LED照明并購(gòu)潮涌 預(yù)測(cè)2015年金額將超200億(圖)

    隨著節(jié)能、環(huán)保照明的普及，LED照明行業(yè)市場(chǎng)的“蛋糕”正在進(jìn)一步做大。不過(guò)，競(jìng)爭(zhēng)也更加慘烈，這塊蛋糕增長(zhǎng)的速度已明顯放緩，行業(yè)整合正迎來(lái)黃金期。

　　高工LED研究院董事長(zhǎng)張小飛6月8日在第13屆高工LED產(chǎn)業(yè)高峰論壇上預(yù)測(cè)，2015年國(guó)內(nèi)LED行業(yè)的并購(gòu)金額將超200億元，是去年的三倍多。

　　狂熱的并購(gòu)

　　張小飛介紹說(shuō)，從LED行業(yè)的兼并購(gòu)金額看，2013年是26億元;2014年是60億元，并購(gòu)標(biāo)的數(shù)量及并購(gòu)金額同比倍增;2015年并購(gòu)金額將超過(guò)200億元。

　　2014年室內(nèi)照明企業(yè)缺席并購(gòu)盛宴，他預(yù)測(cè)，2015年室內(nèi)照明并購(gòu)案例將突破且成為主角。2014年傳統(tǒng)照明企業(yè)和LED照明企業(yè)相互整合不明顯，2015年前者將發(fā)力并購(gòu)。

　　如果說(shuō)，過(guò)去兩年德豪潤(rùn)達(dá)收購(gòu)雷士照明、清華同方收購(gòu)真明麗等都給業(yè)界留下深刻印象的話，那么今年上半年的這樣重量級(jí)的收購(gòu)并不多。高工LED金融服務(wù)項(xiàng)目總監(jiān)張宏標(biāo)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，大的項(xiàng)目將在今年下半年顯山露水，許多還在談判中。

　　其實(shí)，仔細(xì)察看上市公司公告，最近LED行業(yè)的并購(gòu)也是接二連三。國(guó)星光電、瑞豐光電、中為光電等知名LED企業(yè)都有涉足其中，只是有的是收購(gòu)別人，有的是被收購(gòu)。

　　瑞豐光電(300241.SZ)6月5日發(fā)布收購(gòu)預(yù)案，擬以2億元收購(gòu)玲濤光電85%的股權(quán)，從而從電視機(jī)LED背光、照明LED背光，切入手機(jī)LED背光領(lǐng)域，完成LED背光業(yè)務(wù)從大尺寸到中小尺寸產(chǎn)品的覆蓋。此前，瑞豐光電已經(jīng)持有玲濤光電15%的股權(quán)，這次收購(gòu)?fù)瓿珊罅釢怆妼⒆優(yōu)槿鹭S光電的全資子公司。

　　國(guó)星光電(002449.SZ)也于6月5日發(fā)布對(duì)外投資公告，擬以7650萬(wàn)元，通過(guò)收購(gòu)、增資的方式，持有亞威朗科技7500萬(wàn)元出資額，占亞威朗科技增資完成后注冊(cè)資本的62.5%。亞威朗科技的主業(yè)是LED外延片及芯片、半導(dǎo)體照明設(shè)備、LED顯示屏工程等。這次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑖?guó)星光電將控股亞威朗，從LED封裝向上游外延片及芯片領(lǐng)域延伸。

　　一直做LED檢測(cè)設(shè)備、LED自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的知名企業(yè)杭州中為光電，停止了自己上市的計(jì)劃，并于今年4月10日被晶盛機(jī)電(300316.SZ)收購(gòu)了51%的控股權(quán)。這起并購(gòu)案的交易金額是1.377億元，將使晶盛機(jī)電從晶體(LED上游材料)生長(zhǎng)設(shè)備供應(yīng)商，向LED檢測(cè)和自動(dòng)化設(shè)備供應(yīng)商擴(kuò)展。

　　行業(yè)集中度提高

　　旁聽(tīng)論壇的LED企業(yè)人士，普遍向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者感嘆，今年日子難過(guò)。一方面是LED照明的產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降，另一方面市場(chǎng)對(duì)LED照明產(chǎn)品質(zhì)量的要求也越來(lái)越高。利潤(rùn)變薄，讓中小企業(yè)生存更難，而資本市場(chǎng)一片火紅，又給了已上市企業(yè)融資的便利，兩相結(jié)合，助推了LED照明行業(yè)整合的浪潮。

