預虧超7億、出售資產(chǎn)套現(xiàn) 缺錢的華燦光電如何破局

　　近日，華燦光電發(fā)布業(yè)績預告，預計2019年前三季度虧損超過7億元。在虧損壓力下，為改善現(xiàn)金流狀況，華燦光電擬19.6億元出售和諧光電的交易也引來深交所關注函。

　　華燦光電成立于2005年，2012年上市，公司從事化合物光電半導體材料與電器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務，主要產(chǎn)品為LED外延片及全色系LED芯片，目前是國內(nèi)第二大LED芯片供應商。

　　2018年以及2019年上半年，LED市場再次進入下行周期，由于芯片的產(chǎn)能供大于求，競爭加劇，價格持續(xù)嚴重下滑。2018年以來，華燦光電的業(yè)績表現(xiàn)也開始呈現(xiàn)下滑趨勢。財報數(shù)據(jù)顯示，2018年，華燦光電營收27.32億元，同比增長3.87%;歸母凈利潤為2.44億元，同比降幅達51.43%。

　　今年上半年，公司營收為12.49億元，同比下降23.02%，凈虧損達5.32億元。芯片價格下跌前三季度預虧超7億14日晚間，華燦光電發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預告。公司前三季度預計虧損71077～71577萬元，相比之下，上年同期為盈利49,743.59萬元。

　　華燦光電表示，報告期內(nèi)業(yè)績下降的原因主要有兩個方面：

　　1、同比來看，芯片平均價格較去年同期下降幅度較大，使得今年前三季度累計收入低于去年同期。加上前三季度的平均產(chǎn)能利用率低于去年同期，拉高了本年度芯片的平均銷售成本，綜合因素影響同期毛利率下降幅度依然較大。2、此外，報告期內(nèi)襯底片業(yè)務競爭較為激烈，價格有所下降，影響了襯底片業(yè)務的收入和利潤規(guī)模以及報告期內(nèi)的合并報表毛利率水平。

　　8月26日發(fā)布的半年報顯示，華燦光電上半年營業(yè)收入12.49億元，同比下降23.02%，凈虧5.32億元，同比下降269.62%。

　　同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也大幅下跌，從去年同期的2.6億元減少為-1.15億元。

　　剛收購一年多就轉(zhuǎn)手 深交所下發(fā)關注函

　　9月24日，華燦光電發(fā)布關于簽署出售股權意向協(xié)議的提示性公告，擬轉(zhuǎn)讓公司持有的和諧光電100%股權，標的資產(chǎn)預估值約為19.6億元。

　　隨后，公司收到創(chuàng)業(yè)板就此事下發(fā)的關注函，要求就6大問題華燦光電詳細核查說明。包括補充說明原收購和諧光電的背景和目的，收購以后和諧光電的經(jīng)營發(fā)展情況、以及出售和諧光電擬實現(xiàn)的新的戰(zhàn)略目標的具體規(guī)劃等問題。2018年初，華燦光電16.5億元收購和諧光電的交易才正式完成，如今才一年多，轉(zhuǎn)手便又給賣了。如此迅速的出手，以及3.1億元的高收益，讓華燦光電的這項資產(chǎn)出售事項備受關注。10月14日，華燦光電發(fā)布回函，對深交所關注函所涉問題進行說明和答復。

　　關于出售和諧光電的原因，華燦光電明確表示主要系努力改善公司當前的流動性困境。

　　今年上半年，由于利潤的下滑，加上公司項目建設項下的政府補助的減少，導致公司的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流相應大幅減少，從去年同期的2.6億元減少為-1.1億元。同時，由于宏觀融資環(huán)境的影響和公司本年度利潤的影響，公司目前在銀行間市場的融資授信主要是存量授信的續(xù)貸，預計新增授信融資的空間有限，不能滿足未來一年的資金需求，公司從財務安全性及未來戰(zhàn)略發(fā)展整體考慮，出售和諧光電股權以獲得緩解流動性不足。

　　換句話說，華燦光電轉(zhuǎn)手的原因很簡單——缺錢。

　　不過，華燦光電出售和諧光電或許也是無奈之舉。和諧光電旗下美新半導體是全球領先的MEMES傳感器公司，此前收購和諧光電是想借助MEMS傳感器業(yè)務實現(xiàn)在消費電子市場領域、工業(yè)應用領域的布局，然而在新的市場形勢下，華燦光電需要重新聚焦LED主營業(yè)務并實現(xiàn)破局。

　　在半年報中，華燦光電也表現(xiàn)出對MiniLED的期望。華燦光電表示，目前來看Mini LED技術及供應鏈不斷成熟，且成本持續(xù)下降，有望成為推動市場逐步恢復的新成長動能，公司作為領先量產(chǎn)出貨的Mini LED廠商將優(yōu)先受益。同時高端背光芯片由于臺灣和日韓的芯片逐漸失去競爭能力，有望成為公司未來增強海外收入的重要引擎。