近日,人民幣兌美元匯率持續(xù)貶值,重回“6.5時代”。4月25日,在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中分別跌破6.55和6.59,貶值幅度均超過600個基點。在岸人民幣兌美元收盤報6.5544,較上一交易日跌669個基點,創(chuàng)下2021年4月初以來新低。
01
人民幣匯率貶值原因分析
據(jù)第一財經(jīng)報道,星石投資認(rèn)為,本輪人民幣貶值是從離岸市場開始,不過,雖然人民幣貶值壓力增大,但快速大幅貶值不是常態(tài)。一方面,企業(yè)結(jié)售匯仍對人民幣匯率有支持;另一方面,美聯(lián)儲緊縮預(yù)期或已達到高潮,后續(xù)進一步加劇的可能性在降低。
平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示,近期人民幣匯率急貶的原因有四點:
一是出口景氣出現(xiàn)從高速向中速回落的更多跡象。2020年下半年以來人民幣匯率的持續(xù)強勢,一個重要內(nèi)核在于中國出口的高景氣,支持了基于外貿(mào)實需的外匯流入。
二是中國經(jīng)濟下行壓力階段性加大影響外資流入。3月以來,全球疫情疊加俄烏沖突、美聯(lián)儲啟動快加息等外部沖擊,可能引發(fā)外資階段性撤出跡象。
三是美元指數(shù)“破百”對人民幣匯率形成更強牽扯。俄烏沖突爆發(fā)之后,美元指數(shù)開啟新一波上漲,特別是4月以來美元指數(shù)在日元急貶的助推下“破百”。而2015年“8-11”匯改以來,美元指數(shù)在100以上運行的時間并不多,此番“破百”對人民幣匯率預(yù)期的影響值得關(guān)注。
四是匯率在中美貨幣政策分化中發(fā)揮更多調(diào)節(jié)作用。中美貨幣政策的分化還將延續(xù)。正如我們此前一直強調(diào)的,中國貨幣政策應(yīng)該、也能夠做到“以我為主”,其中的關(guān)鍵就是讓人民幣匯率發(fā)揮更多調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡的作用。
鐘正生認(rèn)為,目前上述人民幣貶值的觸發(fā)因素或仍在演繹,人民幣匯率可能還會震蕩調(diào)整一段時間。
02
匯率調(diào)整利好LED出口企業(yè)
人民幣貶值,對海外業(yè)務(wù)占比較多的出口企業(yè)構(gòu)成較大利好。對于LED照明行業(yè)來說,今年以來,人民幣對美元匯率中間價一直在6.30-6.38的區(qū)間上下波動。若今年以6.35的平均價來結(jié)算,如今是6.5,多了0.15點,那么100萬美元,在結(jié)匯時就將多了15萬人民幣。因此,按照現(xiàn)在6.5左右的匯率,LED企業(yè)的利潤無疑是無形中擴大了。
LED照明出口企業(yè)在行業(yè)中占有較大的比例,2021年全行業(yè)共完成出口總額654.70億美元,同比增長達24.50%,比2019年增長44.09%,兩年平均增長率達到兩位數(shù)的12.95%。其中LED照明產(chǎn)品出口額474.45億美元,同比增長達33.33%,比2019年增長57.33%,兩年平均增長率達16.31%。占出口總額比重也從10年前的25%提升至目前的逾70%。照明產(chǎn)品出口總額和LED照明產(chǎn)品出口額繼2020年之后再度刷新了照明行業(yè)出口的歷史記錄。
03
匯率調(diào)整后業(yè)內(nèi)各有觀點
對于匯率的調(diào)整,業(yè)內(nèi)人士紛紛談到各自的觀點。
億鑫越總經(jīng)理楊潤表示,匯率調(diào)整利于出口企業(yè),產(chǎn)品還在運輸中就已經(jīng)升值,利潤空間增大。但目前受疫情影響,億鑫越放大國內(nèi)業(yè)務(wù)比例,如果匯率持續(xù)利好外貿(mào),會結(jié)合自身中高端的產(chǎn)品定位,將主戰(zhàn)場轉(zhuǎn)向海外。
西地總經(jīng)理葉太軍表示,匯率調(diào)整利潤增大利好純出口業(yè)務(wù)企業(yè),但對于出口企業(yè)來講,匯率穩(wěn)定更利于企業(yè)長期發(fā)展,短期調(diào)整會帶來的利潤波動也會帶來一定的不確定性。
賜君智造總經(jīng)理李王賜表示,匯率波動是一個長期的過程,源于經(jīng)濟大環(huán)境的影響,人民幣匯率調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)到年底。對于目前行業(yè)所處的環(huán)境,企業(yè)及時調(diào)整戰(zhàn)略,對于客戶,信守承諾,保質(zhì)保量保交付;對于生產(chǎn),調(diào)整班次合理安排;對于現(xiàn)狀,跟隨國家政策進行調(diào)整。
卓越華予總經(jīng)理劉洪表示,目前看來,匯率調(diào)整更多地表現(xiàn)在國家對于出口企業(yè)的扶持政策,而并不完全屬于市場行為。就目前的經(jīng)濟形式看來,國內(nèi)制造業(yè)正在經(jīng)歷去產(chǎn)能化競爭、低端制造業(yè)競爭以及周邊國家制造業(yè)崛起帶來的競爭,三重競爭壓力對于出口市場沖擊極大,結(jié)合“穩(wěn)出口、促發(fā)展”的國家力量,匯率調(diào)整更偏向于我國對于出口企業(yè)的定向補助策略。對于企業(yè)自身來說,不能完全依靠匯率調(diào)整實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展,而要從企業(yè)自身能力出發(fā),保證產(chǎn)品質(zhì)量、增強企業(yè)社會責(zé)任感、提升企業(yè)品牌形象等才是企業(yè)能夠得到長期發(fā)展的根本。