近年來，“內(nèi)卷”成了常用詞。當(dāng)一個行業(yè)或者一個群體的發(fā)展受到限制，生存狀態(tài)不佳，競爭愈發(fā)激烈，就形成了內(nèi)卷局面。
照明行業(yè)到底“卷不卷”？有多卷？
我們先引入一個概念：如果某行業(yè)中虧損公司占比很高，就說明該行業(yè)的發(fā)展遇到了困難。如果行業(yè)中很大比例的公司難以盈利，就可以認(rèn)為這個行業(yè)非常“內(nèi)卷”。而且，虧損公司的占比越大，行業(yè)就越卷。
上市公司是各行業(yè)最優(yōu)秀的企業(yè)代表。所以，可以用某行業(yè)上市公司中虧損企業(yè)的占比作為一個指標(biāo)，來衡量該行業(yè)的“內(nèi)卷程度”。
我們定義一個行業(yè)的“內(nèi)卷度”如下：
“內(nèi)卷度”= 虧損的上市公司數(shù)量 / 行業(yè)上市公司總數(shù)
按照定義，“內(nèi)卷度”會介于0-100%，越接近100%，行業(yè)內(nèi)卷程度越高。而內(nèi)卷程度為0%，意味著行業(yè)中所有上市公司的營業(yè)利潤都為正，這說明行業(yè)比較景氣。
為了排除營業(yè)外收入的影響，本文測算采用“營業(yè)利潤”數(shù)據(jù)。測算中不考慮未公布中期業(yè)績的公司，我們根據(jù)中國照明電器協(xié)會公布的《照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司2022年半年業(yè)績匯總及分析》數(shù)據(jù)進(jìn)行計算。
照明應(yīng)用板塊 2022年上半年，88家上市公司中有29家營業(yè)利潤為負(fù)（扣非凈利后），內(nèi)卷度”為32.9%（29/88 = 32.9%）。
外延芯片板塊 2022年上半年，9家上市公司中有4家營業(yè)利潤為負(fù)（扣非凈利后），4公司營業(yè)利潤合計為-2.326億元，內(nèi)卷度”為44.4%（4/9 = 44.4%）。
封裝板塊 2022年上半年，15家上市公司中有6家營業(yè)利潤為負(fù)（扣非凈利后），6公司營業(yè)利潤合計為-5.333億元，內(nèi)卷度”為40%（6/15 = 40%）。
配套板塊 2022年上半年，48家上市公司中有9家營業(yè)利潤為負(fù)（扣非凈利后），9公司營業(yè)利潤合計為-2.867億元，內(nèi)卷度”為18.7%（9/48 = 18.7%）。
照明工程板塊 2022年上半年，16家上市公司中有7家營業(yè)利潤為負(fù)（扣非凈利后），7公司營業(yè)利潤合計為-6.924億元，內(nèi)卷度”為43.7%（7/16 = 43.7%）。
相比“財經(jīng)十一人”統(tǒng)計的2022年十大內(nèi)卷行業(yè)，照明配套板塊表現(xiàn)最好，照明應(yīng)用板塊一般，但上游的外延芯片與下游的工程板塊就“卷”的厲害了。
值得注意的是，照明應(yīng)用板塊的上市公司的車燈、離網(wǎng)照明、教育照明、動植物照明與紫外線殺菌業(yè)務(wù)均表現(xiàn)不俗，無一例外的幾乎在傳統(tǒng)房地產(chǎn)與流通業(yè)務(wù)市場降成本、保營收，轉(zhuǎn)而向定制部門、細(xì)分新興業(yè)務(wù)市場、新產(chǎn)品部門要利潤。
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