【曝光】20家中國LED廠商第三季度財報對比

　　中國LED廠商2015財年第三季度業(yè)績結(jié)果出現(xiàn)了兩極分化。LED產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟衰退形勢下幸存下來，并于2015年第三季度已開始回升。

　　下表顯示的是20家中國LED上市公司2015年第三財季的收入數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示12家廠商凈利潤增加。從這些結(jié)果不難看出廠商財報結(jié)果兩極分化嚴重。

　　(注：匯編的所有數(shù)據(jù)均來自中國LED上市廠商2015年第三財季收入數(shù)據(jù))

　　從上至下的20家中國LED廠商分別為三安光電(San'an Opto)、德豪潤電氣(ETI)、奧克森光電(Auckson Opto)、乾照光電(Change Light)、華燦光電(HC Semitek)、長方照明(Changfang Lighting)、鴻利光電(Hongli Opto)、萬潤科技(Mason Technology)、國興光電(Nationstar)、瑞豐光電(Refond Opto)、YanKong照明(Yankong Lighting)、海洋王照明(Ocean King's Lighting)、MLS、勤上光電(Kingsun Opto)、佛山照明(Foshan Lighting)、利亞德光電(Leyard)、奧拓光電(Aoto Opto)、聯(lián)建光電(LIantronic)、雷曼光電(Ledman)、艾比森光電(Absen Opto)。

　　LED上游半數(shù)以上的廠商營收暴跌

　　過去LED芯片行業(yè)產(chǎn)能大肆擴張導(dǎo)致價格暴跌。此外，LED封裝行業(yè)的供過于求的局面導(dǎo)致LED芯片需求減少。高收入但低利潤的形勢在LED芯片行業(yè)中尤為明顯。

　　雖然中國LED廠商奧克森光電(Auckson Opto)宣布2015年八月份達到了100%的利用率并且LED業(yè)務(wù)占到了凈利潤的50.64%，其2015年第三財季業(yè)績?nèi)匀幌禄?。奧克森光電2015年第三財季營收同比下降10.87%，達到3.69億元人民幣;凈利潤下降5.25%，至4855萬元人民幣。

　　乾照光電(Changelight)是未能避免“凈利潤暴跌詛咒”的另一個中國廠商。盡管收到中國政府1078萬元人民幣的補貼和收入，乾照光電2015年第三財季營收增長49.98%，凈利潤同比大幅下跌84.45%，為257萬元人民幣。

　　華燦光電(HC Semitek )也加入了收入增長但是利潤下滑的廠商行列。盡管在蘇州的子公司擴大了生產(chǎn)能力，LED行業(yè)激烈的市場競爭促使非理性價格戰(zhàn)抵消了規(guī)模經(jīng)濟制造帶來的所有好處。華燦光電2015年第三財季營收同比增長22.78%，達到2.65億元人民幣;凈虧損較去年的3068萬元人民幣大幅擴大111.85%。

　　德豪潤達電氣(ETI)2015年第三財季營收和凈利潤分別增長7.70%和23.16%。然而，減去非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤大幅下滑514.89%。這些都表明廠商在LED產(chǎn)業(yè)激烈的市場競爭和滑動的價格下面臨著巨大的壓力。

　　唯一的例外是中國LED芯片領(lǐng)先廠商三安光電(San’an Opto)，公司一直獲得政府補貼并擴大產(chǎn)能。三安光電2015年第三財季營收和凈利潤均有所增長。報告顯示其營收增長0.69%，至13.1億元人民幣，凈利潤飆升41.39%至5.43億元人民幣。值得注意的是三安光電前三季度凈利潤為14.5億元人民幣，2015年將接近14.6億元人民幣。所有這些都足以解釋為啥三安光電董事長林秀成曾多次榮登中國的億萬富豪排行榜。

　　LED中游大多數(shù)廠商營收增加

　　雖然照明市場需求增長速度遠遠低于預(yù)期，仍然導(dǎo)致了LED封裝行業(yè)供過于求的局面。LED芯片行業(yè)2015年第三財季業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，并沒有那么悲觀。

　　除四家LED封裝廠商營收和利潤增長外，瑞豐光電(Refond Opto)受到大型尺寸LED背光源市場需求變動影響。瑞豐光電2015年第三財季業(yè)營收下降17.49%，凈利潤大跌68.97%。

