11月汽車產銷分別完成249.8萬輛和254.8萬輛，同比分別下降18.9%和13.9%，產銷同比繼續(xù)呈下降趨勢，預計12月產銷量大概率仍是負增長。中汽協(xié)公布11月汽車產銷數(shù)據，產銷量環(huán)比均呈小幅增長，同比降幅依然明顯，延續(xù)了7月份以來下降走勢。11月汽車產量249.8萬輛，環(huán)比增長7%，同比下降18.9%;銷售254.8萬輛，環(huán)比增長7.1%，同比下降13.9%。1-11月汽車產銷2532.5萬輛和2542萬輛，同比下降2.6%和1.7%，產銷同比繼續(xù)呈下降趨勢，降幅比1-10月有所擴大。受去年同期高基數(shù)(購置稅退出導致提前消費)、居民財富縮水(股市、樓市下跌影響)、中美貿易紛爭加劇(消費者持幣觀望)、油價維持高位(汽車使用成本上升)等負面因素的影響，下半年開始汽車單月產銷量連續(xù)下滑，我們預計12月產銷量大概率仍是負增長，全年汽車銷量增速為負幾成定局。
11月新能源汽車產銷分別完成17.3萬輛和16.9萬輛，同比分別增長36.9%和37.6%，年末沖量延續(xù)高增長。11月新能源汽車產銷分別完成17.3萬輛和16.9萬輛，同比分別增長36.9%和37.6%。1-11月新能源汽車產銷分別完成105.4萬輛和103萬輛，同比分別增長63.6%和68%。由于市場存在對2019年補貼進一步退坡的預期，臨近年末的沖量帶來新能源汽車產銷量持續(xù)高增長，預計全年銷量有望達120萬輛。展望2019年，我們認為新能源汽車的供給端(各大車企推出眾多新能源車型以應對雙積分考核)和需求端(消費者購買新能源汽車的意愿正在加強)正逐步打開，未來行業(yè)維持高增長的概率仍較大。
11月乘用車產銷分別完成212.3萬輛和217.3萬輛，同比分別下降20.5%和16.1%，自主品牌份額繼續(xù)下滑，分化成為主旋律。11月乘用車產銷分別完成212.3萬輛和217.3萬輛，環(huán)比分別增長6%和6.2%;同比分別下降20.5%和16.1%，繼續(xù)呈現(xiàn)產銷同比下降的情況，且降幅繼續(xù)擴大。1-11月乘用車產銷分別完成2147.4萬輛和2147.8萬輛，同比分別下降3.4%和2.8%。11月自主品牌乘用車銷量91萬輛，同比下降23.3%，占乘用車銷售總量的41.9%，市場份額同比下降3.9個百分點。1-11月自主品牌乘用車共銷售900.2萬輛，同比下降6%，占乘用車銷售總量的41.9%，份額同比下降1.5個百分點。自主品牌銷量增速持續(xù)為負，整體面臨較大壓力，我們預計未來分化將成為主旋律，規(guī)模較小的自主品牌企業(yè)將逐漸被淘汰出局，市場份額或加速向上汽、吉利等自主品牌龍頭企業(yè)集中。
11月商用車產銷分別完成37.5萬輛和37.4萬輛，同比分別下降8.7%和增長1.7%，銷量同比呈現(xiàn)正增長，重卡景氣度小幅回暖。11月商用車產銷分別完成37.5萬輛和37.4萬輛，環(huán)比分別增長13%和12.3%;產量同比下降8.7%，銷量同比增長1.7%。1-11月商用車產銷分別完成385.1萬輛和394.1萬輛，產銷量同比分別增長2%和5%。據第一商用車網報道，今年11月份，我國重卡市場共計銷售各類車型8.6萬輛，環(huán)比10月上漲7%，比去年同期的8.5萬輛增長1%，11月份也成功止住了今年下半年以來連續(xù)下滑的態(tài)勢。我們預計重卡2018年全年銷量有望超110萬輛，同時由于國六標準提前實施帶來國三重卡加速淘汰更新，2019年及2020年銷量中樞有望維持在90-100萬輛。
(1)新能源汽車補貼退坡將加快行業(yè)由政策驅動向市場驅動轉換，同時雙積分政策將于2019年起全面考核，雙重壓力下車企將加速向新能源轉型，新能源汽車產業(yè)鏈將迎來快速發(fā)展。
(2)11月重卡回暖超預期，預計全年銷量有望超110萬輛，遠超市場年初預期。2019年及2020年，由于國六標準提前實施，國三重卡將加速淘汰更新，未來兩年重卡銷量中樞有望維持在90-100萬輛。
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