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              照明工程是“金山”,還是“火坑”?

              2020/4/30 10:45:26 作者: 來源:高工LED
              摘要:據(jù)了解,近兩年豪爾賽、名家匯、萬潤科技、奧拓電子、利亞德等上市公司在景觀照明工程領(lǐng)域表現(xiàn)較為活躍。近期,各家上市公司也相繼發(fā)布2019年年度報(bào)告,且看他們的照明工程業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何?

              照明工程行業(yè)經(jīng)過多年的持續(xù)發(fā)展,已日趨壯大并步入跨越式發(fā)展階段,行業(yè)發(fā)展前景廣闊。  

              尤其是景觀照明工程行業(yè),發(fā)展?jié)摿薮?。?jù)GGII預(yù)計(jì),2020年國內(nèi)景觀照明市場規(guī)模將超過1000億元。  

              隨著美麗中國、綠色城市、夜游經(jīng)濟(jì)等理念的深入人心及城市化進(jìn)程的推進(jìn),照明工程行業(yè)開始吸引各類社會(huì)資本進(jìn)入,行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量逐年增加,市場競爭較為激烈。  

              根據(jù)住建部網(wǎng)站全國建筑市場監(jiān)管公共服務(wù)平臺(tái)查詢結(jié)果顯示,截至2019年6月30日,擁有城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)資質(zhì)的企業(yè)有400余家,擁有照明工程專項(xiàng)設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)的企業(yè)有109家,同時(shí)擁有上述兩項(xiàng)最高資質(zhì)的企業(yè)有94家。  

              然而并非所有企業(yè)都能成功從中分得一杯羹,有些企業(yè)能夠從中獲利,但也不乏一些企業(yè)失利。  

              據(jù)了解,近兩年豪爾賽、名家匯、萬潤科技、奧拓電子、利亞德等上市公司在景觀照明工程領(lǐng)域表現(xiàn)較為活躍。近期,各家上市公司也相繼發(fā)布2019年年度報(bào)告,且看他們的照明工程業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何?  

              名家匯業(yè)績?cè)庥觥盎F盧”  

              4月27日,豪爾賽發(fā)布2019年年度報(bào)告,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.57億元,比上年同期增長25.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.16億元,比上年同期增長26.35%。  

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              2019年豪爾賽業(yè)績  

              對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L,豪爾賽表示主要是因?yàn)?,公司持續(xù)承攬標(biāo)志性/超高層建筑、文旅表演/藝術(shù)景觀、城市空間照明等景觀照明領(lǐng)域業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,公司營業(yè)收入、凈利潤穩(wěn)步增長,同時(shí)公司進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理,提高項(xiàng)目營運(yùn)水平,盈利能力進(jìn)一步提升。  

              豪爾賽創(chuàng)立于2000年,一直深耕于照明工程施工及與之相關(guān)的照明工程設(shè)計(jì)、研發(fā)、照明產(chǎn)品銷售。2019年10月,在中小板上市。  

              作為照明工程領(lǐng)域龐大隊(duì)伍中的一員,豪爾賽近年來營收和凈利潤節(jié)節(jié)攀升,在激烈的市場競爭中成功占得一席之地。  

              而在豪爾賽成立的第二年,另一家照明工程企業(yè)名家匯也正式成立,并于2016年3月成功登陸創(chuàng)業(yè)板,成為照明工程行業(yè)第一家獨(dú)立IPO上市企業(yè)。  

              名家匯主營業(yè)務(wù)為照明工程業(yè)務(wù)及與之相關(guān)的照明工程設(shè)計(jì)、照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及合同能源管理業(yè)務(wù),自上市以來,營收和凈利潤也一直保持增長,并且略高于豪爾賽。 

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              2016—2019年名家匯與豪爾賽業(yè)績對(duì)比  

              但2019年,名家匯業(yè)績卻遭遇了“滑鐵盧”,營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑。根據(jù)其2019年年度報(bào)告顯示,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.52億元,比上年同期減少4.18%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.48億元,比上年同期減少53.16%。  

              相比豪爾賽的如日中天,名家匯2019年的業(yè)績表現(xiàn)則顯得有些黯淡。  

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              2019年名家匯業(yè)績  