　　此外，長方照明(Changfang Lighting)交出了出色的財報。長方照明2015年第三財季收入同比增長82.63%，凈利潤飆升386.3%，達到2777萬元人民幣。與公司第一季度業(yè)績以及第二季度凈利潤下滑形成巨大反差。長方照明2015年第三財季已經(jīng)實現(xiàn)反彈，并交出了出色的財報結(jié)果。

　　子公司鴻利光電(Hongliopto)回穩(wěn)增長的業(yè)務(wù)和收入導(dǎo)致營收和凈利潤分別增長69.16%和98.15%，推動公司實現(xiàn)更高的增長。

　　盡管萬潤科技(Mason Technology)2015年第三財季營收暴漲69.58%，達到2.46億元人民幣，但凈利潤增速落后于收入增長。其增長主要來源于LED和外延片營收，從而導(dǎo)致2015年第三財季營收和凈利潤均實現(xiàn)增長。

　　下游照明廠商凈利潤下滑，顯示公司凈利潤增長

　　下游照明和顯示器廠商2015年第三財季業(yè)績可謂是兩級分化嚴重。一方呈現(xiàn)增長，而另一方則呈現(xiàn)減少。接受調(diào)查的四個照明設(shè)備廠商中，有三家廠商營收和凈利潤下滑，只有Yankong照明營收和凈利潤增長。

　　海洋王照明(Ocean King Lighting)受到業(yè)界普遍宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)和價格戰(zhàn)的沖擊最大。其財務(wù)報表顯示，海洋王照明2015年第三財季營收下滑8.79%，凈利潤下降48.96%。

　　行業(yè)競爭越激烈，“價格戰(zhàn)”的影響就越大。MLS2015年第三財季營收報告反映了價格戰(zhàn)的影響。由于產(chǎn)品的零售價格大幅削減，MLS第三財季營收下跌8.62%，至8.87億元人民幣，凈利潤大跌79.32%至1719萬元人民幣。

　　今年上半年勤上光電(Kingsun Opto)由于市場競爭激烈凈利潤直線下降。這種情況并沒有在2015年第三財季業(yè)績中有所改善，營收和凈利潤分別暴跌43.29%和96.14%。

　　佛山照明(Foshan Lighting)表示受到價格下滑等因素的影響，2015年上半年營收和凈利潤暴跌。同時需要涵蓋誤導(dǎo)性的財務(wù)報表的訴訟賠償也銳減了凈利潤。在第三季度，該公司還提供了更詳細的統(tǒng)計和解釋。佛山照明2015年第三財季營收同比下滑12.91%至7.08億元人民幣，凈虧損同比下降123.99%至2682萬元人民幣。

　　盡管LED產(chǎn)業(yè)正進入從傳統(tǒng)照明向LED轉(zhuǎn)型的過渡階段，Yankong照明2015年第三財季營收令人驚喜。Yankong照明照明營收同比增長38.3%至12.3億元人民幣，凈利潤同比增長15.27%至9152萬元人民幣。

　　五家LED顯示屏廠商2015年第三財季營收也有所增長，這也表明價格戰(zhàn)并沒有想象中那么激烈。

　　前子公司的重組和貢獻導(dǎo)致利亞德光電(Leyard)交出了積極的財報。公司2015年第三財季營收大幅68.12%，達到5.23億新臺幣(約合1613萬美元)，凈利潤暴漲182.67%至1.03億元人民幣。

　　奧拓光電(Aoto Opto)和深圳雷曼光電(Ledman)2015年第三財季營收和凈利潤均有所下滑。奧拓光電2015年第三財季凈利潤同比增長76.62%至1311萬元人民幣。雷曼光電2015年第三財季凈利潤增長44.86%至912萬元人民幣。

　　此外，聯(lián)建光電(Liantronics)公司受益于內(nèi)部外延片生產(chǎn)以及收購發(fā)展戰(zhàn)略。公司營收增長48.39%，達到4.35億元人民幣，凈利潤同比增長53.09%至6918萬元人民幣。

　　艾比森光電(Absen Opto)2015年第三財季營收和凈利潤分別達到2.46億元人民幣及3760萬元人民幣，但其在研發(fā)小間距顯示產(chǎn)品和研發(fā)部門的投資降低了收入增長速度，凈利潤實現(xiàn)了從3.22%到16.54%的遞增。