剛買一年多的資產(chǎn)擬出售 華燦光電回復(fù)：真缺錢

　　剛買來一年多的資產(chǎn)，且曾號稱將作為公司雙主業(yè)之一，如今卻要被出售。華燦光電擬出售和諧芯光(義烏)光電科技有限公司(以下簡稱和諧光電)100%股權(quán)事項引起了市場質(zhì)疑，并引來深交所關(guān)注函。至10月14日，公司回復(fù)了關(guān)注函。

　　從回復(fù)函中看，華燦光電此次出售資產(chǎn)實是無奈之舉，因為公司真的缺錢，“公司短期依靠自有資金和經(jīng)營性現(xiàn)金流難以支付到期貸款。”

　　經(jīng)營性凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負

　　華燦光電對和諧光電的收購于2018年4月份完成，當(dāng)時的交易價格為16.5億元。和諧光電本身無實際經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要資產(chǎn)為通過其香港子公司持有的目標(biāo)公司MEMSIC的100%股權(quán)。收購之時，華燦光電曾表示，“交易完成后，上市公司將形成LED業(yè)務(wù)和MEMS業(yè)務(wù)齊頭并進的格局”。

　　剛剛過去一年多，華燦光電欲轉(zhuǎn)讓和諧光電100%股權(quán)。值得一提的是，目前標(biāo)的資產(chǎn)仍在業(yè)績承諾期。具體為，和諧光電原股東義烏和諧芯光股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、NEW SURE LIMITED曾承諾：和諧光電2018年凈利潤不低于11162.17萬元、2018至2019年累計凈利潤不低于24502.24萬元、2018至2020年累計凈利潤不低于42234.64萬元。

　　上述背景下，就尚在承諾期華燦光電即出售和諧光電股權(quán)的必要性等問題，9月27日，深交所來函關(guān)注。

　　10月14日晚間，華燦光電公告的回復(fù)函稱，2018年四季度以來，受LED行業(yè)環(huán)境影響，傳統(tǒng)LED芯片產(chǎn)品供不應(yīng)求，價格下滑幅度較深，上市公司業(yè)績出現(xiàn)一定下滑，非公開發(fā)行進度受到一定影響，公司流動性壓力驟增。

　　事實上，10月14日華燦光電公告也顯示，公司當(dāng)日收到證監(jiān)會于2019年10月11日出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》。此前，華燦光電公告顯示，鑒于公司 2018 年申請非公開發(fā)行股票事項以來，宏觀經(jīng)濟形勢、資本市場環(huán)境、融資時機都發(fā)生了變化，經(jīng)綜合考慮，公司決定終止21億非公開發(fā)行股票事項。

　　華燦光電流動性壓力到了何種程度?公告顯示，近期華燦光電的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅減少，從2018年上半年的26033.06萬元減少至2019年上半年的-11458.41萬元。

　　不僅如此，華燦光電還表示，公司所處的LED芯片企業(yè)屬于資本密集型高新技術(shù)企業(yè)。目前公司的負債總額較高。截至今年上半年末，公司負債總額72.85億元，資產(chǎn)負債率57.68%。同時，公司預(yù)計2019年底前到期的銀行貸款余額為7.57億元，2020年上半年到期的銀行貸款余額為14.82億元。

　　華燦光電表示，公司短期依靠自有資金和經(jīng)營性現(xiàn)金流難以支付到期貸款，更難以支撐戰(zhàn)略發(fā)展急需資金，公司從財務(wù)安全性及未來戰(zhàn)略發(fā)展整體考慮，出售和諧光電股權(quán)以緩解流動性不足，獲得進行主業(yè)戰(zhàn)略布局的急需資金。

　　經(jīng)前三季度預(yù)虧超7億元

　　據(jù)9月下旬公告，華燦光電出售和諧光電股權(quán)價格并未確定，當(dāng)時僅表示標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值約為19.6億元。

　　10月15日，華燦光電工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹，交易價格并未最終確定，上述19.6億元僅是初步協(xié)商的交易價格。而回復(fù)函中也表示，“標(biāo)的股權(quán)最終出售價格將由交易雙方在本次交易的實質(zhì)性收購協(xié)議中明確”。

　　事實上，就和諧光電19.6億元預(yù)估值，深交所也曾關(guān)注。就相關(guān)問題，華燦光電回復(fù)函中解釋稱，“參考和諧光電2018年的經(jīng)營情況，并結(jié)合對和諧光電未來的預(yù)期”。

　　公告顯示，和諧光電2018年度實現(xiàn)凈利潤(以稅后扣非前后孰低者為準(zhǔn))為11460.75萬元，已完成業(yè)績承諾。不過，2019年上半年，其凈利潤僅為960萬元，不到去年全年凈利潤的10%。而根據(jù)計算，和諧光電2019年凈利潤需達到約1.3億元才能完成業(yè)績承諾。

　　對于上述問題，華燦光電方面近日接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，2018年公司原來主要利潤來源的汽車用傳感器業(yè)務(wù)因為行業(yè)原因， 客戶訂單延后嚴(yán)重;而消費類電子產(chǎn)品的傳感器芯片新的主流消費電子客戶的導(dǎo)入剛剛開始，有大量的投入，起量要在2019年下半年。

　　10月14日晚間，華燦光電還發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告。繼上半年虧損5.32億元以后，公司前三季度預(yù)計虧損71077-71577萬元。

　　華燦光電分析了多方面原因，其中包括：同比來看，芯片平均價格較去年同期下降幅度較大，使得今年前三季度累計收入低于去年同期。加上前三季度的平均產(chǎn)能利用率低于去年同期，拉高了本年度芯片的平均銷售成本，綜合因素影響同期毛利率下降幅度依然較大。此外，報告期內(nèi)襯底片業(yè)務(wù)競爭較為激烈，價格有所下降，影響了襯底片業(yè)務(wù)的收入和利潤規(guī)模以及報告期內(nèi)的合并報表毛利率水平。

　　根據(jù)華燦光電公告，本次出售和諧光電后，公司新戰(zhàn)略將聚焦高端LED業(yè)務(wù)，尤其是顯示、背光、Mini/Micro LED等領(lǐng)域。

　　LED芯片相對于中下游是資本密集領(lǐng)域。而當(dāng)前 LED照明需求變緩，照明用芯片產(chǎn)能過剩，價格持續(xù)下跌，盈利急劇下滑。但新型顯示的快速發(fā)展有所平衡，因此，芯片廠家向Mini/Micro LED方向轉(zhuǎn)移，而相關(guān)企業(yè)目前融資主要用于此。