年初的23.94%增長了近10個百分點,較2015年的16.75%接近翻番。

                4次定增布局外延式擴張

                華燦光電盈利能力大幅提升,除了去產(chǎn)能導(dǎo)致市場環(huán)境向好外,也與公司的產(chǎn)業(yè)布局密切相關(guān)。

                2016年,華燦光電投資60億元設(shè)立的浙江子公司進入建設(shè)階段,主要負責(zé)光電科技產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及銷售,做大做強主業(yè)。今年2月,公司又與義烏工業(yè)園區(qū)管委會簽約,擬投資108億元進行先進半導(dǎo)體與器件項目建設(shè),向世界一流水平、高端產(chǎn)能進軍。

                華燦光電還不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈、形成協(xié)同效應(yīng),以增強綜合競爭力。2016年5月,公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購了藍晶科技100%股權(quán),產(chǎn)業(yè)延伸至藍寶石晶體的生長、加工和銷售以及藍寶石襯底的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。此外,為拓展在第三代半導(dǎo)體各應(yīng)用方向的發(fā)展空間、擴大產(chǎn)品新的應(yīng)用領(lǐng)域,華燦光電通過投資 Daily Strategy Limited 間接參股北醒。

                值得重點關(guān)注的是,歷時一年多的波折,華燦光電收購美新半導(dǎo)體(MEMSIC)的重大資產(chǎn)收購事項獲得證監(jiān)會審核通過。

                根據(jù)此前披露的方案,公司擬以16.5億元對價收購和諧光電,后者的主要資產(chǎn)為美新半導(dǎo)體100%股權(quán)。美新半導(dǎo)體主業(yè)圍繞MEMS行業(yè),主要產(chǎn)品為加速度計和磁傳感器,應(yīng)用于智能手機及消費電子、汽車安全系統(tǒng)等領(lǐng)域。

                公開資料顯示,在加速度傳感器方面,去年,公司繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先,同時在兼容方案上有所拓展,預(yù)計2019年美新的國內(nèi)加速度計市場占有率將突破30%。 地磁傳感器方面,去年美新推出了功能齊全的單芯片三軸MMC5603NJ地磁傳感器,在集成度、精度和成本上具備行業(yè)優(yōu)勢。目前有相當(dāng)一部分手機Tier 1廠商與美新合作。此外,美新還是國內(nèi)唯一具有車規(guī)級的加速度器及地磁傳感器芯片公司,其汽車傳感器已進入通用、馬自達等國際汽車廠商,開始實現(xiàn)合作廠商的大批量供貨。

                為了支撐產(chǎn)能擴張、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及產(chǎn)業(yè)鏈延伸,華燦光電不斷進行募資。

                長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn),2016年至今,公司實施了2次定增,加上已經(jīng)獲批即將實施的2次定增,公司的股權(quán)再融資將達到33.63億元。此外,2015年公司曾公告發(fā)行規(guī)模為5億元的公司債券,用于補充流動資金。

                綜上所述,定增加發(fā)債,華燦光電的股權(quán)再融資達到38.63億元。如果算上其他籌資,在外延擴張方面的募資至少達到40億元。

                IDG資本入股10年或享財富盛宴

                華燦光電經(jīng)營業(yè)績起伏沒有讓國際知名資本IDG不為所動,堅守大股東之位,已經(jīng)迎來了財富暴增。

                從股東持股情況看,華燦光電的股權(quán)相對較為分散,公司無控股股東及實際控制人。截至去年9月底,公司的第一大股東為IDG資本,其通過NSL、Jing Tian系等合計持有公司17.89%的股權(quán)。

                IDG入股華燦光電要追索到10年前,也就是公司IPO之前。

                公開資料顯示,2007年12月,IDG專門在香港注冊成立Jing Tian I和Jing Tian II,入股華燦光電。2012年,公司上市后,IDG通過這兩只基金合計持有華燦光電18.17%股權(quán)。

                在華燦光電的兩次通過定增收購的藍晶科技、美新半導(dǎo)體過程中,IDG均已提前潛伏標(biāo)的公司。

                2015年,華燦光電宣布通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式作價10.8億元收購藍晶科技100%股權(quán),其中,發(fā)行股份9342萬股、支付現(xiàn)金1.54億元。發(fā)行股份中,有向藍晶科技前大股東KAI LE發(fā)行3642萬股內(nèi)容,而這個前大股東由IDG控制。

                藍晶科技原本想通過IPO登陸A股,并向證監(jiān)會遞交了上市申請。而在IPO之前的2010年,KAI LE 出資3021萬美元認購藍晶科技680萬股,持股比11%。幾次運作后,到2014年6月,其持股股升至33.42%。

                不過,因藍晶科技盈利能力大幅下滑。2013年,公司撤回了IPO申請。

                直接IPO未果,藍晶科技曲線上市,通過與華燦光電的重組,成功躋身A股市場。

                此外,華燦光電運作一年多的收購美新半導(dǎo)體也與IDG密切相關(guān)。

                根據(jù)公告,JingtianⅠ及JingtianⅡ、Kai Le由IDG-Accel基金控制,實控人為何志成和周全。IDG官網(wǎng)顯示,何志成和周全均為IDG資本團隊成員。此外,華燦光電的董事長俞信華也系IDG資本團隊成員。

                華燦光電收購美新半導(dǎo)體的股東和諧光電,其股東NSL也與IDG資本股東有關(guān)聯(lián)。NSL股東包括4支IDG美元基金,這4支I基金的普通合伙人均由何志成和周全任董事或控制人。

                由此看來,華燦光電完成對美新半導(dǎo)體的收購后,其第一大股東仍將是IDG資本?;蛟S,其距離控股股東、實控人之位僅一步之遙。


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