超頻三/太龍照明IPO首發(fā)過會 它們實力如何？

　　3月28日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站消息，當天證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會共審核了9家企業(yè)IPO申請，其中成功過會企業(yè)8家，未通過企業(yè)僅1家。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核結(jié)果顯示：北京新水源景科技股份有限公司(首發(fā))未通過審核;江蘇金陵體育器材股份有限公司、深圳市超頻三科技股份有限公司、浙江正元智慧科技股份有限公司、萬通智控科技股份有限公司、太龍(福建)商業(yè)照明股份有限公司、杭州園林設(shè)計院股份有限公司、深圳市建筑科學研究院股份有限公司、福建星云電子股份有限公司8家企業(yè)的首發(fā)申請獲發(fā)審委通過。

　　其中，在這8家IPO通過的企業(yè)中，有兩家為LED照明領(lǐng)域企業(yè)，分別是太龍(福建)商業(yè)照明股份有限公司(簡稱“太龍照明”)和深圳市超頻三科技股份有限公司(簡稱“超頻三”)，占比高達25%。據(jù)統(tǒng)計，受益于證監(jiān)會IPO審核加速，接下來還會有更多的LED照明及相關(guān)企業(yè)迎來IPO的利好消息。那如今通過發(fā)審委審核的兩家LED照明企業(yè)，它們的實力和規(guī)模如何?

　　雷士、歐普是主要商照對手?

　　太龍2016年營收2.73億元!

　　太龍照明主營業(yè)務(wù)為提供集照明設(shè)計、開發(fā)制造、系統(tǒng)綜合服務(wù)于一體的商業(yè)照明整體解決方案，主要產(chǎn)品包括照明器具、LED顯示屏和光電標識三類。太龍照明以“總部提供專業(yè)化設(shè)計、照明器具定制化開發(fā)、品牌終端門對門服務(wù)”的商業(yè)模式，并與運動服飾領(lǐng)域的阿迪達斯、特步、安踏、哥倫比亞、耐克以及休閑服飾、商務(wù)服飾領(lǐng)域多家企業(yè)建立合作關(guān)系。2010年以來，太龍照明已經(jīng)累計為全國超過100個知名品牌、6萬余個零售終端提供了商業(yè)照明整體解決方案。

　　2014 年—2016 年，太龍照明營業(yè)收入分別為21，149.16萬元、24，776.28萬元和27，311.75萬元，年均復合增長率為13.64%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2861.08萬元、3545.06萬元和3832.11萬元，年均復合增長率為15.73%。

　　太龍照明表示，其在商業(yè)照明行業(yè)內(nèi)的競爭對手，主要包括雷士照明和歐普照明等通用照明企業(yè)，以及中山品上照明、中山嘉成照明和泉州美菲電子照明等商業(yè)照明企業(yè)。目前，在主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，太龍照明陶瓷金鹵燈從2014年的占比57.4%，下降到2016年的4.09%;而LED照明器具則從2014年的24.77%上升到2016年的72.61%，成為主營業(yè)務(wù)中占比最大的產(chǎn)品。

　　報告顯示，報告期內(nèi)，太龍照明的照明器具的整體銷量分別為83.82萬套、108.81萬套和134.84萬套，照明器具的銷量增長是公司主營業(yè)務(wù)收入增長的主要原因。 在行業(yè)價格競爭激烈的當下，太龍照明產(chǎn)品單價雖有下滑，但依然保持較為穩(wěn)定水平，如2014年-2016年，LED照明器具銷售單價分別為229.97元/套、212.17元/套、189.13元/套，陶瓷金鹵燈具銷售單價分別為279.41元/套、266.87元/套、227.94元/套。

　　此外，太龍照明本次擬公開發(fā)行不超過1578.70萬股，占發(fā)行后總股本的25%;其中，新股發(fā)行不超過1578.70萬股，公司股東公開發(fā)售不超過300萬股。太龍照明本次發(fā)行新股募集資金全部用于主營業(yè)務(wù)，包括商業(yè)照明產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目，投資總額25763.26萬元，設(shè)計研發(fā)中心建設(shè)項目4636.8萬元。

　　超頻三實際控制人是誰?

