LED照明中小企業(yè)“瘋狂”掛牌新三板 上市融資逆襲?

　　由于承載著無數(shù)中小企業(yè)的“上市夢(mèng)”，“新三板”(全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))自誕生以來就話題不斷。在經(jīng)歷了2013年的遇冷和2014年的火熱后，新三板終于在2015年成功上演了一出“逆襲記”。

　　在崇尚資本經(jīng)營(yíng)的時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)無不透露著對(duì)資本的倚重。繼主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板之外的新三板甚至被譽(yù)為“中國(guó)資本市場(chǎng)的又一處金礦”。在實(shí)現(xiàn)大擴(kuò)容后，越來越多的優(yōu)秀中小型企業(yè)得以進(jìn)入資本市場(chǎng)，獲得融資支持并得以繼續(xù)發(fā)展壯大。

　　作為新三板里的一支主力軍，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起，截止5月底，共有33家LED企業(yè)借力新三板實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，預(yù)計(jì)未來將有更多的中小型企業(yè)將涌入新三板，并將掀起新一輪的資本競(jìng)爭(zhēng)狂潮。

　　新三板成掘金熱土

　　2015年無疑是資本市場(chǎng)的一場(chǎng)盛宴。從年初開始，隨著資本市場(chǎng)行情的回暖，投資者信心的企穩(wěn)，證券投資市場(chǎng)熱情高漲：主板漲、創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高、新三板連創(chuàng)新高。A股破5000點(diǎn)創(chuàng)7年新高，股價(jià)一天暴漲2000倍的新三板更是刷新了眾人“三觀”。

　　新三板儼然成了企業(yè)掘金熱土，其亮眼表現(xiàn)吸引了眾多資金的涌入和企業(yè)的掛牌。據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)最新披露數(shù)據(jù)顯示，2015年4月新增掛牌公司193家，環(huán)比增23.72%，掛牌企業(yè)合計(jì)達(dá)到了2343家。截至4月，整個(gè)市場(chǎng)總股本達(dá)到1058.51萬股，環(huán)比增長(zhǎng)15.16%;整個(gè)市場(chǎng)總市值達(dá)到11166.43億元，環(huán)比增長(zhǎng)16.05%。從企業(yè)募資規(guī)模來看，今年前4個(gè)月掛牌企業(yè)募集資金合計(jì)132.49億元，超過2014年企業(yè)全年募資總和。

　　在LED產(chǎn)業(yè)中，僅2014年一年，在新三板掛牌的LED照明企業(yè)就有19家，截至2015年5月15日，又有6家LED照明企業(yè)上市。2015年也成為L(zhǎng)ED中小企業(yè)掛牌新三板的“瘋狂”時(shí)期。

　　根據(jù)2014年27家LED照明上市公司財(cái)報(bào)分析，照明企業(yè)中共有7家營(yíng)收過億，包括元亨光電、金達(dá)照明、齊普光電、光莆電子、山本光電和奧倫徳，前6家更是沖破了2億元大關(guān)。此次統(tǒng)計(jì)的27家新三板掛牌上市的LED 企業(yè)，2014年?duì)I業(yè)總收入同比上漲的有19家，占比70.4%，總體來說“喜多憂少”。其中，河南中云創(chuàng)以同比增幅802.27%拔得頭籌，領(lǐng)跑LED企業(yè)漲幅板塊，格外奪目。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，漲幅板塊前三名企業(yè)的增幅都超過100%。

　　從最初的陌生到廣為人知，新三板市場(chǎng)已然進(jìn)入從量變到質(zhì)變時(shí)期，正成為投資者眼中新的“超級(jí)金礦”。隨著投資渠道的拓寬和LED市場(chǎng)的放量，LED企業(yè)未來參與新三板的熱情將節(jié)節(jié)攀升。

　　LED中小企業(yè)備戰(zhàn)新三板

　　對(duì)于中小型企業(yè)來說，新三板無疑向他們敞開了一扇資本的大門。在經(jīng)歷了層層洗牌、價(jià)格暗戰(zhàn)和整合大潮后，LED企業(yè)早已苦不堪言，特別是部分優(yōu)秀的中小型企業(yè)，由于缺乏資金和融資渠道，新三板的出現(xiàn)已被視為企業(yè)能否繼續(xù)生存的“救命稻草”。

　　LED產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，融資難問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，特別是對(duì)于LED顯示屏企業(yè)來說，由“三角債”造成的資金斷裂最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉或破產(chǎn)案例屢屢出現(xiàn)，新三板的推出對(duì)于許多創(chuàng)新性和成長(zhǎng)中的LED企業(yè)而言無疑是一場(chǎng)盛宴。LED企業(yè)在新三板掛牌上市后，可以進(jìn)行股票發(fā)行，滿足融資需求，這對(duì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大具有關(guān)鍵性的作用。

