近兩年來，中國照明企業(yè)海外并購持續(xù)升級，更有愈演愈烈之勢，其意圖通過國際品牌優(yōu)勢迅速布局全球市場，升級加速國際化戰(zhàn)略。2015年，中國大批照明企業(yè)掀起海外并購潮，引起行業(yè)矚目;2016年，新一輪中國企業(yè)海外并購再上演，就在上月底，中國財團成功“拿下”歐司朗光源業(yè)務，木林森股份也由此備受矚目。
“要爭”還得“會搶”?
國際品牌有價有市
細數(shù)可發(fā)現(xiàn)，中國照明企業(yè)在2015年便掀起了海外并購潮，期望通過收購國際知名品牌，迅速布局全球市場;進入2016年，中國照明企業(yè)收購海外案例成績更為喜人。其中，國際性知名品牌、專利技術性企業(yè)等海外企業(yè)更受青睞，如飛利浦照明、歐司朗照明、日本東芝等國際照明巨頭，自然是中國照明企業(yè)爭搶的對象。
2015年3月31日，金沙江創(chuàng)投宣布，經過激烈競購，由“GO Scale Capital”牽頭的幾家投資機構與飛利浦達成協(xié)議，擬以33億美元收購飛利浦旗下Lumileds 80.1%的股份，這其中，勤上光電等國內照明企業(yè)參與此次并購。盡管飛利浦照明業(yè)務出售計劃以失敗告終，但從其對中國資本的吸引力就可見“飛利浦在國際市場的重要性”。2015年，歐司朗照明光源業(yè)務出售消息傳出后，木林森股份、飛樂音響、德豪潤達、雷士照明等中國照明企業(yè)參與搶購，最終以木林森股份等合伙人組成的中國財團以超過4億歐元并購而告終。
進入LED照明時代，中國照明企業(yè)LED技術的逐漸成熟，并擁有多年的資源沉淀，在國內已經取得了一定的市場份額和行業(yè)地位。事實上，在國際品牌強勢市場優(yōu)勢之下，中國照明企業(yè)要想在國際市場上脫穎而出，迅速形成其國際市場地位，其中難度之大毋庸置疑。
為此，通過資本并購海外國際品牌，獲取其巨大的品牌優(yōu)勢，無疑是中國照明企業(yè)取得更大突破的最佳途徑之一。當然，中國照明企業(yè)并購海外品牌，除了因其擁有國際品牌地位以外，還有的就是看中被收購海外品牌在某細分領域的技術優(yōu)勢、產能優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢等。
事實上，在眾多行業(yè)人士看來，中國照明企業(yè)并購海外知名品牌，是其市場競爭的一種方式與手段，海外知名品牌可以幫助自身快速在國際市場競爭中處于相對有利競爭地位，這也導致國際知名品牌企業(yè)一旦有“出售消息”傳出，就變得非常搶手。然而，是否真的能“拿到即贏到”?還需市場及時間進一步驗證。
“拿到”即是“贏到”?
國際戰(zhàn)略步步為營
中國作為全球最集中的照明產業(yè)聚集地，可謂占據了全球產業(yè)“半壁江山”，憑借強大的制造優(yōu)勢及價格優(yōu)勢，使其LED照明產業(yè)持續(xù)保持著較高的增長態(tài)勢，且在出口方面也交出了亮眼的成績單。
然而，隨著LED照明產業(yè)利潤空間持續(xù)縮小，經營成本壓力加大，飛利浦、歐司朗等照明企業(yè)紛紛選擇剝離照明業(yè)務，轉而專注高技術和高利潤的產業(yè)。為此，中國照明企業(yè)布局全球市場的戰(zhàn)略機會來了，迅速展開國際化市場布局，擺脫國內高壓低價競爭態(tài)勢，成為當前眾多中國照明企業(yè)的重大戰(zhàn)略之一。
隨著LED照明在全球市場的高度滲透，中國照明企業(yè)要在全球市場謀求更大的發(fā)展，如果還是停留在依靠價格優(yōu)勢贏取市場，已經難以保持強勁的動力和穩(wěn)定的市場地位，現(xiàn)今必須迅速具備品牌、技術等優(yōu)勢。
從近期的海外并購案來看，“布局全球市場，實行國際化戰(zhàn)略”成為中國照明企業(yè)海外并購最主要和最普遍的目的，如木林森收購歐司朗光源業(yè)務意在推動公司的國際化進程，并完善公司在LED行業(yè)的戰(zhàn)略布局;飛樂音響收購喜萬年品牌迎合了其“品牌、國際、資本”三大戰(zhàn)略的發(fā)展方向;東山精密收購美國MFLX公司提升國際影響力，迅速建立中國企業(yè)在海外市場的認知度;開發(fā)晶通過收購美國BridgeLux得以進入全球高端LED產業(yè)鏈，為未來發(fā)展筑就廣闊的成長空間。
展望未來，隨著中國照明企業(yè)逐步進入國際市場，通過并購國際品牌企業(yè)占據一定的市場地位后，中國照明品牌國際化將更為突出。在品牌發(fā)展上，中國照明企業(yè)通過收購或控股國際品牌，進而取得在國際市場上的優(yōu)勢地位，進一步提升行業(yè)競爭力;在渠道拓展上，中國照明企業(yè)收購或控股國際品牌后，將直接獲得這些國際品牌原有的渠道資源，迅速打開國際市場份額;在技術研發(fā)上，收購或控股國際品牌后，中國照明企業(yè)也直接獲得國際品牌的專利技術或使用權限。
“舍得”源于“值得”?
