現(xiàn)階段，中國(guó)LED封裝產(chǎn)業(yè)形成了“一超多強(qiáng)”的格局。其中，國(guó)星光電作為“多強(qiáng)”陣營(yíng)的一員，在LED封裝領(lǐng)域處于行業(yè)的前列。經(jīng)過(guò)40多年的發(fā)展，國(guó)星光電形成了涵蓋上游LED芯片、中游LED封裝和下游LED照明應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化發(fā)展模式。
近年來(lái)，LED封裝領(lǐng)域瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，2017年迎來(lái)新一波擴(kuò)產(chǎn)高峰，LED封裝大廠紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能。作為封裝領(lǐng)域的代表，國(guó)星光電也參與了此次擴(kuò)產(chǎn)潮。對(duì)于LED擴(kuò)產(chǎn)的原因，國(guó)星表示，最主要的原因就是市場(chǎng)打開(kāi)了，因?yàn)長(zhǎng)ED的性能、價(jià)格已經(jīng)比傳統(tǒng)光源具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需求量急增，從而引發(fā)擴(kuò)產(chǎn)，這符合行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，也符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)律?！皟?yōu)勝劣汰、大者恒大、強(qiáng)者恒強(qiáng)”，這也是行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)和需要。
其實(shí)，擴(kuò)產(chǎn)所帶來(lái)的影響應(yīng)該從正反兩方面來(lái)看待。一方面，產(chǎn)能擴(kuò)大能夠滿足市場(chǎng)的需求;另外一方面，產(chǎn)能擴(kuò)大將導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)下降，可能會(huì)引發(fā)惡意的價(jià)格戰(zhàn)。但是價(jià)格戰(zhàn)只能是短期行為，長(zhǎng)期來(lái)看，還是一個(gè)市場(chǎng)不斷壯大、優(yōu)化、優(yōu)勝劣汰的過(guò)程。
小間距LED市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)的小間距封裝企業(yè)深度受益。小間距LED在亮度、色彩、可靠性等方面優(yōu)勢(shì)顯著，在專(zhuān)業(yè)顯示市場(chǎng)對(duì)液晶和DLP拼接屏的快速替代，當(dāng)前滲透率接近20%，技術(shù)進(jìn)步和成本下降推動(dòng)小間距性?xún)r(jià)比持續(xù)提升，替代空間巨大。中國(guó)大陸是全球最大的LED生產(chǎn)基地，在全球LED顯示領(lǐng)域處于優(yōu)勢(shì)地位，未來(lái)小間距成本的持續(xù)下降，有望推動(dòng)小間距向商用和民用市場(chǎng)快速滲透。商用市場(chǎng)比專(zhuān)業(yè)顯示市場(chǎng)規(guī)模更大，小間距性?xún)r(jià)比的改善望將推動(dòng)其在商用市場(chǎng)快速滲透。
同時(shí)，夜游經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展也給小間距帶來(lái)應(yīng)用新機(jī)會(huì)。電影、廣告、體育、文娛在內(nèi)多領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)模式的革新料將持續(xù)推動(dòng)小間距景氣度上行。2017年小間距全球市場(chǎng)規(guī)模約60億元，預(yù)估在商用市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，電影屏未來(lái)每年市場(chǎng)空間就有30億元。小間距市場(chǎng)未來(lái)3年有望保持50%以上的高增速。
國(guó)星光電深耕小間距封裝多年，產(chǎn)品性能優(yōu)越，得到洲明科技、利亞德等下游客戶(hù)的廣泛認(rèn)可，隨著公司RGB產(chǎn)能的擴(kuò)張和小間距行業(yè)需求的不斷增長(zhǎng)，公司作為中國(guó)領(lǐng)先的小間距封裝企業(yè)料能夠深度受益。
另外，國(guó)星光電近年來(lái)不斷加大研發(fā)力度，升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司一方面積極布局Mini LED和Micro LED等新型封裝技術(shù)，升級(jí)RGB封裝產(chǎn)品，以及積極布局高毛利細(xì)分領(lǐng)域，推出紅外VCESL和UV LED等新產(chǎn)品;另一方面積極打造星銳RooStar和REESTAR等高端品牌，從而調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)，使得國(guó)星光電在LED產(chǎn)品降價(jià)的趨勢(shì)下，得以保持營(yíng)收和產(chǎn)能的同步增長(zhǎng)，并維持甚至提升毛利率和凈利率水平。
當(dāng)然，除開(kāi)在封裝領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力之外，國(guó)星光電也在布局上游芯片行業(yè)，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化：公司向LED上游芯片業(yè)務(wù)延伸，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化，有利于公司控制成本，而且通過(guò)芯片部門(mén)與封裝部門(mén)協(xié)同研發(fā)新產(chǎn)品，有利于公司保持顯示封裝市場(chǎng)領(lǐng)先地位。公司通過(guò)部門(mén)整合，提升了芯片業(yè)務(wù)部門(mén)的生產(chǎn)效率，在2017年實(shí)現(xiàn)了芯片業(yè)務(wù)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了1409萬(wàn)的凈利潤(rùn)。公司成立Raysent科技，獲得硅襯底LED外延技術(shù)，為大功率芯片的量產(chǎn)儲(chǔ)備新技術(shù)。上下游延伸有利于國(guó)星成本控制降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。
由此可以看出，國(guó)星光電立足主業(yè)，做強(qiáng)做大“封裝”，同時(shí)協(xié)調(diào)上游LED芯片和下游LED應(yīng)用的發(fā)展，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合和資源優(yōu)化，按照“技術(shù)高精尖化，生產(chǎn)規(guī)?；?，市場(chǎng)國(guó)際化”的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)全面領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)增強(qiáng)國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。
得益于公司整體戰(zhàn)略的實(shí)施，國(guó)星光電近年來(lái)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比持續(xù)下降，凈利率、ROE提升，盈利能力顯著增強(qiáng);公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，其中有息負(fù)債不到10%;從現(xiàn)金流方面看，2016/2017年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高于凈利潤(rùn)水平，實(shí)為難得?？梢哉f(shuō)，國(guó)星光電是LED企業(yè)中報(bào)表質(zhì)量最高的企業(yè)之一。
粵公網(wǎng)安備 44010602001351號(hào)