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              收購(gòu)飛利浦Lumileds 這是一步什么棋?

              2015/4/1 9:17:46 作者: 來(lái)源:廣東省半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新中心
              摘要:昨天(31日),寂寞了一段時(shí)候的LED照明行業(yè),終于丟出了一則注定要成為業(yè)界當(dāng)下茶余飯后談資的重磅新聞。據(jù)了解,飛利浦Lumileds目前包括LED與汽車照明事業(yè)部。此次交易價(jià)值約33億美元。預(yù)計(jì)將于2015年第三季度獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)等交易條件后完成。

                “人傻、錢多、速來(lái)”?

                昨天(31日),寂寞了一段時(shí)候的LED照明行業(yè),終于丟出了一則注定要成為業(yè)界當(dāng)下茶余飯后談資的重磅新聞。

                事緣是日前,由金沙江GOScaleCapital牽頭,亞太資源開(kāi)發(fā)投資有限公司和南昌工業(yè)控股集團(tuán)有限公司等中、外資財(cái)團(tuán)支持下的并購(gòu)基金宣布,成功收購(gòu)荷蘭皇家飛利浦公司旗下Lumileds80.1 %的股份,其中飛利浦公司將保留剩余的19.9%(包含在美國(guó)分支34%的股權(quán))的股份。

                據(jù)了解,飛利浦Lumileds目前包括LED與汽車照明事業(yè)部。此次交易價(jià)值約33億美元。預(yù)計(jì)將于2015年第三季度獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)等交易條件后完成。

                33億美元的“天價(jià)”——這單可能是LED有史以來(lái)達(dá)成最大資金收購(gòu)的交易,立馬被某業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃著形容為“錢多、人傻、速來(lái)”。須知道,去年8月飛樂(lè)音響收購(gòu)北京申安集團(tuán)100%股權(quán),最終作價(jià)也不過(guò)15.9億元。如今相較起來(lái),后者充其量也只能淪為“半天價(jià)”。

                資料顯示,2005年8月,荷蘭皇家飛利浦電子公司以9.5億美元收購(gòu)了美國(guó)燈具制造商Lumileds公司47%的股份。十年之間,9.5億變成33億,無(wú)視通貨膨脹,不計(jì)自賺收益,升價(jià)約3.47倍。然而,在很多人的眼中,飛利浦這次不過(guò)肥了自己,“做了一筆非常合算的交易”,因?yàn)樗皇前岩粔K“雞肋賣到這個(gè)(不合理)價(jià)位”。

                至少表面看來(lái),飛利浦是凈賺沒(méi)賠,大概也沒(méi)什么異議。那么,現(xiàn)在另一問(wèn)題來(lái)了:飛利浦Lumileds到底是不是一塊現(xiàn)已加入“金沙江豪華套餐”的“上校雞肋”呢?

                一來(lái)一去都是為“專利”?

                根據(jù)報(bào)道,此次交易后,新公司仍將保留原名Lumileds。新公司將由Lumileds LED現(xiàn)任首席執(zhí)行官Pierre-YvesLesaicherre執(zhí)掌。飛利浦仍將是Lumileds的重要客戶并將繼續(xù)保持與Lumileds在研發(fā)與供應(yīng)上的合作關(guān)系。然后重點(diǎn)來(lái)了,此次交易還包括飛利浦公司轉(zhuǎn)移600余項(xiàng)有關(guān)LED生產(chǎn)與汽車照明的專利至Lumileds。

                有相關(guān)人士指出,飛利浦此前收購(gòu)Lumileds,有一半的原因是因?yàn)閷@?。如今又分拆出去被金沙江?chuàng)投收購(gòu),一來(lái)一去,無(wú)他,金沙江估計(jì)看重的也不外乎是專利。

                過(guò)去,曾經(jīng)從不對(duì)專利二字多留個(gè)心眼,也不屑拋個(gè)媚眼的中國(guó)企業(yè),近年來(lái)終于不時(shí)被一個(gè)“337調(diào)查”刺激了小心臟。2015年2月12日,美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)再度正式啟動(dòng)新一輪“337調(diào)查”,很給面子,這回四家被訴方有三家與中國(guó)有關(guān)。無(wú)疑,見(jiàn)識(shí)過(guò)專利的威力,尤其吃過(guò)專利虧的中國(guó)企業(yè),都醒悟到未雨綢繆、提前布局、群策群力、抱團(tuán)對(duì)外的迫切重要性。