多起并購案達數(shù)十億
中國照明企業(yè)收購國際品牌的前景或是美好的，但“付出的代價”也必然是巨大的。據統(tǒng)計數(shù)據顯示，在所統(tǒng)計的中國照明企業(yè)海外并購案例當中，并購金額超過10億元的案例并不在少數(shù)，占據近半數(shù)之多。當然，中國照明企業(yè)如此“舍得”花費巨資收購國際品牌，可能還是考慮“值得”兩字，如木林森股份等中國財團收購歐司朗照明業(yè)務后，將直接獲得歐司朗豐富的渠道資源和高額營收業(yè)績等。
近兩年來，超過10億元的海外并購案例隨處可見，如木林森股份等中國財團以超過4億歐元(人民幣近30億元)收購歐司朗照明業(yè)務;上海飛樂音響通過全資子公司飛樂投資在英國設立的特殊目的載體INESAUK Limited以現(xiàn)金預計13840萬歐元收購Havells Malta Limited經整合的80%股份，同時通過全資子公司飛樂投資以現(xiàn)金1040萬歐元收購Havells Exim Limited(簡稱“香港Exim”)的80%股份;東山精密投入40.72億元募資額收購美國MFLX公司;康佳照明與東芝照明達成戰(zhàn)略合作與供貨協(xié)議，涉及金額超過10億元等。另外，此前以失敗告終的金沙江創(chuàng)投等財團計劃以33億美元收購飛利浦旗下Lumileds 80.1%的股份;德豪潤達和飛樂音響及關聯(lián)方分別擬收購歐司朗照明業(yè)務的事項以失敗告終，但其中涉及資金巨大;三安光電以自有貨幣資金22600萬美元收購GCS 100%股權，最終收購計劃受阻而轉為聯(lián)合成立合資公司。
出巨資收購國際品牌以后，這必將對收購企業(yè)自身資金壓力產生一定影響，因此收購后如何管理好國際品牌企業(yè)，充分利用其優(yōu)勢資源為自身布局全球市場就更為關鍵。首先，國際品牌在國際市場上已經擁有較高知名度和信譽，中國照明企業(yè)既要發(fā)揮好其品牌優(yōu)勢，更要尊重和保護好這些品牌的知名度和信譽;其次，中國照明企業(yè)要結合自身強大的制造優(yōu)勢和資源沉淀，依托國際品牌原有的渠道資源，進一步開拓國際市場份額;最后，國際品牌擁有的核心技術優(yōu)勢可提供強大的競爭優(yōu)勢，中國照明企業(yè)也要積極轉型升級，謀其創(chuàng)新發(fā)展之路。由此，企業(yè)花錢“大手筆”，但這錢一定要“花得值”，還需中國照明企業(yè)“善待”這些被收購的國際品牌。
[NT:PAGE]“費心”而且“耗時”?
