3月25日晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱,鑒于上海羅曼照明科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱:羅曼股份)尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查,決定取消第十八屆發(fā)審委2020年第38次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。
而原本,羅曼股份是要在3月26日上會(huì)的。3月26日,羅曼股份方面告訴記者,“我們還不清楚需要進(jìn)一步核查的相關(guān)事項(xiàng)是什么,還沒有收到證監(jiān)會(huì)的通知。”
2018 年12 月便遞交上市申請(qǐng),目前仍在新三板掛牌的羅曼股份,沖擊IPO要失敗了嗎?
應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)五成多,流動(dòng)資金趨于緊張遞交上市招股書5個(gè)月后,即2019年5月,羅曼股份收到了《上海羅曼照明科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見》。在反饋意見中,證監(jiān)會(huì)要求羅曼股份補(bǔ)充披露或說明的問題多達(dá)40個(gè),羅曼股份在30日內(nèi)如約回復(fù)。
在2019年5月21日?qǐng)?bào)送的招股書中,依然隱藏著可能會(huì)成為羅曼股份IPO路上絆腳石的信息。
家電產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌對(duì)新京報(bào)記者分析:“羅曼股份的核心主業(yè)是城市景觀照明,像羅曼股份這種企業(yè),主要是做to B生意的,比如政府的大項(xiàng)目,所以企業(yè)的資金流很重要。隨著項(xiàng)目越來越大,所需要的資金也越來越大,會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度很慢。這一點(diǎn),上市之后,企業(yè)會(huì)壓力很大。”
據(jù)悉,景觀照明工程業(yè)務(wù)一般采取前期墊付、分期結(jié)算、分期收款、質(zhì)保金的模式,前期投入資金規(guī)模較大,回收時(shí)間較長,因此資金實(shí)力同時(shí)也直接決定了景觀照明工程企業(yè)的施工規(guī)模和成長狀況。
羅曼股份在招股書中也提到,“公司近三年業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長,承做的大型照明工程施工項(xiàng)目越來越多,使公司利潤大幅增長的同時(shí),也使流動(dòng)資金逐漸趨于緊張,資金規(guī)模已經(jīng)成為制約公司經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大、盈利水平進(jìn)一步提高的瓶頸?!?/p>
羅曼股份的主要客戶為政府部門或其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體,項(xiàng)目資金來源主要為財(cái)政資金,而項(xiàng)目一般分期結(jié)算、客戶付款審批流程較長,如果客戶不能按時(shí)結(jié)算或及時(shí)付款,將影響公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率,制約公司業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大,也使公司面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。
2016年末-2018年末,羅曼股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8570.87萬元、25320.85萬元和43931.18萬元,占總資產(chǎn)的比例分別為30.36%、51.21%和51.63%。同期,羅曼股份的存貨余額分別為5348.64萬元、5754.55萬元和10004.52 萬元,存貨余額占總資產(chǎn)的比例分別為18.95%、11.64%和11.76%。應(yīng)收賬款比重較高存在壞賬損失風(fēng)險(xiǎn),存貨余額較高則可能發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
另外,羅曼股份的長期應(yīng)收款也不低,也存在減值風(fēng)險(xiǎn)。2016年末-2018年末,羅曼股份的長期應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為2551.60萬元、5887.21萬元和6782.67萬元。近八成營收來自前五大客戶,募資主要為“補(bǔ)血”羅曼股份承接了較多的大中型景觀照明工程項(xiàng)目,主要客戶為政府部門或其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體,客戶集中度相對(duì)較高。
2016-2018 年,羅曼股份對(duì)前五名客戶合計(jì)實(shí)現(xiàn)的收入分別為8483.48萬元、4466.11萬元和48597.08萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為43.51%、70.65%和79.46%,前五大客戶收入占比有所上升。
羅曼股份表示,鑒于景觀照明工程大中型項(xiàng)目的盈利能力和規(guī)模效益等方面的優(yōu)勢(shì),公司未來仍將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)大中型工程項(xiàng)目的承接力度,客戶集中度可能在未來一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)保持較高水平?!巴瑫r(shí),公司前五名客戶變動(dòng)幅度較大,主要原因是景觀照明工程業(yè)務(wù)屬于項(xiàng)目型業(yè)務(wù),公司需要不斷拓新客戶以保證經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。如果市場(chǎng)開發(fā)不及預(yù)期,公司可能存在不能持續(xù)穩(wěn)定地拓新客戶而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)?!?羅曼股份稱。
本次,羅曼股份打算募集資金5.84億元,主要用于補(bǔ)充照明工程業(yè)務(wù)營運(yùn)資金、研發(fā)及設(shè)計(jì)展示中心項(xiàng)目等。
羅曼股份稱,2016-2018 年,公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(以扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤計(jì)算)分別為23.99%、37.16%和34.22%。預(yù)計(jì)本次募集資金到位后,公司總股本和凈資產(chǎn)將大幅增加,但由于募集資金從投入使用至產(chǎn)生效益需要一定周期,公司每股收益、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)將有所下降,投資者面臨首次公發(fā)行股票并上市后即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。
控股股東疑陷行賄風(fēng)波招股書顯示,孫建鳴為羅曼股份的控股股東,孫建鳴、孫凱君為羅曼股份的共同實(shí)際控制人,孫建鳴和孫凱君為父女關(guān)系。1999年3月至2015年12月,孫建鳴于羅曼股份任職,曾任公司董事長;孫凱君在2009年加入羅曼股份,目前為公司董事長兼總經(jīng)理。
裁判文書網(wǎng)上一份《朱啟珩受賄一審刑事判決書》中提到,“2013年,被告人朱啟珩在擔(dān)任長寧區(qū)綠化和市容管理局局長期間,利用職務(wù)便利,為上海羅X照明工程有限公司董事長孫某某(另案處理)承接虹橋古北地區(qū)景觀燈光提升工程提供幫助,并收受其給予的好處費(fèi)50萬元?!?/p>
據(jù)媒體報(bào)道,該案中的孫某某即為羅曼股份當(dāng)時(shí)的董事長孫建鳴。在2019年5月10日披露的反饋意見中,證監(jiān)會(huì)也多次要求羅曼股份披露是否存在不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)或商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為,并請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查。
另外,證監(jiān)會(huì)還要求羅曼股份說明并披露孫建鳴辭職的原因,報(bào)告期內(nèi)孫建鳴是否存在違法違規(guī)等行為,是否存在逃避債務(wù)行為,是否存在《公司法》規(guī)定的不能擔(dān)任公司職務(wù)情形。
在2019年5月21日?qǐng)?bào)送的招股書中,羅曼股份表示:“發(fā)行人不存在商業(yè)賄賂行為,不存在因商業(yè)賄賂行為而受到相關(guān)處罰的情形?!钡牵泄蓵?,羅曼股份并沒有披露孫建鳴辭職的原因,也沒有披露孫建鳴是否存在違法違規(guī)等行為。
為何沒有披露孫建鳴辭職的原因?羅曼股份方面記者,公司已經(jīng)發(fā)過澄清公告。2019年5月15日,羅曼股份發(fā)布公告稱,上海市公安局楊浦分局于 2019年5月15日出具“滬公(楊)證第 195503137 號(hào)”證明,證明事項(xiàng):截至簽發(fā)之日未發(fā)現(xiàn)孫建鳴有違法犯罪記錄。羅曼股份在上述公告中還表示,2015年12月5日,公司原董事長孫建鳴由于個(gè)人健康原因并基于家族傳承的考慮,計(jì)劃將公司交由其女兒孫凱君管理,故辭去公司董事長職務(wù)。