LED照明中小企業(yè)“瘋狂”掛牌新三板 上市融資逆襲?

　　由于承載著無數(shù)中小企業(yè)的“上市夢”，“新三板”(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))自誕生以來就話題不斷。在經(jīng)歷了2013年的遇冷和2014年的火熱后，新三板終于在2015年成功上演了一出“逆襲記”。

　　在崇尚資本經(jīng)營的時代，市場競爭無不透露著對資本的倚重。繼主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板之外的新三板甚至被譽為“中國資本市場的又一處金礦”。在實現(xiàn)大擴容后，越來越多的優(yōu)秀中小型企業(yè)得以進(jìn)入資本市場，獲得融資支持并得以繼續(xù)發(fā)展壯大。

　　作為新三板里的一支主力軍，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起，截止5月底，共有33家LED企業(yè)借力新三板實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，預(yù)計未來將有更多的中小型企業(yè)將涌入新三板，并將掀起新一輪的資本競爭狂潮。

　　新三板成掘金熱土

　　2015年無疑是資本市場的一場盛宴。從年初開始，隨著資本市場行情的回暖，投資者信心的企穩(wěn)，證券投資市場熱情高漲：主板漲、創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高、新三板連創(chuàng)新高。A股破5000點創(chuàng)7年新高，股價一天暴漲2000倍的新三板更是刷新了眾人“三觀”。

　　新三板儼然成了企業(yè)掘金熱土，其亮眼表現(xiàn)吸引了眾多資金的涌入和企業(yè)的掛牌。據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)最新披露數(shù)據(jù)顯示，2015年4月新增掛牌公司193家，環(huán)比增23.72%，掛牌企業(yè)合計達(dá)到了2343家。截至4月，整個市場總股本達(dá)到1058.51萬股，環(huán)比增長15.16%;整個市場總市值達(dá)到11166.43億元，環(huán)比增長16.05%。從企業(yè)募資規(guī)模來看，今年前4個月掛牌企業(yè)募集資金合計132.49億元，超過2014年企業(yè)全年募資總和。

　　在LED產(chǎn)業(yè)中，僅2014年一年，在新三板掛牌的LED照明企業(yè)就有19家，截至2015年5月15日，又有6家LED照明企業(yè)上市。2015年也成為LED中小企業(yè)掛牌新三板的“瘋狂”時期。

　　根據(jù)2014年27家LED照明上市公司財報分析，照明企業(yè)中共有7家營收過億，包括元亨光電、金達(dá)照明、齊普光電、光莆電子、山本光電和奧倫徳，前6家更是沖破了2億元大關(guān)。此次統(tǒng)計的27家新三板掛牌上市的LED 企業(yè)，2014年營業(yè)總收入同比上漲的有19家，占比70.4%，總體來說“喜多憂少”。其中，河南中云創(chuàng)以同比增幅802.27%拔得頭籌，領(lǐng)跑LED企業(yè)漲幅板塊，格外奪目。另據(jù)統(tǒng)計，漲幅板塊前三名企業(yè)的增幅都超過100%。

　　從最初的陌生到廣為人知，新三板市場已然進(jìn)入從量變到質(zhì)變時期，正成為投資者眼中新的“超級金礦”。隨著投資渠道的拓寬和LED市場的放量，LED企業(yè)未來參與新三板的熱情將節(jié)節(jié)攀升。

　　LED中小企業(yè)備戰(zhàn)新三板

　　對于中小型企業(yè)來說，新三板無疑向他們敞開了一扇資本的大門。在經(jīng)歷了層層洗牌、價格暗戰(zhàn)和整合大潮后，LED企業(yè)早已苦不堪言，特別是部分優(yōu)秀的中小型企業(yè)，由于缺乏資金和融資渠道，新三板的出現(xiàn)已被視為企業(yè)能否繼續(xù)生存的“救命稻草”。

　　LED產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，融資難問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，特別是對于LED顯示屏企業(yè)來說，由“三角債”造成的資金斷裂最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉或破產(chǎn)案例屢屢出現(xiàn)，新三板的推出對于許多創(chuàng)新性和成長中的LED企業(yè)而言無疑是一場盛宴。LED企業(yè)在新三板掛牌上市后，可以進(jìn)行股票發(fā)行，滿足融資需求，這對促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大具有關(guān)鍵性的作用。