                有專利聯(lián)盟的人士表示,這次飛利浦轉(zhuǎn)移的600項(xiàng)專利,目前雖然還不確定具體是哪方面的技術(shù),但是對(duì)中國(guó)企業(yè)如此“大方”,絕對(duì)不是因?yàn)樗麄兊摹暗皿w”,而只是由于彼此之間的實(shí)力懸殊,給點(diǎn)甜頭,讓個(gè)茅坑,對(duì)他們尚不構(gòu)成威脅。

                飛利浦毫不忌憚轉(zhuǎn)移的專利技術(shù),當(dāng)然在他們看來(lái)也許只是“雞肋”一塊,然而,放到中國(guó)境況就大不相同,因?yàn)楫?dāng)下的中國(guó)現(xiàn)處于并將長(zhǎng)期處于市場(chǎng)跟隨者的階段,現(xiàn)在的應(yīng)用技術(shù),如無(wú)意外在未來(lái)幾年仍然會(huì)是主流技術(shù),所以收購(gòu)回來(lái)還將是物有所用。

                那么,這宗收購(gòu),究竟會(huì)不會(huì)推進(jìn)Lumileds和中國(guó)企業(yè)的專利共享?據(jù)悉,目前,LED上游核心專利技術(shù)長(zhǎng)期被五大國(guó)際巨頭所掌握。五家大廠商通過(guò)交叉授權(quán)形成壟斷,對(duì)國(guó)內(nèi)LED廠商形成專利重壓,如能成功收購(gòu)飛利浦,或能開(kāi)辟了一條中國(guó)LED企業(yè)打破國(guó)外專利壟斷的新路,有望釋放和整合國(guó)內(nèi)LED的產(chǎn)能,走出國(guó)門對(duì)接國(guó)際市場(chǎng)。而與lumileds簽署了專利交叉許可協(xié)議的國(guó)際寡頭,如歐司朗、科銳、日亞化學(xué)等,對(duì)中國(guó)的專利威脅或會(huì)極大削弱,甚至消失。

                “但是,根據(jù)行業(yè)慣例,由于專利權(quán)利轉(zhuǎn)移包括各種的交接,需時(shí)很久,不是今天收購(gòu)明天就能用。加上lumileds轉(zhuǎn)手過(guò)的次數(shù)比較多,如果真到使用的時(shí)候,麻煩不會(huì)少。說(shuō)不定這也是這一次科銳新近發(fā)動(dòng)337調(diào)查的原因之一?!?/p>

                該專利聯(lián)盟人士介紹,“在LED領(lǐng)域,類似中村修二那種劃時(shí)代的發(fā)明其實(shí)很少,都是在進(jìn)行局部創(chuàng)新。按照產(chǎn)業(yè)今年的情況,有全新前沿技術(shù)產(chǎn)生的可能性,但是具體產(chǎn)生作用應(yīng)該是幾年以后的事情。”同時(shí)她也提醒道,“需要注意的是新的技術(shù),如果能夠取代現(xiàn)有LED技術(shù)的新技術(shù)開(kāi)發(fā)出來(lái),而我們沒(méi)有準(zhǔn)備,就會(huì)面臨另一輪不同技術(shù)的專利問(wèn)題?!?/p>_ueditor_page_break_tag_

                石墨烯湊的什么熱鬧?

                別的不說(shuō),新技術(shù)的涌現(xiàn),對(duì)于舊有的LED專利價(jià)值確實(shí)存在潛伏性威脅。有意思的是,與金沙江創(chuàng)投收購(gòu)飛利浦Lumileds這個(gè)重磅熱聞同一天,還出現(xiàn)了一則叫“LED搭配石墨烯革新照明技術(shù)”的新聞,相映成趣。

                按照歷史更替法則,“出來(lái)混,是要還的”,LED有一天把白熾燈干掉,難保哪一天LED也會(huì)被某種全新的光源革掉了小命。OLED取代LED的呼喊聲言猶在耳,結(jié)果雖然多慮了,但這并不影響歷史亙古不變的淘汰規(guī)律。