　　從最近的LED行業(yè)并購(gòu)案看，收購(gòu)方在并購(gòu)的同時(shí)，大多采取了定向增發(fā)的方法，向資本市場(chǎng)進(jìn)行募資。如瑞豐光電擬斥資2億元收購(gòu)玲濤光電85%的股權(quán)，同時(shí)擬向TCL集團(tuán)、溫氏投資等定向增發(fā)股票，計(jì)劃募資2億元;國(guó)星光電剛宣布控股亞威朗，接著于6月8日公告其非公開(kāi)發(fā)行約4575萬(wàn)股新股已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　張宏標(biāo)認(rèn)為，以前融資幾億元很難，或擔(dān)心股份被稀釋?zhuān)F(xiàn)在一些LED上市企業(yè)最近兩個(gè)月內(nèi)的市值就增加了60%~70%。今年股市向好，上市公司融資變得容易，當(dāng)然被購(gòu)企業(yè)也獲得較好估價(jià)，這給LED并購(gòu)添了一把火。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇、整合加快，使LED照明行業(yè)的集中度進(jìn)一步提高。

　　中國(guó)LED照明產(chǎn)業(yè)的“盤(pán)子”還在膨脹。2014年中國(guó)LED照明產(chǎn)值規(guī)模2226億元，同比增長(zhǎng)41%，LED照明滲透率超過(guò)35%。高工LED研究院預(yù)計(jì)，2015年LED照明滲透率將超過(guò)50%，中國(guó)LED照明產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到3047億元，同比增長(zhǎng)37%。

　　但是，“玩家”卻在減少。張宏標(biāo)說(shuō)，去年年銷(xiāo)售額300萬(wàn)元以上的LED企業(yè)有1萬(wàn)多家，今年還會(huì)有1萬(wàn)多家，不過(guò)預(yù)計(jì)整體企業(yè)數(shù)量將減少10%左右。

　　與此同時(shí)，LED照明企業(yè)大者恒大趨勢(shì)將更明顯，營(yíng)收達(dá)10億元的企業(yè)數(shù)量快速增加。部分已上市或正在上市照明企業(yè)的LED照明業(yè)務(wù)規(guī)模，2013年與2014年對(duì)比，陽(yáng)光照明從9.8億元增至16.2億元;雷士照明從8.3億元增至12.3億元;歐普照明從5.4億元增至11億元;元暉光電從6.8億元增至10.1億元;佛山照明從2.8億元，增至9.3億元。

　　“LED照明大企業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，中小企業(yè)生存空間受到進(jìn)一步壓縮，生存前景堪憂?！睆埿★w說(shuō)，所以中小LED企業(yè)要生存下來(lái)，一定要找準(zhǔn)自己的細(xì)分市場(chǎng)和定位。

　　跨界并購(gòu)開(kāi)始醞釀

　　雖然LED照明普及還沒(méi)到達(dá)頂峰，但是張小飛提醒說(shuō)，行業(yè)增速已經(jīng)明顯放緩，預(yù)計(jì)2017年LED照明的滲透率將超過(guò)80%，“中國(guó)LED照明行業(yè)僅剩下三年黃金發(fā)展時(shí)期”。

　　今年忙于撮合行業(yè)并購(gòu)“姻緣”的張宏標(biāo)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，今年并購(gòu)與去年并購(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)不同的風(fēng)向?！叭ツ暌孕袠I(yè)內(nèi)并購(gòu)為主，以并購(gòu)生產(chǎn)型企業(yè)為主。今年，跨界并購(gòu)、輕資產(chǎn)并購(gòu)會(huì)增多?！?br/>

　　張宏標(biāo)認(rèn)為，LED企業(yè)并購(gòu)的面會(huì)更廣，像“利亞德”通過(guò)收購(gòu)向廣告業(yè)延伸。上市照明企業(yè)對(duì)服務(wù)為主的項(xiàng)目，如舞臺(tái)燈光設(shè)計(jì)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也開(kāi)始感興趣?！捌髽I(yè)要為未來(lái)LED照明普及高峰后，尋找后續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)”。

　　這是否會(huì)出現(xiàn)盲目并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)呢?張宏標(biāo)說(shuō)，現(xiàn)在LED企業(yè)的并購(gòu)其實(shí)變得更加理性，因?yàn)閷?duì)行業(yè)發(fā)展、技術(shù)方向摸得更透了。比如，去年有一家LED照明上市公司并購(gòu)了一個(gè)電商企業(yè)，但是整合效果并不理想，所以今年LED企業(yè)并購(gòu)電商企業(yè)會(huì)更加謹(jǐn)慎?！澳壳靶袠I(yè)并購(gòu)，要么被購(gòu)對(duì)象能帶來(lái)利潤(rùn)，要么可以帶來(lái)技術(shù)、產(chǎn)品互補(bǔ)效應(yīng)”。