海外并購阻撓重重
縱觀近兩年來的這些海外并購案例發(fā)現(xiàn)，并非并購雙方“你情我愿”就會輕易成功，既要解決并購雙方之間諸多的問題，更要歷經重重的外在阻撓，眾多海外并購案例并購歷程頗為艱辛，并且需要經歷長時間的談判。
首先，并購談判環(huán)節(jié)復雜，困難與風險需一一化解。企業(yè)并購并非簡單的資本與資源的交易，雙方還需考慮對方的業(yè)務資源與自身是否匹配或沖突，理清對方的企業(yè)管理、跨國企業(yè)文化差異、企業(yè)運作等內容。更為重要的是，并購方還需在并購前摸清對方的“底細”。待并購雙方基本解決這些并購問題后，已經消耗雙方數(shù)月或更長的時間。
其次，并購雙方考量諸多，重重外在因素加劇考驗。事實上，重大的國際并購案關乎國家切身利益，因此必須得到相關國家部門的審批通過。2016年1月，原本敲定由金沙江創(chuàng)投等財團收購飛利浦照明業(yè)務的案例，最終卻遭到美國監(jiān)管部門的反對而告吹。2016年7月，三安光電收購美國GCS的案例也未能得到美國外國投資委員會審批通過，雙方“姻緣”只能改為合作。國際并購案不簡單，這些繁冗的行政審批流程等不可預見的多種風險因素隨時都將影響到并購案例的進展。
最后，競爭對手紛至沓來，并購案進展再添難度。因國際品牌是一個“饞人的香餑餑”，吸引眾多資本方加入搶購，這就使得原本困難重重的并購案又多了不可控因素。歐司朗照明業(yè)務出售消息吸引了飛樂音響、德豪潤達、雷士照明等中國照明企業(yè)第一時間加入并購，但這并非誰最先提出并購就能如愿，還要看并購方的品牌實力等因素，木林森作為歐司朗照明業(yè)務并購案的“后來者”，經過數(shù)月的談判最終贏得了此次并購案。
那些年，那些擦肩而過
——盤點未能“走到最后”的海外并購案
在中國照明企業(yè)海外并購“勝利果實”的背后，其實以遺憾告終的海外并購案數(shù)量并不少，這些未能走到最后的并購案可為中國照明企業(yè)進行海外并購提供經驗借鑒?？v觀這些未能走到最后的海外并購案，其中“未能走到最后”的原因主要包括：
1、以國家安全等為由，反對國際并購案例;
2、競爭對手更勝一籌，在資本、產業(yè)、品牌等方面更占優(yōu)勢;
3、并購雙方在業(yè)務經營、商務條件等方面存在較大分歧;
4、并購雙方資產收購難以達成期待的協(xié)同效應;
5、并購雙方條件不成熟，或造成并購方經營風險和成本等。
三安光電
2016年8月2日，三安光電發(fā)布《關于全資子公司對外投資進展公告》稱，決定公司全資子公司廈門市三安集成電路有限公司根據開曼群島法律成立一
家全資子公司以自有貨幣資金22,600萬美元收購GCS HOLDINGS，INC.100%股權，雙方簽署《合并協(xié)議和計劃》。7月30日知悉，本次收購事項未能獲得
美國外國投資委員會審批通過。鑒于雙方均從事晶圓生產工藝的開發(fā)及制造，就合作達成共識，為實現(xiàn)雙贏目的，雙方簽署了《諒解備忘錄》。雙方決定聯(lián)合資源共同出資成立一家合資公司。
德豪潤達
2016年7月30日，德豪潤達發(fā)布《關于終止重大資產購買事項的公告》稱，德豪潤達向歐司朗提交非約束性報價函后，雙方就合作細節(jié)展開過多次深入
的交流及談判，但雙方在業(yè)務經營、商務條件等方面存在較大分歧。經過認真評估，德豪潤達認為本次資產收購難以達成期待的協(xié)同效應;鑒于此，公司決定放棄。德豪潤達將繼續(xù)尋求在照明行業(yè)的其它國際并購機會。
勤上光電
2016年1月25日，勤上光電公告顯示，公司已與天津知信投資管理有限公司共同出資在上海自由貿易區(qū)設立上海知信勤上資產管理中心(有限合伙)，擬通過上海知信勤上資產管理中心(有限合伙)投資GSC Target SPV，L.P，進而間接對飛利浦流明進行投資。由于美國政府出于國家安全考慮，GSC Target SPV，L.P.收購飛利浦流明存在無法通過政府審批的實質性障礙，因此，GSC Target SPV，L.P.與交易對方經協(xié)商，將不再進行飛利浦流明的并購事宜。
飛樂音響
2015年7月22日，飛樂音響擬向德國歐司朗(OSRAM Licht AG)發(fā)出非約束性函，飛樂音響及關聯(lián)方或將通過一家新成立的特殊目的收購主體(SPV)，期望收購德國歐司朗計劃分拆的渠道業(yè)務。2015年9月10日及2016年1月7日，飛樂音響分別發(fā)布了《擬向德國歐司朗(OSRAM Licht AG)收購其照明業(yè)務項目的進展公告》，但沒有收購歐司朗照明業(yè)務實際性的進展。
洲明科技
2015年7月14日，洲明科技公告稱，公司擬并購全球能效管理領域一知名企業(yè)子公司的事項條件不成熟，為減少公司經營風險和成本，從保護全體股東的利益出發(fā)，公司決定終止本次籌劃的事項。據悉，洲明科技擬在LED照明領域進行海外投資，目標公司為全球能效管理領域一知名企業(yè)的子公司，該公司主要從事商業(yè)照明和家居照明產品的研發(fā)、生產與銷售并擁有獨立品牌。
金沙江財團
2016年1月，飛利浦宣布，由金沙江創(chuàng)投等財團收購飛利浦照明業(yè)務的案例，最終卻遭到美國監(jiān)管部門的反對。據悉，2015年3月31日，金沙江創(chuàng)投宣布，經過激烈競購，由“GO Scale Capital”牽頭的幾家投資機構已經成功收購飛利浦旗下Lumileds 80.1%的股份，該交易價值約33億美元。
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