IPO審核節(jié)奏或放緩 “只是在補(bǔ)充材料”?

　　近6月底，IPO排隊(duì)企業(yè)財務(wù)資料有效期將到期，需補(bǔ)交相關(guān)材料，這意味著短期之內(nèi)，IPO審核節(jié)奏有望放緩，對股市抽血效應(yīng)有望減弱。

　　企業(yè)財務(wù)資料有效期將至 IPO審核節(jié)奏或放緩

　　某券商華南區(qū)投行負(fù)責(zé)人向大智慧通訊社表示，目前來看在6月底前最后一周，新IPO企業(yè)須有3月31日審計報告(一季報)才能申報。其解釋稱，一般IPO企業(yè)提交申報材料之后，監(jiān)管層會在5個工作日內(nèi)出具受理函。如果6月23日之后，企業(yè)提交的審計報告截止日是2014年年底的，將會產(chǎn)生受理即中止的情況(財務(wù)資料有效期為6個月)，所以新的IPO企業(yè)審計報告截止日需至少到3月31日。在準(zhǔn)備材料階段，新申報IPO企業(yè)增速較之前有望緩和。

　　對于老的排隊(duì)IPO企業(yè)，該投行人士表示，由于有效期同樣為6個月，也需補(bǔ)充財務(wù)資料，多數(shù)企業(yè)為節(jié)省成本，將直接提交半年報，在企業(yè)未提交半年報材料之前，審核進(jìn)程有望放緩。該人士預(yù)測，排隊(duì)企業(yè)完成半年報的時間最快可能也要到7月底、8月初。

　　對于上述投行人士的說法，華東某上市券商保代也給予了認(rèn)同，其補(bǔ)充表示，不管是新申報的IPO項(xiàng)目還是排隊(duì)項(xiàng)目，絕大多數(shù)企業(yè)會選擇直接提交半年報，這意味著短期之內(nèi)，整體IPO審核進(jìn)程有望在七、八月有所減緩。不過其也表示，部分排名靠前的企業(yè)會提前準(zhǔn)備財務(wù)資料，例如一季報，所以預(yù)披露更新、過會企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)程不一定會受到大的影響。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向大智慧通訊社分析表示，月底(6.23)后，IPO企業(yè)必須有3.31審計報告才能申報，這是對市場節(jié)奏的調(diào)節(jié)。最近的下跌主要還是新股發(fā)行的變化所導(dǎo)致，新股集中發(fā)行會導(dǎo)致集中申購，市場資金緊張，引發(fā)股票價格的波動。監(jiān)管層為呵護(hù)牛市，不排除會緩和新股發(fā)行的快節(jié)奏。

　　證監(jiān)會最新一期的企業(yè)申報情況表顯示，截至2015年6月18日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)565家，其中，已過會38家，未過會527家。38家過會企業(yè)項(xiàng)目中，上交所14家，深交所中小板11家，深交所創(chuàng)業(yè)板13家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)519家，中止審查企業(yè)8家。(大智慧阿思達(dá)克通訊社)

　　IPO審核速度放緩原因分析

　　“只是在補(bǔ)充材料”?

　　就IPO項(xiàng)目審核減緩的原因，記者電話采訪了廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)管理總部副總經(jīng)理何寬華。

　　“近期發(fā)審委審核家數(shù)減少，主要是因?yàn)?、8月份公司也在補(bǔ)充上半年業(yè)績的內(nèi)容，需要上報的材料多、工作量大，審批也需要走流程。因此，每年7、8月份都是IPO項(xiàng)目發(fā)布較少的時期?！?/p>

　　但這一說法似乎未具有說服力。記者查閱了去年審委審核的情況，去年7月發(fā)審委共審核了25家公司的首發(fā)申請，去年8月份審核了27家，去年9月份也審核了27家。從審核數(shù)目上來看，并沒有出現(xiàn)7、8月份是IPO審核低潮的現(xiàn)象。

　　另外，何寬華認(rèn)為，擴(kuò)容不應(yīng)該是作為股市下跌的因素，“銀行股一千多億股本的融資，市場依舊平穩(wěn)過渡，現(xiàn)在像中國水利這種100多億融資的也不算是大盤了。”按照何寬華的說法，現(xiàn)在的融資額度，還不足以構(gòu)成對市場的嚴(yán)重沖擊?！爸劣谛鹿缮鲜惺兹掌瓢l(fā)，這只是市場行為、投資者的選擇，是市場成熟的表現(xiàn)?！?/p>

　　無獨(dú)有偶，就在審核項(xiàng)目在急劇減少的時候，發(fā)審委也抬高了公司借殼上市的門檻，并與IPO項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)趨同。

　　本月初，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》，根據(jù)新修訂的辦法，監(jiān)管層對借殼上市確定了更高的門檻，并與首次公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)接近。另外，新修訂的辦法也對公司資產(chǎn)重組提出了更高的要求，明確上市公司為促進(jìn)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)與現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

　　當(dāng)記者問及監(jiān)管層會不會因?yàn)槭袌霏h(huán)境太差而“出手”時，何寬華認(rèn)為，這種行政調(diào)控并沒有一個硬性的標(biāo)準(zhǔn)，“但現(xiàn)在投資者的接受程度有所擴(kuò)大，擴(kuò)容對市場的沖擊只是很小一部分因素。”(第一金融網(wǎng))

　　證監(jiān)會簡化IPO審核

　　股票發(fā)行速度有望提升。證監(jiān)會5月22日宣布將優(yōu)化股票發(fā)行程序，從多個方面簡化審核程序。

　　在新股審核期間，監(jiān)管層與企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)的見面溝通將發(fā)生改變。新聞發(fā)言人鄧舸5月22日稱，證監(jiān)會將簡化見面方式，改進(jìn)審核環(huán)節(jié)中見面會的方式，由書面通知替代集中會面。

　　其次，證監(jiān)會將優(yōu)化再融資安排，對優(yōu)先股實(shí)施快速審核機(jī)制，減少排隊(duì)等待環(huán)節(jié)，對運(yùn)作規(guī)范、市場表現(xiàn)良好的上市公司，在符合法定條件的情況下將取消反饋環(huán)節(jié)，不再要求發(fā)行人到發(fā)審會接受訊問，并在15個工作日內(nèi)作出行政許可決定。

　　同時，證監(jiān)會還將完善中止審核程序，給予企業(yè)更多時間。另外，企業(yè)的舉報事項(xiàng)若不構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響，也將不會被中止審核程序。在滿足上市條件的基礎(chǔ)上，企業(yè)可自主確定公眾股發(fā)行比例，可按照實(shí)際資金需求量提高可發(fā)性的公眾股比例。此外，IPO聯(lián)合主承銷商家數(shù)的限制將取消，企業(yè)可自主確定主承銷商數(shù)量。(證券時報)