Digitimes：飛利浦出售Lumileds實(shí)乃明智之舉

　　Lumileds新LOGO亮相

　　飛利浦原計(jì)劃分拆其全資子公司Lumileds和汽車照明業(yè)務(wù)，讓他們到2015年上半年成為一個(gè)獨(dú)立的公司。但是在2015年3月31日,飛利浦宣布以33億美元出售Lumileds 80.1%的股份給GSR GO Scale Capital，這在LED行業(yè)是個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的交易價(jià)格。

　　出售子公司的大宗股權(quán)后，飛利浦將能夠更關(guān)注其品牌和醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)，估計(jì)市場(chǎng)輸出約1300億美元。對(duì)not-so-profitable(并不那么有利可圖)的LED元件和制造業(yè)務(wù)可以花費(fèi)更少的力氣。

　　根據(jù)飛利浦2014年財(cái)務(wù)報(bào)告，公司的醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了42.9%的收入，比2013年上升了1.9pp，而業(yè)務(wù)的利息、稅收和攤銷甚至高達(dá)占總量的56.7%。另一方面，照明業(yè)務(wù)包括LED組件和照明產(chǎn)品，僅占整體收入的32.1%，相比一年前下降了4pp，其息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITA)份額僅為31%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于醫(yī)療業(yè)務(wù)。

　　Lumileds是一個(gè)主要專注于制造大功率LED組件的公司，然而，飛利浦一直在增加采購(gòu)從臺(tái)灣地區(qū)和中國(guó)大陸供應(yīng)商的低-中等功率LED組件，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)這些組件的需求急劇上升。這些來(lái)自亞洲的組件生產(chǎn)能力也在增加，使它們的價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　基于臺(tái)灣地區(qū)和中國(guó)大陸的MOCVD現(xiàn)有的產(chǎn)能，Digitimes Research預(yù)計(jì)，2015年，中國(guó)大陸LED元件的產(chǎn)能占全球總量的34.7%，臺(tái)灣地區(qū)占25.5%。與此同時(shí)，Lumileds預(yù)計(jì)只占不到3%，這意味著亞洲供應(yīng)商將在2015年成為領(lǐng)導(dǎo)LED行業(yè)的主要角色。

　　飛利浦幾乎沒(méi)有與亞洲制造業(yè)供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且照明業(yè)務(wù)包括Lumileds雖然規(guī)模及生產(chǎn)成本與其醫(yī)療業(yè)務(wù)相似，但利潤(rùn)更“弱小”。Lumileds股份的出售對(duì)飛利浦而言是一個(gè)巨大的解脫，因其一直承受著高成本和強(qiáng)大的工作壓力。

　　同時(shí)，這一交易應(yīng)該也大大提高了Lumileds的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)，讓公司有更多的選擇在從資本市場(chǎng)籌集資金、尋求合作伙伴和開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)，以及在新的戰(zhàn)略部署有更多的靈活性。