日韓廠相繼退出，LCD面板行業何去何從？

8月2日，關于日本顯示器公司（JDI）和松下公司戰略調整的消息引起廣泛關注。兩家公司分別宣布了重大的業務決策，均涉及LCD面板業務的停產，這是對市場競爭和技術趨勢的回應，也體現了兩家公司在適應未來產業變化和優化資源配置方面的決心。

松下、JDI宣布停產LCD面板

8月2日，松下公司發布了2024財年第一財季的財報，宣布清算旗下的LCD面板業務子公司PLD（松下液晶面板有限公司）。

據悉，松下于2006 年開始在茂原市的工廠生產LCD面板，2010年4月開始在姬路市的工廠生產，同年10月組建了PLD，旗下的生產基地隨后幾年也進行了調整，最終集中在姬路市。由于市場競爭加劇以及LCD面板市場環境發生變化，PLD在2016年8月停止生產電視所需的LCD面板，并于2019年11月宣布將在2021年停產LCD面板，停產后將專注于庫存產品的銷售。如今做出清算PLD的決定，意味著松下徹底退出LCD面板市場。

同日，日本顯示器公司（JDI）宣布將在2025年3月之前停止其日本鳥取工廠的LCD面板生產。JDI介紹，鳥取工廠主要使用較舊的非晶硅（a-Si）技術生產汽車LCD面板，而a-Si面板的客戶需求逐漸下降，與之形成對比的是，更先進的低溫多晶硅（LTPS）面板市場需求不斷增長，疊加鳥取工廠產線的生產率和成本競爭力低，JDI就此決定結束該工廠的LCD面板生產，以更好地響應客戶需求，增強競爭力并提高盈利能力。

日韓廠陸續退出，中國大陸廠商主動權不斷提升

松下及JDI的業務調整決定與市場競爭和技術變革密切相關。近年來，LCD面板市場環境以及競爭格局都發生了改變。一方面，BOE京東方、TCL華星、惠科等中國面板企業在LCD面板領域的產能、產量及市占率不斷提升，LCD面板市場的整體盈利能力也因供給增加而呈現下降的趨勢。另一方面，OLED、Mini/Micro LED等新型顯示技術逐漸崛起，為面板廠提供了換道領跑的新機遇。

在此背景下，三星、LGD、松下、JDI等日韓廠商面臨著LCD業務利潤空間無限擠壓甚至虧損的窘境，因而陸續進行業務的調整和轉型，力爭在OLED等更高端的市場獲得先發優勢和主動權，改善盈利能力，保持在全球市場的地位和競爭力。

三星和LGD已在2022年先后公布正式停產LCD面板的決定。其中，三星顯示于2022年6月完全放棄了LCD面板業務，重心轉向QD-OLED面板；LGD則停止韓國本土LCD電視面板產線，暫時保留中國產線，發展重心也向OLED傾斜。

隨著三星、LGD、松下、JDI等日韓廠相繼退出，以及群創、友達等中國臺灣廠商減少LCD電視面板生產、出清落后產線等，全球LCD面板產能顯著向中國大陸轉移，LCD面板競爭格局從“日韓領先，中國臺灣趕超”到“中國大陸主導”轉變。

目前，中國面板廠在LCD電視面板領域的市占率遙遙領先，產能集中度高。根據TrendForce集邦咨詢數據顯示，中國大陸LCD電視面板廠的市占率預估將于2023年進一步提升至70.4%，市占率前三的京東方、TCL華星、惠科在2023年仍將是LCD電視面板出貨量前三大廠商，供給的持續集中化進一步加大了中國大陸面板廠的話語權。在顯示器面板領域，中國大陸面板廠同樣占據較大份額。從2023年第二季度全球高刷新率液晶顯示器面板出貨量來看，中國大陸前兩大面板廠的市占率合計過半。

起伏中的進退與變通，LCD面板廠迎來周期新拐點

市場格局變了，但行業周期規律不會變。面板是一個周期性邏輯很強的行業，價格會隨著供給端和需求端的變化而起伏波動，這其中又與面板廠稼動率互相之間以及品牌廠庫存之間的博弈息息相關，由此形成一個個循環周期。

在2020年之前，由于供給端大規模擴產，導致顯著的供過于求，加上貿易摩擦等其他因素，LCD面板價格實際上有約兩年半的時間處于低迷狀態，此后才逐漸筑底。

2020-2021上半年

2020年，“宅經濟”下的居家辦公潮帶動了筆電、顯示器等產品的需求，疊加大尺寸超高清電視的崛起，LCD面板價格逐步進入上行周期。與此同時，全球有很長一段時間處于原材料供應短缺的狀態。在兩大主要因素的綜合影響下，LCD面板價格持續上行，并在2021年中達到階段性高位。彼時，全球面板廠都吃到了豐厚的紅利。

