普瑞被收購 誰將是最終受益者？

　　7月28日晚間，深科技(000021)發(fā)布公告稱，根據(jù)CEC集團LED戰(zhàn)略布局及開發(fā)晶未來發(fā)展需要，基于Bridgelux在全球范圍內(nèi)擁有的LED芯片和封裝方面的技術(shù)專利優(yōu)勢， 開發(fā)晶控股子公司普華瑞于2015年7月20日晚間與FORTIS ADVISORS LLC(Bridgelux現(xiàn)有全體股東代表)簽署 《兼并協(xié)議和計劃》，普華瑞以1.3億美元收購BridgeLux100%股權(quán)。

　　資料顯示，開發(fā)晶為深科技聯(lián)營公司，深科技持股47.88%。本次收購 Bridgelux 股權(quán)將由開發(fā)晶和重慶臨空共同投資設立的普華瑞來完成。

　　深科技發(fā)言人表示，本次股權(quán)收購成功， 開發(fā)晶相當于控制所有 Bridgelux 企業(yè)的專利及交互授權(quán)，可以進行從芯片到模塊的垂直產(chǎn)品整合以及氮化鎵上硅芯片的開發(fā)，掌握芯片、外延片、封裝、白光、光學設計等多項核心技術(shù)，讓開發(fā)晶得以進入歐美、日韓等全球高端LED 產(chǎn)業(yè)供應鏈，為未來發(fā)展筑就廣闊的成長空間。

　　晶電成受益者

　　據(jù)了解，開發(fā)晶照明(廈門)成立于2011年4月，由中國電子核心成員企業(yè)深科技(占44%股權(quán))、晶元光電(占40%股權(quán))等合資建成，公司是中國電子集團打造超百億LED產(chǎn)業(yè)鏈的核心平臺，是海峽西岸對臺合作的示范工程及福建省、廈門市重點投資建設項目。

　　從中可以看到，晶元光電作為開發(fā)晶的重要參股公司之一，屬于二股東。因此，有業(yè)內(nèi)資深人士分析認為，雖然Bridgelux是一家囊括LED上下游的一貫廠，但由于Bridgelux一直走的是Fabless路線，LED芯片委由晶電代工，因而本次收購案將有利于晶電擴大出?？?。

　　Fabless是SIC(半導體集成電路)行業(yè)中無生產(chǎn)線設計公司的簡稱。

　　“在半導體芯片行業(yè)，企業(yè)的模式主要分三種，像英特爾這種，從設計，到制造、封裝測試以及投向消費市場一條龍全包的企業(yè)，稱為IDM(Integrated Design and Manufacture)公司。而有的公司只做設計這塊，是沒有Fab(工廠)的，通常就叫做Fabless，例如ARM公司、AMD、高通博通等?！蹦承酒瑥臉I(yè)者表示。

　　此外，還有的公司只做代工，只有Fab，不做設計，稱為Foundry(代工廠)，常見的如臺積電等。

　　“基于Bridgelux走Fabless路線的方針，芯片委由晶電代工，封裝與模組則由開發(fā)晶代工，而控有開發(fā)晶的中國信息電子集團在TV、PC、路燈等相關(guān)所需的LED，均會由相關(guān)供應鏈支援，所以，晶電還是最終的受惠方?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。

　　國產(chǎn)LED廠將打‘國際賽’?

　　進入到2015年以來，國內(nèi)LED廠在LED產(chǎn)業(yè)的收購動作可謂頻繁，繼金沙江集團天價收購Lumileds之后，本次開發(fā)晶收購美商Bridgelux也引發(fā)不小的業(yè)內(nèi)震動。

　　這已是國產(chǎn)LED企業(yè)今年來第二宗跨國收購案，金額雖不及金沙江集團收購Lumileds創(chuàng)下的33億美元天價，但是Bridgelux擁有750項上、下游LED專利，并與另一家美商科銳(Cree)達成交互授權(quán)，開發(fā)晶將其納入麾下，等于某種程度突破專利屏障。

　　“開發(fā)晶收購Bridgelux的規(guī)模僅1.3億美元，收購金額雖與金沙江收購Lumileds有天壤之別，但是收購的資金來源除了開發(fā)晶的自有資金之外，政府資金也可能是管道之一，而Bridgelux在美國并非上市公司，被國產(chǎn)資本改造血統(tǒng)以后，是否掛牌上市在資本市場募資，也是陸股平均本益比暴增之下的選項?！蹦橙谭治鰩煴硎?。

　　據(jù)了解，2012年開發(fā)晶曾與Bridgelux就股權(quán)達成協(xié)議，開發(fā)晶擬以2,500萬美元取得Bridgelux約7%股權(quán)，當時Bridgelux價值3.6億美元，但是此次併購金額僅1.3億美元，顯示出Bridgelux在這一波景氣低潮中價值縮水，但也提供國產(chǎn)LED企業(yè)很好的并購機會。

　　“而專利也是Bridgelux在近年業(yè)績逐步下滑之際，得以維持優(yōu)勢的命脈，后續(xù)的整合或許仍需要時間，但是已經(jīng)看得出來國產(chǎn)LED廠想打國際賽的企圖?！痹摲治鰩熥詈筇岬?。