三安、華燦獲利不錯(cuò) 無(wú)奈LED晶粒產(chǎn)業(yè)陷入混亂

大陸LED晶粒廠持續(xù)擴(kuò)增產(chǎn)能，2018年LED產(chǎn)業(yè)供過(guò)于求問(wèn)題成為關(guān)注焦點(diǎn)，盡管近期LED價(jià)格跌幅呈現(xiàn)緩和，但更令業(yè)界擔(dān)憂的是第2季已過(guò)一半，全球LED市場(chǎng)仍未盼到春燕的佳音，終端客戶不愿下長(zhǎng)單，迫使LED市場(chǎng)新一波的跌價(jià)壓力正蠢蠢欲動(dòng)，倘若第3季旺季依然不旺，LED晶粒減產(chǎn)恐將迫在眉睫，否則將難以避免價(jià)格破盤危機(jī)，業(yè)界紛在觀望誰(shuí)會(huì)率先啟動(dòng)減產(chǎn)或殺價(jià)。

就整體LED市場(chǎng)需求來(lái)看，不同產(chǎn)品應(yīng)用仍有差異，其中，LED顯示屏及不可見(jiàn)光的需求相對(duì)穩(wěn)定，但藍(lán)光LED拉貨疲弱，從多家LED廠4月?tīng)I(yíng)收相繼走跌可看出端倪，不同于往年LED市況從3月回溫景象，2018年LED市場(chǎng)回溫緩慢，第2季LED需求恐難樂(lè)觀。

LED業(yè)者透露，北美LED照明終端市場(chǎng)銷售表現(xiàn)不如預(yù)期，3～4月曾一度面臨客戶砍單，由于下一波照明銷售旺季將落在歐美年底假期前，第3季可望涌現(xiàn)新一波的拉貨需求。盡管業(yè)界對(duì)于第3季旺季回溫仍有所期待，然另一個(gè)不容忽視的警訊，來(lái)自于LED晶粒廠庫(kù)存水位居高不下。

大陸LED晶粒廠三安、華燦的獲利表現(xiàn)雖不俗，然首季庫(kù)存量卻快速攀高，三安第1季營(yíng)收為人民幣19.45億元，存貨金額卻達(dá)到22.25億元，相較于2017年同期存貨金額僅有10.57億元，以及2017年第4季約18億元，三安在一個(gè)季度內(nèi)便增加逾4億元的庫(kù)存。

華燦光電的庫(kù)存金額同樣呈現(xiàn)逐季墊高，2018年首季營(yíng)收為人民幣7.1億元，但存貨金額達(dá)到7.89億元，高于前一季的6.85億元，亦較2017年同期5.06億元明顯拉高。 至于晶電也有類似情況，雖然首季仍維持獲利表現(xiàn)，但單季營(yíng)收新臺(tái)幣51.5億元，較2017年同期減少約10％，而存貨金額卻達(dá)到54.22億元，創(chuàng)下2016年第1季以來(lái)庫(kù)存新高。 面對(duì)大陸LED晶粒廠新增產(chǎn)能大幅開(kāi)出，終端需求卻未能同步快速成長(zhǎng)，LED業(yè)者坦言，每天都有跌價(jià)的可能，業(yè)界都清楚LED晶粒已進(jìn)入供過(guò)于求局面，在預(yù)期跌價(jià)的心態(tài)下，客戶不愿意提供長(zhǎng)單，訂單能見(jiàn)度僅約1個(gè)月。

LED業(yè)者認(rèn)為，LED庫(kù)存若超過(guò)6個(gè)月，肯定要打消庫(kù)存20～30％，廠商必須謹(jǐn)慎控制庫(kù)存水位，透過(guò)庫(kù)存以延緩市場(chǎng)跌價(jià)走勢(shì)，廠商更得苦撐獲利，上、下游產(chǎn)業(yè)陷入拉鋸戰(zhàn)，其后座力恐將在下半年大幅顯現(xiàn)。

從2018年上半情勢(shì)來(lái)看，兩岸LED晶粒大廠似乎不傾向于殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略，畢竟2017年第4季快速跌價(jià)，已引發(fā)其他同業(yè)跟進(jìn)降價(jià)，不僅無(wú)助于自身市占率提升，更導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)秩序陷入混亂。

LED晶粒跌價(jià)崩盤危機(jī)一觸即發(fā)，但若能如同2015年LED晶粒廠宣布減產(chǎn)，反而會(huì)帶動(dòng)LED價(jià)格止跌回穩(wěn)，面對(duì)供過(guò)于求的困境，理性控制上游晶粒產(chǎn)出，盡管稼動(dòng)率降低及生產(chǎn)成本提高，但或許是回到供需平衡的解套方案。

　對(duì)于LED晶粒廠而言，無(wú)論是降價(jià)或減產(chǎn)都是兩難的考驗(yàn)，第3季旺季需求能否順利去化庫(kù)存有待觀察，否則第4季起再度進(jìn)入產(chǎn)業(yè)淡季，加上大陸業(yè)者再度導(dǎo)入新一批機(jī)臺(tái)量產(chǎn)，LED價(jià)格跌破現(xiàn)金成本的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，恐將重新登場(chǎng)。

另外，2018年全球經(jīng)濟(jì)情勢(shì)亦增添變數(shù)，包括美國(guó)對(duì)大陸祭出301條款尚未明朗化，LED照明雖未列入制裁清單，但背光顯示器用的LED卻在名單之列，終端客戶為避免斷炊風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)調(diào)整供應(yīng)鏈的預(yù)備方案，并導(dǎo)致市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚，連帶沖擊臺(tái)廠出貨時(shí)程。

　近期美中貿(mào)易協(xié)商朝向正面發(fā)展，稍微緩解供應(yīng)鏈的不安氛圍，TV新機(jī)亦可望順利出貨，但對(duì)于終端品牌業(yè)者而言，如何分散上游供應(yīng)鏈至其他區(qū)域生產(chǎn)，將成為未來(lái)考量重點(diǎn)。