2015年4月29日，廣東德豪潤達電氣股份有限公司(簡稱“德豪潤達”)公布2014年年報，其2014年主營業務仍為小家電業務與LED業務雙主業，實現營業收入415,473.36萬元，比去年同期增長32.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤、基本每股收益分別比上年增長112.22%、111.13%;經營活動產生的現金流33,423.56萬元，比上年同期增長25.14%。
通過2014年漂亮的成績單，似乎可以看出德豪潤達一切都在王冬雷掌控之中。自開展LED業務以來，在充分發揮小家電產品營銷方面的協同優勢的同時，通過與雷士照明開展品牌合作、合資成立公司等方式進一步建設和完善LED業務銷售網絡。德豪潤達的“雙主業”發展看起來是那么的完美。
然而德豪潤達與雷士照明在不同市場定位與文化制度下的并軌，特別是2014年雷士照明“股權爭斗”之后的內部重建，德豪LED 費效比、大手筆投資下的現金流以及LED宏觀低迷等諸多問題，都是王冬雷以及德豪系不可輕視的。那么王冬雷將如何使德豪潤達及雷士照明平衡發展?
2014年業績分析
從德豪潤達近年來的財報可知，德豪潤達在2012年營收比2011年下降，2012-2013年期間凈利潤不斷下滑，到2013年達到最低谷，比2012年下降了94%。
由上圖可以看出德豪潤達在2012-2013年凈利潤大幅下降，德豪潤達表示，在面對國內外經濟復蘇乏力、外需疲軟、人民幣升值、勞動力成本上升及LED行業競爭加劇等不利因素以及內部管理難度加大的情況下，整體經營業績未達到預期。 而2014年業績增長原因在于小家電業務比上年增長20.26%，LED產品營業收入比上年增長46.27%所致;LED照明產品由于蕪湖、蚌埠、珠海三大基地產能釋放以及雷士照明渠道出貨的增加使產銷量均大幅增長。
德豪潤達2014年延續小家電行業與LED行業齊頭并進的營銷戰略，2014年小家電行業實現營收為200,255.15萬元，LED行業實現營收為210,492.13萬元。
德豪潤達表示，在收購并成為雷士照明第一大股東之后，企業成為國內LED行業唯一真正打通生產及銷售關鍵環節的企業，把LED產業鏈優勢完整布局。
從德豪潤達的雙線發展可以看出，其宏大的目標并不空曠，資本杠桿被他發揮到了極致。德豪潤達采用"雙主業"的發展模式，小家電產業轉型，從規?；呦蚱放苹?，力保全球第二;65億元大手筆并購LED上下游，與雷士照明形成攻守同盟，技術與品牌優勢互補。
2014年是德豪潤達大豐收的一年，但也是“風云密布”的一年，德豪潤達與雷士照明的情感糾葛嚴重影響了兩家企業的發展。
德豪潤達與雷士照明的“恩怨情仇”
德豪潤達通過全資子公司香港德豪潤達于2012-2014年累計收購雷士照明普通股874,809,000股，占雷士照明已發行普通股股份總數的26.91%。截止2015年4月29日，上述股份中212,445,000股已完成過戶，尚有2,063,000股未完成過戶。
2012年和2013年雷士在光源方面的分別獲得營收13.7億和13.1億，均占雷士總收入4成左右，德豪潤達通過與雷士照明開展品牌合作、合資成立公司等方式積極整合其銷售渠道，進一步建設和完善LED業務銷售網絡。德豪潤達加碼對雷士照明的投資后，結合自身的產業上游優勢，加快整合LED產業鏈的腳步，迅速向市場推出新的LED系列產品，進一步搶占通用市場。
談到德豪潤達收購雷士照明的戰略目的，王冬雷也曾表示，“一是我們把自己的芯片賣給雷士照明，2013年雷士照明采購德豪潤達的芯片量僅占其采購芯片總量的6%，2015年我們賣給雷士照明的芯片銷售規模將達到4億元-5億元，將給公司提供1億元左右的利潤。德豪潤達加上雷士照明，明年可以達到60億元-70億元的LED銷售規?！?。
德豪潤達與雷士照明的合作是建立在共同利益的目標，然而2014年德豪潤達與雷士照明最引人注目的莫過于王冬雷與吳長江之間的“雷士股權爭斗風波”，圍繞德豪潤達、雷士照明以及吳長江之間的紛爭堪稱懸疑大片，情節撲朔迷離，背后的恩恩怨怨、是是非非外人不足道哉!
德豪潤達財報披露，2014年8月8日，雷士照明董事會通過決議罷免吳長江的公司CEO職務;8月29日，雷士照明股東大會通過決議罷免吳長江的公司執行董事職務。而吳長江拒不執行雷士照明董事會、股東大會的決議，非法占據雷士照明重慶的辦公區和萬州工廠;吳長江并通過自媒體(如微博)及煽動部分不明真相的公眾傳媒散布對德豪潤達及王冬雷先生的不實言論，歪曲事實、顛倒黑白，嚴重損害了本公司及王冬雷先生的聲譽。對此，已于2014年11月5日對媒體自2014年8月8日以來的關注及質疑的主要事項進行了澄清。
事物都有其兩面性。據小編了解，從德豪潤達之前的各類相關公告來看：第一，王冬雷與吳長江這樣的矛盾遲早都會爆發，浮出水面只是時間問題。對投資者而言，早發生比晚發生要好，至少未來這樣的隱患不會再存在了。第二，雷士照明的品牌以及銷售渠道網絡是公認的優質資產，俗話說"水可載舟亦可覆舟"，德豪潤達及雷士照明如果能好好使用，對未來業績的提升可能會有較大幫助。
結語
受國家產業政策的推動和LED產品普及帶來巨大需求的影響，LED行業近年來投資巨大，而且不斷會有更多的資本和新的企業進入，市場競爭進入白日化階段，目前LED產業處于高速發展階段，LED技術呈現快速發展的趨勢，德豪潤達可充分利用LED全產業鏈、技術、獲得品牌授予等提高自身的競爭能力，同時充分運用雷士照明的渠道優勢，抓住LED照明產品替換潮的契機，提升產品市場占有率。在經過2014年的矛盾、處理、整合、穩定的發展，德豪潤達在2015年又會有怎么樣的表現還待觀察。
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