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              【數(shù)據(jù)為證】2022年的照明行業(yè)“卷”還是“不卷”?

              2022/10/26 10:52:52 作者:MLEDing 來(lái)源:光研究市場(chǎng)
              摘要:按照定義,“內(nèi)卷度”會(huì)介于0-100%,越接近100%,行業(yè)內(nèi)卷程度越高。而內(nèi)卷程度為0%,意味著行業(yè)中所有上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都為正,這說(shuō)明行業(yè)比較景氣。

              近年來(lái),“內(nèi)卷”成了常用詞。當(dāng)一個(gè)行業(yè)或者一個(gè)群體的發(fā)展受到限制,生存狀態(tài)不佳,競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈,就形成了內(nèi)卷局面。

              照明行業(yè)到底“卷不卷”?有多卷?

              我們先引入一個(gè)概念:如果某行業(yè)中虧損公司占比很高,就說(shuō)明該行業(yè)的發(fā)展遇到了困難。如果行業(yè)中很大比例的公司難以盈利,就可以認(rèn)為這個(gè)行業(yè)非?!皟?nèi)卷”。而且,虧損公司的占比越大,行業(yè)就越卷。

              上市公司是各行業(yè)最優(yōu)秀的企業(yè)代表。所以,可以用某行業(yè)上市公司中虧損企業(yè)的占比作為一個(gè)指標(biāo),來(lái)衡量該行業(yè)的“內(nèi)卷程度”。

              我們定義一個(gè)行業(yè)的“內(nèi)卷度”如下:

              “內(nèi)卷度”= 虧損的上市公司數(shù)量 / 行業(yè)上市公司總數(shù)

              按照定義,“內(nèi)卷度”會(huì)介于0-100%,越接近100%,行業(yè)內(nèi)卷程度越高。而內(nèi)卷程度為0%,意味著行業(yè)中所有上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都為正,這說(shuō)明行業(yè)比較景氣。

              為了排除營(yíng)業(yè)外收入的影響,本文測(cè)算采用“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”數(shù)據(jù)。測(cè)算中不考慮未公布中期業(yè)績(jī)的公司,我們根據(jù)中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)公布的《照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司2022年半年業(yè)績(jī)匯總及分析》數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。

              照明應(yīng)用板塊  2022年上半年,88家上市公司中有29家營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)(扣非凈利后),內(nèi)卷度”為32.9%(29/88 = 32.9%)。

              外延芯片板塊  2022年上半年,9家上市公司中有4家營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)(扣非凈利后),4公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)為-2.326億元,內(nèi)卷度”為44.4%(4/9 = 44.4%)。

              封裝板塊  2022年上半年,15家上市公司中有6家營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)(扣非凈利后),6公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)為-5.333億元,內(nèi)卷度”為40%(6/15 = 40%)。

              配套板塊  2022年上半年,48家上市公司中有9家營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)(扣非凈利后),9公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)為-2.867億元,內(nèi)卷度”為18.7%(9/48 = 18.7%)。

              照明工程板塊  2022年上半年,16家上市公司中有7家營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)(扣非凈利后),7公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)為-6.924億元,內(nèi)卷度”為43.7%(7/16 = 43.7%)。

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              相比“財(cái)經(jīng)十一人”統(tǒng)計(jì)的2022年十大內(nèi)卷行業(yè),照明配套板塊表現(xiàn)最好,照明應(yīng)用板塊一般,但上游的外延芯片與下游的工程板塊就“卷”的厲害了。

              值得注意的是,照明應(yīng)用板塊的上市公司的車(chē)燈、離網(wǎng)照明、教育照明、動(dòng)植物照明與紫外線殺菌業(yè)務(wù)均表現(xiàn)不俗,無(wú)一例外的幾乎在傳統(tǒng)房地產(chǎn)與流通業(yè)務(wù)市場(chǎng)降成本、保營(yíng)收,轉(zhuǎn)而向定制部門(mén)、細(xì)分新興業(yè)務(wù)市場(chǎng)、新產(chǎn)品部門(mén)要利潤(rùn)。

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