以京東方為例，2021年，京東方實現營收2193.10億元，同比增長61.79%；實現歸母凈利潤258.31億元，同比大幅增長412.96%；實現扣非凈利潤239.38億元，同比暴漲796.38%，營收和凈利均創歷史新高。不僅如此，2021年僅一年的凈利潤與其2013-2020年累計實現的凈利潤近乎持平?？梢?，這一年面板廠是賺得盆滿缽滿，這也是三星、LGD等當時延遲停產LCD面板的主要原因。

2021下半年-2022年Q3

然而，面板的連續漲價則不斷加重下游品牌廠的盈利壓力。就電視領域來看，品牌廠不僅面臨面板成本的飛漲，也在整機用的相關半導體零部件漲價及缺料方面承壓，因此轉而采取縮減中小尺寸電視出貨量的策略，轉戰利潤較為豐厚的大尺寸和OLED、QLED等中高端產品市場。此外，高通貨膨脹持續席卷全球，宅經濟帶動的需求也開始轉弱。供給端，京東方、TCL華星等中國大陸廠商持續擴張高世代產線，產能再次處于過剩狀態。

據TrendForce集邦咨詢旗下Witsview數據顯示，供需失衡疊加庫存高位之下，2021年7月下旬開始，部分LCD電視面板價格開始出現下跌（小尺寸電視面板）、顯示器及平板等面板價格的漲幅也加速收斂。8月開始，大尺寸電視面板價格也開始下跌，到9月，各尺寸電視面板價格平均下跌20美元以上，跌幅創單月歷史最高。

往后約一年左右的時間，電視、顯示器、筆電面板價格整體呈現下行趨勢，加上這段時間，由于地緣沖突、通貨膨脹等因素，顯示行業經歷了嚴峻的產業寒冬，多數面板廠出現虧損。例如，2022年，京東方營收在五年來首次出現下滑，凈利潤降幅也比2018-2019年多，并且扣非凈利潤轉虧。

面對這個局面，面板廠為減少虧損，陸續釋放出減產的信號，積極調整產能，改善稼動率，消化庫存。2022年6月，TrendForce集邦咨詢旗下Witsview數據顯示，京東方、TCL華星及惠科三大陸系面板廠（合計市占率66%）第三季電視面板產能預計將較原計劃減少15.8%，環比減少2%。臺廠（電視面板出貨量占比近兩成）在價格走跌的壓力下，選擇動態調整產能；而韓廠雖然已逐步將重心移往如OLED、QD-OLED及QLED等高階產品，同時又有自有品牌在背后支撐，但面對價格持續走跌的形勢, 也不得不維持產能彈性調整的運作方式。

京東方2022年的LCD面板銷量、產量和庫存量變動情況便側面反映了面板行業的這一變化。2022年，京東方TFT-LCD面板的銷量同比增長不到0.1%，產量也是五年來首次出現負增長。庫存部分，2021年庫存量同比大幅增長135%，到2022年，庫存量同比下降近17%，也是五年來首次出現庫存量減少。

2022年Q4至今

隨著面板廠的減產，結合年底下游品牌面板備貨高峰，庫存逐漸去化，大部分面板價格從2022年Q4開始逐漸止跌、企穩。在面板廠采取的按需生產、動態控產、健康發展策略下，面板產能稼動率有所提升。來到2023年，受益于品牌618提前備貨以及北美亞馬遜Prime Day促銷備貨動能，LCD電視面板于3月起漲，漲勢延續8月上旬。此外，隨著終端進入換機潮，顯示器、筆電面板行情也逐漸回溫，并分別于6月、7月開始出現漲價（部分尺寸），8月上旬企穩。

面板廠認為，接下來在繼續調控稼動率，按需求生產的策略下，電視面板價格仍有望維持上漲動能。至于顯示器和筆電面板，TrendForce集邦咨詢研究副總范博毓預計，顯示器面板仍有漲價空間，部分筆電面板仍將維持微幅漲勢。

業績來看，目前，京東方和TCL華星等面板廠尚未公布2023年半年度報告，但京東方在業績預告中表示，在產品價格上漲的同時，主流應用領域下游備貨需求逐步釋放，智能座艙、AR/VR、折疊等創新應用領域需求穩步增長，產線稼動率理性提升，這些都正在推動公司業績改善。

