車用、MiniLED等新產品助力，億光&榮創看好營運

　　近日，臺LED大廠億光和榮創公布去年財報。億光去年營收衰退，但今年新產品量產出貨，預估毛利率會有所改善。而榮創去年調整產品結構，全年營收獲增長，今年將維持調整策略。此外，隨著Mini LED的導入，榮創看好今年業績表現。

　　億光2017年受到大陸地區LED封裝同業競爭、LED跌價、產業旺季效應不明顯等因素影響，全年營收衰退6.6%，稅后凈利降至12.45億元(新臺幣，下同)、每股盈余2.74元、年減34%。今年1、2月受到農歷春節落點差異及產業淡季、LED跌價等因素影響，營收先增后降，累計前兩個月營收約41.6億元、年減0.46%。董事會仍決議現金股利維持3元水平。預期今年在競爭壓力下，營收增長不易，但隨著新產品量產出貨，毛利率有望改善。

　　億光今年將以優化產品組合、提升獲利能力為主要目標。其中，車用LED應用近來正從車內走向車外，過去以車內照明、儀表板背光等等為主，近來在方向燈、尾燈、晝行燈等等應用成長加速。

　　目前億光的車用LED已量產出貨給歐洲、日本、韓國客戶，加上銅鑼廠新產能對于車用照明產品供貨能力也有助益，預計2018年底車用LED占整體營收比重可能拉升到1成左右。

　　小間距LED顯示屏的使用情境亦由戶外轉向室內，超高分辨率顯示屏建置需求正在成長。至于IR LED紅外線產品應用，隨著智能型手機導入虹膜辨識、增加了在前鏡頭旁加入不可見光IR LED的需求，其他應用如電動車充電樁、智慧家電等等也開始大量導入感測功能。

　　目前消費性電子/手機應用產品占億光的營收比重約35%，背光比重25%，不可見光產品比重約2成，照明應用比重約15%-20%，另有5%內營收來自其他應用產品。其中，小間距LED顯示屏、不可見光IR LED、車用照明、情境照明/特殊照明等應用產品，都是公司近幾年積極拓展的項目。

　　榮創去年出貨仍以背光產品為主，公司積極調升高毛利率產品比重，去年業績出爐，全年獲利較前一年大幅成長逾六成，今年除了仍持續調整產品比重外，Mini LED今年也導入TV背光，第3季開始出貨，若出貨時程符合預期，有利今年業績表現。

　　榮創去年營收59.78億元，營業毛利7.7億元，毛利率12.88%，營業凈利1.32億元，營益率2.21%，稅前盈余1.16億元，去年合并稅后純益9800萬元，年增率66.26%，全年每股稅后純益(EPS)0.68元。

　　榮創目前背光占營收比重已高達八成以上，雖然去年大陸地區背光產品價格仍持續下跌大約二成，但臺廠已逐步退出標準型的低毛利率產品，多數臺LED廠即使仍出貨大陸市場，去年多數受影響情況已明顯減少。

　　其中榮創目前更是以背光產品為主，但在過去二年積極調整產品組合，并調升高毛利率的產品比重之后，去年獲利已見到此策略的效應，預料今年仍將維持此調整策略。