雷士向上，德豪向下，LED行業回暖能否拯救“協同效應”

　　雷士照明控股有限公司昨日晚間公布截至2016年12月31日止年度全年業績。集團收入同比減少1%至38.06億元人民幣;凈利潤同比增長170.7%至1.51億元。

　　這是自主要創始人及前董事長吳長江被罷免以來，雷士照明連續兩年出現業績大幅增長。公告稱，利潤增長主要得益于毛利率的提升。

　　然而，盈利表現距離雷士照明的頂峰期仍有不小距離。2011年，雷士照明的業績達到頂峰，其收益達到37.98億元，凈利潤達到5.48億元，毛利率水平達到25.6%。

　　LED照明成了雷士照明恢復元氣的主要助推劑。

　　2016年度，雷士照明的LED照明產品取得銷售收入26.97億元，較同期增長21.3%。 燈具產品銷售微漲2.2%，主要得益于集團家居燈具產品的銷售增長;光源產品銷售下降9.5%，主要是傳統光源產品量價齊跌的影響;照明電器產品略有增長，主要是報告年度內LED照明電器產品銷售占比的提升以及匯率波動所致。

　　報告年度內，實現銷售毛利為人民幣10.21億元，與同期比較增長13.3%，銷售毛利率從23.4%升至26.8%。

　　就各產品分部來看，燈具產品毛利率從25.9%上升至30.9%，主要得益于報告年度內本集團實施的全面降成本措施，包括加強庫存管理、推行自動化改革及精簡組織結構等，使整體成本得到有效控制。

　　光源產品的毛利率從18.1%下降至16.2%，主要是傳統光源產品產能不飽和以及為穩定客源給予客戶更高的價格優惠，導致毛利率下降。

　　照明電器產品毛利率從19.1%上升至23.3%，這主要得益于本集團推行的全面降成本措施，以及外銷產品受益于美元持續升值的利好因素。

　　而作為雷士照明的實際控制人，王冬雷旗下的另一家上市公司德豪潤達卻仍處于主營業務持續虧損階段。

　　德豪潤達預告2016年度實現營業收入40.53億元，比上年同期下降10.05%;實現歸屬于上市股東的凈利潤2972.85萬元，比上年同期增長49.67%。

　　排除出售子公司香港德豪光電100%股權為公司帶來約1.95億元的收益，報告期內，公司實現營業利潤為虧損1.26億元，比去年同期增長81.13%。

　　德豪潤達、雷士照明的差異化分工，早在王冬雷2012年12月成為雷士照明第一大股東之際，就曾提出過。但雙方的協同效應卻一直沒有得到有效發揮。

　　報告期內，LED行業出現一定程度的回暖現象，但LED行業競爭激烈的格局仍在持續，德豪潤達的LED業務整體銷售與去年基本持平。

　　3月30日，德豪潤達發布業績預告，公司預計2017年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤虧損7000.00萬至9000.00萬元，同比變動-1.55%至21.02%。