從群創和友達披露的營收情況可見，今年Q2的經營情況明顯好于Q1。其中，友達6月份營收創下近15個月來單月新高水平，并且Q2累計營收也是近五個季度以來最高。群創方面，Q2各尺寸面板出貨量相比Q1都增長了20%以上，超出了預期。

近日，友達和群創也都發表了對下半年面板市場的看法。其中，友達表示，Q3整體庫存水位健康，再加上進入傳統旺季，面板需求可望持續改善。群創也認為，Q3面板整體景氣和需求逐漸回溫，加上健康庫存和產能調控，預計下半年營運將優于上半年。群創還指出，目前電視面板方面供需趨穩、庫存健康，預期價格將持續回穩。IT面板方面，預期下半年季節性促銷及客戶新機種陸續推出，將帶動面板采購需求成長。

TrendForce集邦咨詢旗下Witsview研究報告指出，2023年，面板廠定下了下半年實現由虧轉盈的目標，嚴謹控管生產水位，維持按需生產的策略，預估2023年Gen 5（含）以上LCD顯示行業供需比將落在2.1%，低于供需平衡3~5%區間，整體市場屬供給緊俏。另外，目前電視面板市場的情況絕大部分是面板廠過去一年謹慎控制產能的結果，供需已不完全反映真實的狀況，因此，下半年仍需重點關注面板廠的稼動率以及終端銷售的變化。

總的來說，2023年面板行業供需失衡有所緩解，面板周期迎來拐點。接下來，隨著產能的動態調整、稼動率的改善和庫存水位的健康發展，面板廠的盈利能力有望得到改善。

MiniLED加持，LCD面板仍存增量空間

面板周期變化是一個定數：產能過?！鷥r格下跌→企業減產→價格回升/大幅上漲→企業擴產，從這個層面來看，面板廠受面板周期性的影響很大，營運是充滿變數的。但從產業的發展前景來看，面板廠商的增長路徑仍是相對清晰的。

當下，顯示行業呈現“百花齊放，百家爭鳴”景象，面板廠商雖然對不同技術路線有所側重，但總歸也是多管齊下的。相比LED、OLED，LCD發展歷史最久，傳統LCD產業也早在幾年前就進入了紅海市場，但對于廠商來說，利潤空間所剩無幾。而MiniLED背光技術的誕生，恰好為LCD沖擊中高端提供了可能。

在MiniLED局域調光技術的加持下，LCD在分辨率、對比度、HDR顯示、色彩還原度、亮度及厚度等方面有了明顯的提升，這使得LCD在中高端賽道上擁有了足夠的競爭力。

近幾年來，LED廠商、面板廠均在積極布局MiniLED背光市場，拓展新的利潤增長點。隨著產業鏈生態的完善，技術的進步和成本的下探，MiniLED背光現已較為廣泛地應用在電視、顯示器等消費電子市場，并開始在車載顯示領域嶄露頭角，盡管都還沒有進入大規模爆發的階段，但應用趨勢已經非常明朗，尤其是在電視、電競顯示器、車載領域。

根據TrendForce集邦咨詢研究分析，MiniLED背光+LCD的方案在電視領域的競爭優勢逐漸凸顯：一方面，LCD目前仍站穩電視面板的主導地位，且不斷拉開與OLED面板的價格差，另一方面，MiniLED背光技術的成本也在逐漸下降，因此，未來該方案將進一步滲透電視市場。在電競顯示器領域，MiniLED背光+LCD的方案也占據了產業鏈完整和降本路徑清晰的優勢，增長趨勢明顯。在高成長性的車載顯示領域，MiniLED背光+LCD的方案又在可靠性、亮度及對比度上占了上風，已經獲得不少車廠的認可應用。

根據TrendForce集邦咨詢《2023 MiniLED背光新型顯示市場分析報告》顯示，2023年，MiniLED背光應用產品的出貨量預計將增長至2100萬臺左右，后續隨著成本的下降，更多品牌將導入MiniLED，預期2027年出貨量有望達到7500萬臺的規模。

從面板的維度來看，這一增長趨勢表明終端市場未來對LCD面板的需求量是非?？善诘?。且不談LCD自身技術迭代帶來的新生機，長遠而言，LCD面板在MiniLED技術的加持下，也將有較大的發揮空間。

關于LCD在各應用市場的發展現狀與趨勢，8月29日，集邦咨詢次世代顯示技術趨勢研討會上將會展開詳細的探討，屆時還有更多關于Mini/Micro LED、OLED等次世代顯示技術的精彩議題，與您一起共探行業發展趨勢。（文：LEDinside Janice）