股價(jià)放量跌停創(chuàng)兩年來新低 三安光電盤中急開電話會回應(yīng)質(zhì)疑

　　周三，滬深兩市各只有一家非ST公司股價(jià)跌停，滬市的為三安光電(600703)。近日，因公司控股股東三安集團(tuán)發(fā)行短融債披露預(yù)付款高達(dá)86億元，加上公司的高庫存低周轉(zhuǎn)率，成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。周三，三安光電股價(jià)低開低走，放量跌停，創(chuàng)兩年以來的新低。

　　盡管公司午間緊急召開電話會議，董事長就相關(guān)財(cái)務(wù)問題進(jìn)行了回應(yīng)，但大量賣盤仍封住跌停板。

　　廈門富二代回應(yīng)外界質(zhì)疑

　　三安光電主營LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2007年11月借殼上市。其實(shí)際控制人林秀成是公司創(chuàng)始人，也是廈門首富。2017年7月，林志強(qiáng)子繼父業(yè)，接班林秀成擔(dān)任三安光電董事長。因此，林志強(qiáng)被稱為“廈門最有錢的富二代”。

　　2018年，作為LED行業(yè)的龍頭、市場公認(rèn)的白馬股，三安光電股價(jià)被腰斬。其中，三安集團(tuán)在554.31億總資產(chǎn)僅有71.2億元“凈資產(chǎn)”的情況下，對外預(yù)付賬款卻高達(dá)86億元被質(zhì)疑。

　　對此，三安光電董事長林志強(qiáng)在16日午間的電話會議中表示，公司采用預(yù)付款的形式，是為了做大每年的貿(mào)易規(guī)模，以預(yù)付款的方式有利于公司鎖定產(chǎn)品價(jià)格，獲取更好的差價(jià)利潤。據(jù)了解，公司目前主要9大板塊業(yè)務(wù)，總貿(mào)易規(guī)模已經(jīng)超過了200億人民幣，不過由于貿(mào)易的毛利率比較低，每年提供利潤只有幾千萬元，并不是公司的主要利潤來源，此舉僅僅是為了做大公司的營收規(guī)模。“公司不存在對方無法交貨、錢款無法退回的情況，貿(mào)易認(rèn)人、不認(rèn)公司。貿(mào)易額都是在滾動(dòng)運(yùn)行?！八f。

　　他還表示，公司目前也在通過引入戰(zhàn)略投資者、出售交易性金融資產(chǎn)以及部分公司房產(chǎn)，來調(diào)整公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司至今發(fā)行的所有債券都進(jìn)行了剛性兌付，不存在違約情況。

　　存貨減值風(fēng)險(xiǎn)懸頂?

　　另外，近十年來，三安光電的存貨金額逐年攀升，相比2011至2016年的平穩(wěn)表現(xiàn)，2017和2018年前三季度存貨猛增;而2018年比2017年的庫存周轉(zhuǎn)率更低。

　　去年LED芯片供大于求，隨著競爭加劇，產(chǎn)品價(jià)格一路下跌，導(dǎo)致企業(yè)庫存高企，面臨減值壓力。作為全球LED芯片龍頭企業(yè)，在LED行業(yè)惡化背景下，一些券商分析師提示，三安光電有存貨減值大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年底，中金公司研報(bào)指出，從三季度業(yè)績來看，三安光電的存貨和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別達(dá)到26億元和189天。未來如果需求如果沒有大回升，公司可能面臨存貨減值導(dǎo)致利潤下降等問題。

　　對此，三安光電在上證e互動(dòng)表示，公司產(chǎn)品從原材料到成品，生產(chǎn)周期較長，加上產(chǎn)能擴(kuò)張，原材料、半成品、在產(chǎn)品都會相應(yīng)增加，有合理的庫存是正常。公司會計(jì)處理嚴(yán)格按照會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法律法規(guī)執(zhí)行。

　　同時(shí)，有媒體對公司遠(yuǎn)高于同行的銷售凈利潤提出質(zhì)疑，并列舉大量證據(jù)暗示三安光電與大客戶之間或存在隱秘關(guān)系，同時(shí)發(fā)現(xiàn)公司存在一筆逾31億元的采購差額。對此，三安光電表示，該差額“是由于披露口徑不一致導(dǎo)致”。

　　由此，公司股價(jià)再度開啟新一輪下挫，12月單月跌幅超20%，是全年月跌幅之最。如今，舊患未了又添新憂，公司股價(jià)再度下行。