作為中國(guó)LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)中小型分部的老四,LED燈珠生產(chǎn)商宏光照明有限公司跟隨“上市潮流”,于6月23日,向港交所提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng),保薦人為力高企業(yè)融資。過去兩年,受生產(chǎn)材料價(jià)格下滑等有利因素,宏光照明盈利可觀,然而LED照明行業(yè)向來競(jìng)爭(zhēng)激烈,宏光照明要應(yīng)對(duì)來自國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)勁對(duì)手,于創(chuàng)業(yè)板上市的宏光照明仍倍感壓力。
據(jù)悉,宏光照明從2010年起,主要于廣東省從事設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造及銷售LED燈珠。LED燈珠是生產(chǎn)LED背光源產(chǎn)品的核心元器件,不同規(guī)格的LED燈珠可用于生產(chǎn)LED背光源產(chǎn)品,而該等產(chǎn)品則通常用作智能手機(jī)顯示屏及平板電腦LCD面板的發(fā)光光源。憑借開發(fā)LED產(chǎn)品方面的經(jīng)驗(yàn),宏光照明從2013年年底開始以自產(chǎn)LED燈珠開發(fā)及銷售LED照明產(chǎn)品。
客戶方面,宏光照明生產(chǎn)的不同規(guī)格的LED燈珠主要銷售予LED背光源產(chǎn)品、LCD面板模組及電子產(chǎn)品的制造商及一間中國(guó)貿(mào)易公司。另一方面,LED照明產(chǎn)品銷售予澳洲的一名客戶及一間中國(guó)貿(mào)易公司。
業(yè)績(jī)受生產(chǎn)材料和行業(yè)需求影響大
智通財(cái)經(jīng)了解到,作為生產(chǎn)商,宏光照明的生產(chǎn)成本受生產(chǎn)原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大。LED燈珠及LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)原材料主要包括LED晶片、支架及金線。
宏光照明很大程度上依賴于中國(guó)供應(yīng)商以具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格提供穩(wěn)定可靠的多種主要生產(chǎn)材料。一旦生產(chǎn)材料價(jià)格有任何波動(dòng),宏光照明可能無法及時(shí)應(yīng)對(duì)。如果將生產(chǎn)材料價(jià)格漲幅轉(zhuǎn)嫁給客戶,宏光照明的產(chǎn)品容易失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),從而影響盈利能力及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
但是由于生產(chǎn)技術(shù)的提高,生產(chǎn)材料價(jià)格近年來均處于下降趨勢(shì),對(duì)宏光照明而言無疑是有利的。智通財(cái)經(jīng)查閱得知,LED晶片占LED燈珠生產(chǎn)成本比例最高,根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,LED晶片的平均價(jià)格于2011年至2015年期間呈下滑趨勢(shì),復(fù)合年增長(zhǎng)率為負(fù)13.2%,導(dǎo)致平均成本下降。另一重要原材料金線及支架平均價(jià)格近年來也處于下降趨勢(shì),2011年至2015年期間其復(fù)合年增長(zhǎng)率為負(fù)1%及14%。
而這些重要原材料的采購(gòu)成本,恰恰為宏光照明銷售成本的最大組成部分。截至2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度采購(gòu)成本分別約人民幣82.7百萬元及人民幣81.9百萬元,分別占總銷售成本約90.1%及90.3%。
因此,從前兩年來看,宏光照明業(yè)績(jī)還不錯(cuò)。截至2014年及2015年12月31日止兩個(gè)年度,集團(tuán)分別收益約人民幣110百萬元及人民幣118.7百萬元,及年內(nèi)溢利分別約為人民幣5.4百萬元及人民幣7.7百萬元。
另外,業(yè)績(jī)也受到電子消費(fèi)類市場(chǎng)需求的影響。LED燈珠通用做進(jìn)一步生產(chǎn)小型或中型LED背光源產(chǎn)品,而該等產(chǎn)品可進(jìn)一步用于智能手機(jī)顯示屏、便攜式電子設(shè)備、平板電腦等終端應(yīng)用產(chǎn)品??蛻粜枨笕Q于消費(fèi)類電子市場(chǎng)及LED照明行業(yè)的供需動(dòng)力。因此,LED燈珠之需求可能會(huì)因消費(fèi)類電子市場(chǎng)及LED照明行業(yè)之周期而波動(dòng)。
行業(yè)老四仍感競(jìng)爭(zhēng)激烈
根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,就2015年的銷售額而言,宏光照明于中國(guó)LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)中小型分部供應(yīng)LED燈珠的所有LED燈珠生產(chǎn)商中位列第四位,而LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)的中小型分部則共占中國(guó)整體LED背光源產(chǎn)品市場(chǎng)約40.9%。
從分布地區(qū)來看,宏光照明所在的廣東省也是國(guó)內(nèi)的LED照明行業(yè)產(chǎn)品大省,于2015年,廣東省LED照明產(chǎn)品商占有超過60%的中國(guó)LED照明市場(chǎng)份額。
但是,宏光照明也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于宏光照明而言,競(jìng)爭(zhēng)力取決于多種因素,包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手于市場(chǎng)供應(yīng)同類產(chǎn)品的價(jià)格,以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)于客戶需求變動(dòng)的反應(yīng),而這些因素難以控制,宏光照明必須不斷提升自己的優(yōu)勢(shì)以和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手區(qū)別開來。日本、韓國(guó)及臺(tái)灣在技術(shù)及產(chǎn)品價(jià)格方面領(lǐng)先,國(guó)內(nèi)LED照明生產(chǎn)商數(shù)量也不少。
由于LED燈珠及LED照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,宏光照明表示無法保證其產(chǎn)品的首家不會(huì)面臨下行壓力。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手降低其產(chǎn)品價(jià)格,宏光照明可能會(huì)效仿其行為以保持市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)力或降低庫(kù)存水平。
值得注意的是,宏光照明優(yōu)勢(shì)在于具備自主能力開發(fā)及生產(chǎn)下游LED照明產(chǎn)品。于2015年12月,集團(tuán)旗下的珠海宏光為中國(guó)14項(xiàng)實(shí)用新型專利持有人,也是中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)商會(huì)LED分會(huì)會(huì)員,該分會(huì)于去年成立。
公開資料顯示,截至2017年6月30日為止6個(gè)月內(nèi),宏光照明上市事宜所得款項(xiàng)用途將用于拓展產(chǎn)能,拓展本集團(tuán)的銷售渠道,以及降低資產(chǎn)負(fù)債比率。