“雙甲”雙響 萬潤科技分羹萬億景觀照明市場

　　隨著LED行業(yè)發(fā)展日趨成熟，通用照明利潤空間不斷被壓縮，如今大多數(shù)照明企業(yè)主要靠規(guī)模制勝。顯然，單純地拼規(guī)模并不足以支撐上市公司快速增長，于是潛力大、利潤高的細(xì)分市場成為諸多大公司關(guān)注的焦點。在此背景下，受大事件、夜游經(jīng)濟、城鎮(zhèn)化建設(shè)等多邊驅(qū)動，市場規(guī)模近萬億的景觀照明產(chǎn)業(yè)，在業(yè)內(nèi)掀起了一股布局熱潮。

　　LED行業(yè)知名企業(yè)萬潤科技也是積極出動，該公司今日晚間公告稱，擬以不超過2.09億、2.25億元，分別收購廣東中筑天佑美學(xué)燈光有限公司51.02%股權(quán)和南京朗輝光電科技有限公司51%股權(quán)，兩家公司均擁有城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)和照明工程專項設(shè)計甲級資質(zhì)，俗稱“雙甲”。此舉引起市場廣泛關(guān)注。

　　強強聯(lián)手把握機遇

　　行業(yè)專家表示，一方面受益于國家基建投資、文化旅游政策，包括國家大力推行“特色小鎮(zhèn)”、“美麗中國”，與城市發(fā)展相關(guān)的照明工程需求隨之增長;另一方面，全國涌現(xiàn)了一大批大型的城市景觀亮化示范工程，地方政府對夜游經(jīng)濟建設(shè)需求急劇爆發(fā)，城市景觀照明行業(yè)迎來了空前機遇。

　　而能夠把握住這樣機遇的企業(yè)，也需要有資金和過硬的資質(zhì)條件，一些過億的照明工程項目耗時較長，從幾個月到數(shù)年不等，需要持續(xù)為之投入高額成本，這考驗照明工程企業(yè)的資金實力。此外，景觀照明項目一般由政府主導(dǎo)，通過招標(biāo)的形式實施。擁有更多資質(zhì)的照明工程企業(yè)意味著在競標(biāo)中更具優(yōu)勢。

　　全面提升上市公司估值

　　受行業(yè)發(fā)展與強強聯(lián)手的利好驅(qū)動，萬潤科技此次收購的兩家公司2018年-2020年業(yè)績承諾也是非常可觀，分別為4500萬、4800萬、6240萬和5000萬、6500萬、8450萬。以萬潤科技目前持股比例計算，兩家公司3年若都正常完成業(yè)績承諾，將為上市公司貢獻最少1.8億的凈利潤。

　　由于萬潤科技近幾年來各種資本并購非?；钴S，已形成以LED與廣告?zhèn)髅疆a(chǎn)雙主業(yè)驅(qū)動的企業(yè)集團，且收購的公司在近幾年內(nèi)都完成了業(yè)績承諾。有投資者以此計算，如萬潤科技收購的標(biāo)在2018年都能完成業(yè)績承諾，萬潤科技2018年的凈利潤將達到4億，如考慮產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶來的產(chǎn)業(yè)利好，業(yè)績增長甚至還會超過這個數(shù)字，因此，該公司目前市值是被嚴(yán)重低估的。

　　萬潤科技此次收購一改往日的風(fēng)格，采用現(xiàn)金收購而不是以往的發(fā)行股份，收購股份數(shù)上選擇了51%的控股，而不是一次性100%全收。一位長期關(guān)注萬潤科技的券商分析師指出，雖然萬潤的收購風(fēng)格發(fā)生了改變，但一向嚴(yán)格的收購條款并沒有發(fā)生改變，各種解鎖條件。賠償條款還是一貫的苛刻，如協(xié)議中規(guī)定，獲得交易對價，兩家公司需以交易額55%以上的資金在90日內(nèi)通過二級市場購買萬潤科技股票，合計金額將超過2.6億元，這將給萬潤科技二級市場帶來更為直接的利好。