　　在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)背景下，近年來，LED企業(yè)上市融資的意識(shí)不斷加強(qiáng)，但對(duì)不少中小型LED 企業(yè)來說上市之路仍然非常艱難。中小企業(yè)想通過金融杠桿做大、做強(qiáng)，想獲得更多的融資渠道，卻不得不走資本市場(chǎng)的道路。新三板的低門檻、不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的備案制度是中小企業(yè)在這一融資平臺(tái)上做大、做強(qiáng)的最佳選擇。通過新三板掛牌上市是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑，它不僅能提升企業(yè)的融資能力，提供進(jìn)入資本市場(chǎng)的良好契機(jī)，還能獲得更好的平臺(tái)，為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供更多的“籌碼”。目前，LED 產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的黃金期，掛牌上市新三板對(duì)于具有創(chuàng)造力的中小型LED 企業(yè)來說是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

　　此外，LED企業(yè)登陸新三板，還可以接受資本市場(chǎng)的洗禮，通過內(nèi)部財(cái)稅管理規(guī)范和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將新三板作為日后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的戰(zhàn)略性探索。相關(guān)經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，新三板將不僅僅是企業(yè)在注冊(cè)制出臺(tái)之前基于轉(zhuǎn)板預(yù)期的一種手段，在未來較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，都會(huì)成為中小企業(yè)自主借力資本市場(chǎng)的一個(gè)上佳之選。

　　證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查，新三板遇“坎”

　　來自政策的扶持，推動(dòng)新三板迎來了“新生”，它也被視為“國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最后一塊價(jià)值洼地”?？v觀當(dāng)下資本市場(chǎng)，新三板已成為一顆耀眼“新星”，部分LED行業(yè)中的先行者也已成功登岸，順利實(shí)現(xiàn)新三板掛牌上市。

　　然而，就在新三板如火如荼之時(shí)，今年五月份，來自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一紙文件再次將新三板推上資本市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖。

　　5月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》，監(jiān)管層面首次單獨(dú)以指導(dǎo)意見的形式將新三板納入“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”，對(duì)違法主體集中打擊，同時(shí)引導(dǎo)證監(jiān)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，開始形成全面監(jiān)管的“體系”。截至5月21日，共有12家新三板掛牌公司遭到證監(jiān)會(huì)調(diào)查。由此也造成新三板“二級(jí)市場(chǎng)”的交易熱度開始持續(xù)降溫。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，下一步，證監(jiān)會(huì)在從快查處已部署案件的同時(shí)，還將按照專項(xiàng)行動(dòng)的整體安排，繼續(xù)集中部署針對(duì)特定領(lǐng)域重大違法違規(guī)的專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，并及時(shí)公開通報(bào)案件部署、進(jìn)場(chǎng)調(diào)查、查處進(jìn)展等有關(guān)情況。

　　監(jiān)管條例的出臺(tái)固然對(duì)部分企業(yè)掛牌新三板造成了一定的沖擊，不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，監(jiān)管部門適時(shí)予以監(jiān)管管理，實(shí)則有益于資本市場(chǎng)的規(guī)范和企業(yè)自身的優(yōu)化調(diào)整。新三板具有監(jiān)管力度大、規(guī)范程度高、宣傳效應(yīng)強(qiáng)等特點(diǎn)，新三板掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度。這意味著企業(yè)必須進(jìn)行及時(shí)的財(cái)務(wù)信息披露，接受社會(huì)大眾的監(jiān)督。對(duì)于成長(zhǎng)中的中小LED 企業(yè)來說，這可以有效規(guī)范公司治理，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真正的“脫胎換骨”。

　　作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最后一塊“價(jià)值洼地”，目前新三板企業(yè)估值遠(yuǎn)低于中小板和創(chuàng)業(yè)板，對(duì)于具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)來說，還有顯著的提升空間。如果交易量持續(xù)活躍，市場(chǎng)人氣熱烈，則將會(huì)提升新三板整體估值水平。當(dāng)然，新三板并不是“你想掛就能掛”，隨著市場(chǎng)的持續(xù)火熱和更嚴(yán)格的監(jiān)管措施的出臺(tái)，其對(duì)掛牌企業(yè)還需要在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面提出更高的要求。面對(duì)“一半是海水，一半是火焰”的新三板，企業(yè)更應(yīng)該從規(guī)范和提高自身出發(fā)，方能逐浪資本市場(chǎng)。