                報(bào)道稱:“正在白熾燈被LED燈泡逐步取代的時(shí)候,有一種新型石墨烯燈泡即將為照明技術(shù)帶來(lái)又一次革新,有望于今年面市并開(kāi)始銷售”。言之鑿鑿。假如果然當(dāng)真有一種新型石墨烯燈泡,通過(guò)神奇的石墨烯分子大大增強(qiáng)其性能和使用壽命,而且在價(jià)格上有望比傳統(tǒng)LED燈泡更便宜。即使迅速把LED取而代之,大眾總是喜聞樂(lè)見(jiàn)。

                持這一觀點(diǎn)的某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如同當(dāng)年聯(lián)想并購(gòu)IBM電腦部門,然后iPad、智能手機(jī)就跑出來(lái)了,“其實(shí)聯(lián)想收購(gòu)IBM也是同樣的契機(jī),當(dāng)時(shí)PC已經(jīng)沒(méi)落,所以IBM趁機(jī)拋售?!?/p>

                歷史沒(méi)有重演的機(jī)會(huì),但總會(huì)出現(xiàn)驚人的似曾相識(shí)?!凹僭O(shè)Lumileds事先知道石墨烯LED技術(shù),或者預(yù)料還有一些其他尚未公布的新技術(shù),而它自己是不具有,它會(huì)選擇怎么做?賣,趁還值錢的時(shí)候!”該業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)。

                于是,金沙江創(chuàng)投一句“買買買!”它就來(lái)個(gè)“趁高拋售”賣出了個(gè)“天價(jià)”?

                當(dāng)然那也只是該業(yè)內(nèi)人士需要大膽假設(shè)、小心求證的一家之言。至少,飛利浦把Lumileds賣了個(gè)好價(jià)錢,首先是一個(gè)你情我愿、各取所需的公平交易。畢竟大家都不是笨蛋,大伙都有著自己的如意算盤。

                傍著大樹(shù)就能發(fā)大財(cái)?

                金沙江創(chuàng)投對(duì)LED產(chǎn)業(yè)情有獨(dú)鐘,是路人皆見(jiàn)?;仡欉^(guò)去,可以看到金沙江一直在發(fā)力LED全產(chǎn)業(yè)鏈,早在2008年10月,金沙江創(chuàng)投就聯(lián)合北極光創(chuàng)投對(duì)北京太時(shí)芯光科技有限公司注資3000萬(wàn)美元,太時(shí)芯光的前身是北京工業(yè)大學(xué)北京光電子技術(shù)實(shí)驗(yàn)室,可惜這次的合作似乎收效甚微。

                除此之外,金沙江還投資過(guò)晶能光電,晶能光電主要是做硅芯片,但一樣發(fā)展得不溫不火。繼晶能光電之后,還投資了易美芯光、上舜照明、晶和照明等7家公司。對(duì)LED的如此大手筆,在其他VC、PE中甚為鮮見(jiàn),金沙江也因此被稱為L(zhǎng)ED最篤定的投資者。

                值得注意是,在此次收購(gòu)Lumileds新聞稿結(jié)尾寫道:“項(xiàng)目的并購(gòu)得到江西省和南昌市政府的鼎力幫助,南昌市將為該項(xiàng)目產(chǎn)能的擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)力支持”。種種的跡象顯示,無(wú)論是投資晶能光電和飛利浦Lumileds都有著充分利用地方政府資源,主打政府節(jié)能項(xiàng)目的共通點(diǎn)。

                不論是常州的政府項(xiàng)目還是參與此次Lumileds收購(gòu)的江西政府,上述該文中,官方更是特別強(qiáng)調(diào)了項(xiàng)目的并購(gòu)得到江西省和南昌市政府的鼎力幫助,南昌市將為該項(xiàng)目產(chǎn)能的擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)力支持。其中,南昌工業(yè)控股集團(tuán)有限公司亦參與其中。個(gè)中玄機(jī),或有深意。

                然而,雖然有了晶能光電等的前車之鑒,此次收購(gòu)飛利浦Lumileds的決定,是會(huì)成為金沙江創(chuàng)投投資敗筆,還是傍著大樹(shù)發(fā)大財(cái)?未見(jiàn)端倪,只能任憑外界揣測(cè),繼而拭目以待。


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