　　竟有多項專利被判無效?

　　中國證監(jiān)會發(fā)審委對首發(fā)通過的超頻三提出了詢問問題，包括：1、自超頻三設(shè)立時起，劉郁、張魁一直為并列第一大股東。2014年11月，超頻三有限股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)后，張魁變更為第二大股東。2014年12月，公司總經(jīng)理由張魁變更為杜建軍。張魁自超頻有限設(shè)立之初至2014年12月就一直擔任公司總經(jīng)理。請發(fā)行人代表說明最近兩年實際控制人是否發(fā)生變更、高級管理人員是否發(fā)生重大變化。2、招股說明書披露發(fā)行人涉及多起專利訴訟糾紛，發(fā)行人專利號為200610062795.4和200610062799.2的兩項專利被最終判決無效。請發(fā)行人代表進一步說明報告期發(fā)行人發(fā)生重大訴訟、仲裁的有關(guān)情況。

　　筆者翻閱超頻三上市招股書發(fā)現(xiàn)，超頻三成立于2005年4月，由自然人劉郁、張魁、黃曉嫻、張正華、李光耀共同出資成立，注冊資本100萬元。其中劉郁、張魁分別貨幣出資35萬元，并列第一大股東，黃曉嫻貨幣出資18萬元，張正華貨幣出資7萬元，李光耀貨幣出資5萬元。

　　2014年12月4日，深圳市超頻三科技有限公司擬整體變更設(shè)立為深圳市超頻三科技股份有限公司;2014年12月29日，深圳市市場監(jiān)督管理局向超頻三核發(fā)了《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，法定代表人為杜建軍，注冊資本9000萬元，此時超頻三引入了杜建軍控股80.56%的吉信泰富。資料顯示，杜建軍、劉郁為夫妻關(guān)系。劉郁持有超頻三股份3015萬股，占發(fā)行前總股本的33.50%。杜建軍對吉信泰富的出資比例為80.56%，通過吉信泰富間接持有超頻三股份652.5萬股，占發(fā)行前總股本的7.25%。杜建軍、劉郁夫婦兩人合計持有超頻三股份3667.5萬股，占發(fā)行前超頻三總股本的40.75%。

　　另外，超頻三科技專利爭議情況備受關(guān)注。報告期內(nèi)，超頻三共有專利號為200610062795.4和200610062799.2的兩項專利被最終判決無效。另外，截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人尚有三項專利處于爭議狀態(tài)：

　　1、超頻三原持有的專利號為200910130171.5的專利于2015年7月被專利復審委宣告無效，超頻三已提起訴訟，但截至報告披露尚未收到判決;

　　2、超頻三原持有的專利號為200810216088.5的發(fā)明專利2014年11月被專利復審委宣告無效，本案尚未最終審結(jié);

　　3、超頻三原持有的專利號為200810065984.6的專利2016年4月被宣告該專利權(quán)全部無效。截至本招股書簽署日，本案尚未最終審結(jié)。

　　對于以上專利維權(quán)，超頻三表示，公司在以往專利維權(quán)過程中積累了豐富的經(jīng)驗，建立了有效的專利爭端應(yīng)對機制。但這恰恰也說明，超頻三在專利方面存在一定的知識產(chǎn)權(quán)風險，而這些專利爭議因何而起?超頻三如此頻繁的被宣告專利無效案件，是否自主創(chuàng)新路線和專利維護方面存在漏洞?我們持續(xù)關(guān)注超頻三后續(xù)回復。

　　2014年-2016年，超頻三分別實現(xiàn)營業(yè)收入35240.25萬元、33575.96萬元和34392.49萬元，營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定;歸屬上市公司股東凈利潤分別為4441.93萬元、4773.45萬元和5281.01萬元，凈利潤則相對小幅上升。