旺季效應+Mini LED助攻，臺LED廠下半年營運回溫

　　今年以來，LED 產業(yè)持續(xù)受貿易摩擦影響，終端需求不如預期，且許多終端客戶從去年下半年起至今年上半年，陸續(xù)備貨，市場持續(xù)處于庫存去化狀態(tài)，導致需求疲弱。

　　不過，本季步入傳統(tǒng)旺季，晶電客戶端拉貨動能已較上季成長，雖然與去年同期相較之下，下半年終端需求相對疲弱，但營運已于今年第 1 季落底，第 3 季電視、手機背光需求均有所成長，訂單量估將季增約 5 至 10%。

　　晶電 400 微米 Mini LED RGB 顯示屏封裝已于去年第 3 季量產，Mini LED 背光產品則在去年下半年量產，小量出貨包括 27 吋電競顯示屏幕與 100 多吋的大型顯示屏幕，今年供應鏈應用已近成熟，客戶終端產品可望于第 4 季問世，且由于 Mini LED 單價高，若稼動率同步拉升，有助推升毛利率表現(xiàn)。

　　晶電去年第 4 季起陷入營運虧損，不過，今年第 2 季毛利率已成功轉正，每股虧損收斂至 0.52 元?？偨浝矸哆M雍先前也說，下半年營運將優(yōu)于上半年，惟受貿易摩擦影響，產業(yè)市況不佳，今年要轉盈非常挑戰(zhàn)，但還是有機會。

　　億光今年以來持續(xù)調整產品組合，為擺脫殺價競爭的紅海，逐步降低照明與背光產品比重，提升 LED 與可見光產品業(yè)務占比，布局工業(yè)用光耦合器、植物照明應用或 AIOT 相關領域，在產品組合調整效益漸顯之下，下半年營運將優(yōu)于上半年。

　　Mini LED 方面，億光今年營收占比仍低，目前主要以顯示器背光及車用、電競等，較高價終端應用產品為主，不過，億光董事長葉寅夫看好，明年 Mini LED 市場將有更多應用出現(xiàn)，相關產品量產比例也會提升，推升 Mini LED 業(yè)務營運走揚。

　　隆達則是先前已打消庫存舊品，且下半年不需再認列舊廠成本，加上 Mini LED 背光與 RGB 顯示屏，均有產品陸續(xù)出貨;在光電半導體元件方面，包括 3D 感測應用的 VCSEL，及 IR LED、穿戴裝置應用、UV 封裝產品等，也都陸續(xù)量產貢獻營收。

　　隆達今年包括 Mini LED 背光、RGB 顯示器，及 VCSEL 等光電半導體元件等新事業(yè)，營收占比估可達 1 至 2 成。在擺脫舊廠成本與庫存等包袱后，加上新事業(yè)逐步開花結果，可望帶動下半年毛利率表現(xiàn)持穩(wěn)，營運可期。