在6家以LED封裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司中,至少?gòu)?014年前三季度的營(yíng)收表現(xiàn)來看,萬潤(rùn)科技屬于體量最小的一家。
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的環(huán)境下,要想實(shí)現(xiàn)“量”的突破,僅僅靠自身努力還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,萬潤(rùn)科技的大招放在后頭,目前暫時(shí)還并未體現(xiàn)在2014年年度報(bào)告上。
體型“嬌小”增速緩
2010年?duì)I收2.34億元,凈利潤(rùn)3613.99萬元;2011年?duì)I收3.74億元,同比增長(zhǎng)6010%,凈利潤(rùn)5406.91萬元,同比增長(zhǎng)49.61%;2012年?duì)I收3.89億元,同比增長(zhǎng)3.76%,凈利潤(rùn)3848.56萬元,同比下滑28.82%;2013年?duì)I收4.36億元,同比增長(zhǎng)12.32%,凈利潤(rùn)4444.92萬元,同比增長(zhǎng)15.5%;2014年?duì)I收5.23億元,同比增長(zhǎng)19.91%,凈利潤(rùn)4040.49萬元,同比下滑9.10%。
從以上數(shù)據(jù)可以看得出,萬潤(rùn)科技2014年才跨進(jìn)5億元門檻,而同行國(guó)星、鴻利、瑞豐、聚飛、長(zhǎng)方,剔除國(guó)星超10億元規(guī)模不算,其他家已經(jīng)朝著8億元的大門奔去,唯獨(dú)萬潤(rùn)科技。
但故事還在繼續(xù),2014年9月1日,萬潤(rùn)科技董事長(zhǎng)李志江在與投資者交流時(shí)表示,力爭(zhēng)用三年的時(shí)間,把萬潤(rùn)科技打造成為市值上百億的公司。
放出這樣的話來,背景是萬潤(rùn)科技在2014年8月15日公告稱,擬以10.76元/股的價(jià)格發(fā)行不超6606萬股,募集資金總額不超過7.1億元,將用于收購(gòu)日上光電100%股權(quán)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
而日上光電財(cái)務(wù)狀況如何?2012年?duì)I收2.5億元,凈利潤(rùn)2024.05萬元;2013年?duì)I收3.76億元,同比增長(zhǎng)50.02%,凈利潤(rùn)2552.98萬元,同比增長(zhǎng)26.13%;2014年預(yù)計(jì)營(yíng)收5.27億元,凈利潤(rùn)3292.13萬元;2015年預(yù)測(cè)營(yíng)收6.64億元,凈利潤(rùn)4224.82萬元。
如果預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)出入不大,一旦日上光電的財(cái)務(wù)并入萬潤(rùn)科技,那萬潤(rùn)科技也就順利踏進(jìn)10億元俱樂部。業(yè)績(jī)要想快速更上一層樓,光靠自己原本的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,還是得仰仗外延式并購(gòu)。
只是,截至今日(2015年2月4日),萬潤(rùn)科技的市值還停留在25.45億元,距離100億元市值還是有一大段距離,還有兩年半的時(shí)間努力。
LED照明業(yè)務(wù)成長(zhǎng)乏力
在2014年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上,萬潤(rùn)科技財(cái)務(wù)總監(jiān)卿北軍表示,隨著產(chǎn)品性價(jià)比的提升,LED照明取代節(jié)能燈和白熾燈的趨勢(shì)很明確,有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段。
即便冒著與客戶搶照明應(yīng)用市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),跟其他同行一樣,萬潤(rùn)科技對(duì)于LED照明產(chǎn)品也早早做了布局。
2012年,萬潤(rùn)科技的LED照明產(chǎn)品營(yíng)收9332.22萬元,同比增長(zhǎng)15.59%,毛利率34.46%,同比增長(zhǎng)2.28%,營(yíng)收占比32.87%;2013年,萬潤(rùn)科技的LED照明產(chǎn)品營(yíng)收12030.54萬元,同比增長(zhǎng)28.91%,毛利率43.34%,同比增長(zhǎng)8.88%,營(yíng)收占比27.6%;2014年,萬潤(rùn)科技的LED照明產(chǎn)品營(yíng)收12146.46萬元,同比增長(zhǎng)0.96%,毛利率37.95%,同比下滑5.39%,營(yíng)收占比23.23%。
從以上數(shù)據(jù)可以明顯看得出,萬潤(rùn)科技2014年的LED照明產(chǎn)品增長(zhǎng)乏力,糟糕的是毛利率還下滑,當(dāng)然這跟整個(gè)LED照明的行情緊密相關(guān)。
2014年,萬潤(rùn)科技LED照明產(chǎn)品主要的市場(chǎng)方向是中高端商業(yè)照明和市政工程照明。其在國(guó)內(nèi)照明市場(chǎng)繼續(xù)為京客隆、歲寶百貨、日照百貨、萬達(dá)百貨等多家商超連鎖提供EMC照明節(jié)能改造,以BT模式總承包仙桃市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)發(fā)包的仙桃市城市道路照明建設(shè)工程項(xiàng)目,中標(biāo)南方電網(wǎng)、東莞地鐵、深圳光明新區(qū)路燈工程等項(xiàng)目;在國(guó)外照明市場(chǎng),深入挖掘歐洲傳統(tǒng)照明存量替換市場(chǎng),積極開拓美洲、東南亞等新興市場(chǎng)。
眾所周知,做工程項(xiàng)目應(yīng)收賬款一直是個(gè)大問題,最糟糕的是項(xiàng)目做了錢卻遲遲收不回來。2014年年末,萬潤(rùn)科技的營(yíng)收賬款為1.53億元,占總營(yíng)收的29.25%。