              對(duì)于2019年業(yè)績出現(xiàn)下滑,名家匯總結(jié)了以下幾個(gè)方面的原因:第一,受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策及市場環(huán)境變化影響,公司照明工程訂單量同比下滑;第二,行業(yè)競爭加劇,整體毛利率同比下滑;第三,報(bào)告期內(nèi)信用減值損失同比增幅較大;第四,公司積極布局智慧燈桿、文旅夜游新業(yè)務(wù),相關(guān)費(fèi)用有所增加。  

              現(xiàn)金流成照明工程企業(yè)生存“王道”  

              判斷一家企業(yè)是否為良性發(fā)展,主要看的其實(shí)并不是營收和凈利潤,而是投入現(xiàn)金收回更多現(xiàn)金的過程。  

              在照明工程行業(yè),企業(yè)需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展的具體情況,分階段先期支付投標(biāo)保證金、預(yù)付款保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金等各種款項(xiàng)。  

              各家企業(yè)為了搶占更多市場,所承接的工程項(xiàng)目在規(guī)模和金額上也不斷創(chuàng)出新高,使得企業(yè)需要先期墊付的資金額不斷增加。  

              同時(shí),客戶在業(yè)務(wù)結(jié)算和付款時(shí),需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度進(jìn)行分期結(jié)算、分期付款,而企業(yè)先期墊付的各種款項(xiàng)短期內(nèi)不能全部收回,從而影響了企業(yè)資金的流動(dòng)性。  

              對(duì)于名家匯上市后的前三年業(yè)績持續(xù)增長,有業(yè)內(nèi)人士提出,“這種高增長是以應(yīng)收款和存貨大幅增加為代價(jià)的,并沒有多少現(xiàn)金流入,只是紙面利潤?!?nbsp; 

              從營收和凈利潤情況來看,名家匯與豪爾賽近年來“你追我趕”不分伯仲,但從現(xiàn)金流指標(biāo)來看,卻是另一番景象。  

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              自2016年上市當(dāng)年,名家匯現(xiàn)金流凈額一直為負(fù),直到2019年才實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。雖然豪爾賽2016年現(xiàn)金流也是為負(fù),但自2017年便開始逐年提升,到2019年現(xiàn)金流凈額已經(jīng)過億,明顯要“穩(wěn)”很多。  

              照明工程龍頭尚未形成  

              名家匯、豪爾賽等深耕企業(yè)“分羹奪食”,利亞德、奧拓電子等LED下游應(yīng)用企業(yè)也“垂涎欲滴”,紛紛通過設(shè)立子公司或兼并購的方式進(jìn)行加入布局。不僅如此,就連LED封裝企業(yè)也在通過兼并購的方式加入布局,比如萬潤科技。  

              利亞德設(shè)立子公司利亞德照明,重點(diǎn)圍繞照明工程業(yè)務(wù)布局;奧拓電子收購千百輝,進(jìn)一步加大對(duì)照明工程業(yè)務(wù)的布局力度;萬潤科技收購日上光電和中筑天佑,重點(diǎn)發(fā)力照明工程業(yè)務(wù)。

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              通過以上幾家企業(yè)照明工程子公司的業(yè)績情況來看,利亞德照明實(shí)現(xiàn)營收15.48億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤2.31億元,所占的市場份額與名家匯、豪爾賽相比幾乎不相上下。  

              雖然千百輝2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.56億元,但其凈利潤只有4194萬元,明顯盈利后勁不足。而奧拓電子2019年智能景觀亮化工程部分表現(xiàn)也不甚理想,總體營收比上年同期下降54.01%。  

              日上光電、中筑天佑同為萬潤科技子公司,2019年兩家子公司合計(jì)營收5億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤6946.17萬元。但相比名家匯、豪爾賽而言,其市場體量還有較大的提升空間。  

              綜合以上照明工程企業(yè)的現(xiàn)狀來看,單個(gè)企業(yè)的市場份額仍然相對(duì)較少,尚未形成具有絕對(duì)競爭優(yōu)勢的全國性龍頭企業(yè)?,F(xiàn)有的各家企業(yè)之間,在市場競爭力方面差距也不是太大。  

              隨著景觀照明工程市場逐漸趨于理性,LED照明企業(yè)還需加大投入力度,提升自身在行業(yè)中的競爭力。 


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