近期12家LED相關(guān)上市公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告同比大幅增長,多家龍頭上市公司業(yè)績暴增,其中國內(nèi)照明龍頭之一佛山照明前3季度凈利潤同比暴增281.4%,達(dá)到2.8億;小間距龍頭利亞德、洲明科技前3季度凈利潤分別同比增長50%~70%及31%~41%;封裝企業(yè)龍頭木林森向上修正前3季度業(yè)績預(yù)告,從原來1.92億~2.12億,上修到2.8億~3.25億,同比增長了14%~30%;LED芯片龍頭之一華燦光電前3季度凈利潤暴增12倍達(dá)到1.2億~1.48億。
另外LED行業(yè)中,發(fā)布前3季度度業(yè)績預(yù)告,凈利潤同比大幅增長的有,奧拓電子同比爆增261%~309%、聯(lián)建光電同比增長50%~70%、艾比森同比增長16%~21%、雷曼股份同比增長25%~45%、聚飛光電同比增長35%~65%,東山精密同比暴增180%~220%、瑞豐光電同比增長65%~85%。
如此眾多LED公司業(yè)績預(yù)告同比暴增,明顯驗(yàn)證LED行業(yè)整體盈利能力已然大幅改善,整體的行業(yè)供需格局正在發(fā)生根本性的改變,重申LED行業(yè)具有大機(jī)會。
我們重申LED行業(yè)具有大機(jī)會。LED上游芯片端:經(jīng)過15年洗牌結(jié)束,落后芯片產(chǎn)能逐步淘汰,晶電年初已關(guān)停25%產(chǎn)能,三星也有多次減產(chǎn),同時16年國內(nèi)政府補(bǔ)貼開始顯著縮減,國內(nèi)新增供給擴(kuò)張大幅下降,因此今年芯片部分產(chǎn)品漲價已超過15%;下游國內(nèi)禁白令再增60%LED照明需求,小間距LED年復(fù)合增長28%,供需缺口達(dá)50%。從供需兩方面結(jié)合看,整體LED產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)已然反轉(zhuǎn)改善,二級市場關(guān)注度低,存在較大預(yù)期差。
LED芯片端:龍頭企業(yè)持續(xù)滿產(chǎn),4季度淡季不淡,訂單已排到4季度末,預(yù)計部分產(chǎn)品價格仍將上調(diào),業(yè)績勢必再超預(yù)期。
我們近期一直密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)層面交流,LED芯片龍頭三安、華燦、澳洋等多家LED芯片企業(yè)都已滿產(chǎn)或基本接近滿產(chǎn),部分企業(yè)從6月起就開始滿產(chǎn)。而晶元光電也表示,由于四元LED、LED背光、安控監(jiān)視、智能手機(jī)閃光燈、車用產(chǎn)品等需求大幅拉動,早從二季度末起已然滿產(chǎn)。
目前LED芯片端的供需結(jié)構(gòu)緊張,預(yù)計仍將持續(xù)1~2年,主要在于經(jīng)過15年洗牌,落后芯片產(chǎn)能大幅淘汰,晶電年初關(guān)停25%產(chǎn)能、三星也宣布減產(chǎn),而國內(nèi)對MOCVD的補(bǔ)貼逐步退出,也大幅縮減了國內(nèi)LED芯片產(chǎn)能的無序擴(kuò)張。
因此2016年年初供需結(jié)構(gòu)已然持平,因此LED芯片價格年初已趨于平穩(wěn)。而由于木林森、國星光電等封裝龍頭企業(yè)二季度以來持續(xù)大幅擴(kuò)產(chǎn)。其中木林森23億募集資金到位,用于三個封裝項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計擴(kuò)產(chǎn)比例達(dá)44.5%,擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)量超過35000KK/月;國星光電10月11日公告近12月內(nèi)的第三次擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計擴(kuò)產(chǎn)比例也將超過20%。因此業(yè)內(nèi)人士表示對芯片端的需求增速預(yù)計將超過20%。
LED照明及小間距需求旺盛,龍頭照明企業(yè)佛山照明業(yè)績暴增281.4%,小間距龍頭利亞德業(yè)績同比增長50%以上。反映下游LED應(yīng)用需求極其旺盛,并將延續(xù)未來3~5年。