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              2015年LED照明企業(yè)瘋狂追逐“上市”現(xiàn)狀分析

              2015/5/26 13:46:08 作者: 來源:照明周刊
              摘要:若論今年上半年LED照明行業(yè)最熱門的話題是什么,恐怕非“LED上市”莫屬。圍繞“企業(yè)上市”話題相關(guān)的新聞幾乎每天占據(jù)各大照明行業(yè)媒體版面及網(wǎng)站頁面,諸多LED照明企業(yè)對“上市”的熱切期盼和追崇,有如瘋狂追求異性的小伙,不顧一切大膽示愛,引來眾人的好奇圍觀。

                若論今年上半年LED照明行業(yè)最熱門的話題是什么,恐怕非“LED上市”莫屬。圍繞“企業(yè)上市”話題相關(guān)的新聞幾乎每天占據(jù)各大照明行業(yè)媒體版面及網(wǎng)站頁面,諸多LED照明企業(yè)對“上市”的熱切期盼和追崇,有如瘋狂追求異性的小伙,不顧一切大膽示愛,引來眾人的好奇圍觀。尤其這半年來,作為新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)的LED股票掀起好幾波大幅上漲的勢頭;加上各LED上市企業(yè)紛紛拋出重組兼購的新聞,資本動作不斷,這無論在業(yè)內(nèi),還是在社會各界,人們都目光投向了LED資本市場上。

                扎堆上市,催生狂熱

                今年以來,木林森照明于2月成功登陸深交所中小板上市;卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)掛牌“新三板”;而歐普照明、元暉光電、麗晶光電、英飛特電子等早已在等待跨進上市門檻的一步。此外嘉美照明、朗士照明、托維照明等一大批企業(yè)已紛紛啟動上市計劃,摩拳擦掌、躍躍欲試。

                近期廣受關(guān)注的“新三板”作為一種科技型企業(yè)上市的孵化器,被看作是企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的一大捷徑,具有掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優(yōu)勢,吸引了大量企業(yè)掛牌。據(jù)不完全統(tǒng)計,目前在“新三板”掛牌的LED企業(yè)共有26家。可以說,在通向主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的道路上,眾多LED照明企業(yè)正在奮力追趕。

                值得關(guān)注的是,5月12日,作為雷士江蘇運營中心的江蘇創(chuàng)一佳照明股份有限公司掛牌“新三板”,表明照明經(jīng)銷商也加入了上市競爭格局。

                紅海廝殺,競爭集中

                這不得不讓人好奇,LED企業(yè)上市就意味著前途光明,一片美好?

                事實上,縱觀當(dāng)前國內(nèi)已上市場的眾多LED企業(yè),盡管不少企業(yè)通過上市融資與投入,業(yè)務(wù)規(guī)模得到擴大,市場競爭力和品牌影響力也大幅提升,但是也有一些企業(yè)因為股權(quán)之爭、涉嫌造假遭罰、虛假公告糾紛等原因?qū)е缕髽I(yè)聲譽受損、市場業(yè)務(wù)發(fā)展受挫,股票下跌甚至長期停牌;又或者因為擴產(chǎn)或并購策略不當(dāng),長期處于低增長或負(fù)增長的泥沼之中,痛苦不堪。由此,企業(yè)成功上市,未必就可“高枕無憂”地走上一條快速高增長的康莊大道。

                而從當(dāng)前LED上市企業(yè)資本競爭環(huán)境分析來看,盡管企業(yè)是上市了,但是大部分上市企業(yè)業(yè)務(wù)集中在下游應(yīng)用領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)前中國LED上市企業(yè)超過50家。其中,共有49家在國內(nèi)上市,有3家在港澳臺地區(qū)上市,主要分布在上游外延芯片、中游封裝、下游應(yīng)用和配套設(shè)備、材料、配件這四個產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中。

                通過對產(chǎn)業(yè)鏈中的分布情況分析,大部分企業(yè)集中在下游應(yīng)用,共有27家,占比約為52%;其次是配套設(shè)備、材料、配件,共有11家LED上市企業(yè),占比約為21%;緊接著是中游封裝,共有8家LED上市企業(yè),占比約為15%;最后是上游外延芯片,共有6家LED上市企業(yè),占比約為12%。而這6家LED上游上市企業(yè)中,天龍光電是提供藍寶石長晶爐的上市企業(yè);天通股份和水晶光電提供藍寶石襯底,這三家企業(yè)均為2010年才開始從各自的領(lǐng)域跨界進入到LED產(chǎn)業(yè),屬于跨界LED的大牌企業(yè),并非原屬LED企業(yè)發(fā)展而為。

                以上信息可看出,上市企業(yè)在中下游應(yīng)用領(lǐng)域市場的競爭過于集中,諸多上市企業(yè)并不具備專利、技術(shù)方面的上游核心競爭優(yōu)勢,在這LED紅海市場中短兵相接、廝殺爭奪??梢哉f,諸多LED上市公司除了在資金融資、擴大規(guī)模方面具備優(yōu)勢外,在市場、產(chǎn)品、技術(shù)等市場競爭上,并不突出,與眾多非上市的企業(yè)仍處同一個中低端的競爭水平線上。

                撥開霧霾,看清現(xiàn)實

                據(jù)了解,國內(nèi)LED專利技術(shù)構(gòu)成不完善,基本上集中在利潤較低的LED封裝以及LED應(yīng)用等中下游產(chǎn)業(yè)鏈,而外延生長和芯片制造專利數(shù)量少,大部分被國外廠商所掌握。國內(nèi)50%中小功率LED芯片是可以國內(nèi)企業(yè)自身生產(chǎn)實現(xiàn),但是80%大功率芯片需要由國外進口提供。未來LED產(chǎn)業(yè)隨著技術(shù)升級、成本大幅下降、產(chǎn)品滲透率會不斷提高。再加上產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)真正形成統(tǒng)一規(guī)范,產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,優(yōu)劣龐雜,上市企業(yè)之間競爭白熱化,行業(yè)的洗牌將進一步加劇。

                因此,無論上市企業(yè)還是非上市企業(yè),掌握產(chǎn)品核心技術(shù)或者說提升企業(yè)核心競爭力才是贏得市場、拓開發(fā)展前景的關(guān)鍵。對于企業(yè)品牌建設(shè)、研發(fā)技術(shù)、渠道市場開拓、服務(wù)水平升級等方面的提升并且成為競爭優(yōu)勢,這些并非只有企業(yè)在上市后才可以實現(xiàn),事實上更多非上市LED上司在這些方面也可以做得更好。

                企業(yè)上市可以作為企業(yè)壯大發(fā)展的一大途徑或重要渠道,但不是唯一路徑,更不是最終目標(biāo)。在當(dāng)前浮躁、虛夸、迷亂的LED市場行情下,企業(yè)須有清醒認(rèn)知,有必要撥開霧霾,看清現(xiàn)實。


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