　　在激烈的市場競爭背景下，近年來，LED企業(yè)上市融資的意識不斷加強，但對不少中小型LED 企業(yè)來說上市之路仍然非常艱難。中小企業(yè)想通過金融杠桿做大、做強，想獲得更多的融資渠道，卻不得不走資本市場的道路。新三板的低門檻、不設(shè)財務(wù)指標(biāo)的備案制度是中小企業(yè)在這一融資平臺上做大、做強的最佳選擇。通過新三板掛牌上市是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑，它不僅能提升企業(yè)的融資能力，提供進(jìn)入資本市場的良好契機，還能獲得更好的平臺，為企業(yè)在激烈的市場競爭中提供更多的“籌碼”。目前，LED 產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的黃金期，掛牌上市新三板對于具有創(chuàng)造力的中小型LED 企業(yè)來說是一個很好的機會。

　　此外，LED企業(yè)登陸新三板，還可以接受資本市場的洗禮，通過內(nèi)部財稅管理規(guī)范和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將新三板作為日后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的戰(zhàn)略性探索。相關(guān)經(jīng)濟界人士認(rèn)為，新三板將不僅僅是企業(yè)在注冊制出臺之前基于轉(zhuǎn)板預(yù)期的一種手段，在未來較長的一段時期內(nèi)，都會成為中小企業(yè)自主借力資本市場的一個上佳之選。

　　證監(jiān)會嚴(yán)查，新三板遇“坎”

　　來自政策的扶持，推動新三板迎來了“新生”，它也被視為“國內(nèi)資本市場最后一塊價值洼地”?？v觀當(dāng)下資本市場，新三板已成為一顆耀眼“新星”，部分LED行業(yè)中的先行者也已成功登岸，順利實現(xiàn)新三板掛牌上市。

　　然而，就在新三板如火如荼之時，今年五月份，來自中國證監(jiān)會的一紙文件再次將新三板推上資本市場的風(fēng)口浪尖。

　　5月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》，監(jiān)管層面首次單獨以指導(dǎo)意見的形式將新三板納入“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”，對違法主體集中打擊，同時引導(dǎo)證監(jiān)系統(tǒng)機構(gòu)、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中介機構(gòu)歸位盡責(zé)，開始形成全面監(jiān)管的“體系”。截至5月21日，共有12家新三板掛牌公司遭到證監(jiān)會調(diào)查。由此也造成新三板“二級市場”的交易熱度開始持續(xù)降溫。

　　證監(jiān)會發(fā)言人表示，下一步，證監(jiān)會在從快查處已部署案件的同時，還將按照專項行動的整體安排，繼續(xù)集中部署針對特定領(lǐng)域重大違法違規(guī)的專項執(zhí)法行動，并及時公開通報案件部署、進(jìn)場調(diào)查、查處進(jìn)展等有關(guān)情況。

　　監(jiān)管條例的出臺固然對部分企業(yè)掛牌新三板造成了一定的沖擊，不過從長遠(yuǎn)來看，監(jiān)管部門適時予以監(jiān)管管理，實則有益于資本市場的規(guī)范和企業(yè)自身的優(yōu)化調(diào)整。新三板具有監(jiān)管力度大、規(guī)范程度高、宣傳效應(yīng)強等特點，新三板掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度。這意味著企業(yè)必須進(jìn)行及時的財務(wù)信息披露，接受社會大眾的監(jiān)督。對于成長中的中小LED 企業(yè)來說，這可以有效規(guī)范公司治理，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)真正的“脫胎換骨”。

　　作為國內(nèi)資本市場最后一塊“價值洼地”，目前新三板企業(yè)估值遠(yuǎn)低于中小板和創(chuàng)業(yè)板，對于具有高成長性的企業(yè)來說，還有顯著的提升空間。如果交易量持續(xù)活躍，市場人氣熱烈，則將會提升新三板整體估值水平。當(dāng)然，新三板并不是“你想掛就能掛”，隨著市場的持續(xù)火熱和更嚴(yán)格的監(jiān)管措施的出臺，其對掛牌企業(yè)還需要在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面提出更高的要求。面對“一半是海水，一半是火焰”的新三板，企業(yè)更應(yīng)該從規(guī)范和提高自身出發(fā)，方能逐浪資本市場。