零售店LED供應(yīng)商英馬斯集團(tuán)今日港交所上市

　　以香港為基地的LED照明產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商英馬斯集團(tuán)于今天成功登錄港交所創(chuàng)業(yè)板。報(bào)0.62元，較招股價(jià)0.25元大漲148%，一度漲價(jià)200%。公司發(fā)行2.5億股，當(dāng)中2.25億股為配售部分，其余2500萬股為公開發(fā)售部分。

　　此次發(fā)行所得款項(xiàng)凈額3440萬元，將用于如下用途：30.9%用于設(shè)立工廠;12.6%為香港辦事處招聘于照明設(shè)計(jì)、銷售及營銷及研發(fā)方面的人才;38.2%尋求合適的收購;10.9%改善企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng);5.5%擴(kuò)建及升級車間及香港辦事處;1.9%用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

　　據(jù)悉，英馬斯早在去年7月便向港交所提交了上市申請，今年1月7日刊發(fā)了IPO聆訊后資料。上市獨(dú)家保薦人為匯富融資。

　　業(yè)務(wù)模式：為奢侈品零售店提供LED相關(guān)服務(wù)

　　資料顯示，英馬斯集團(tuán)為LED照明及服務(wù)供應(yīng)商，主要于亞洲市場為世界知名終端用戶品牌零售店提供LED照明產(chǎn)品及服務(wù)，具體來說就是：應(yīng)客戶要求設(shè)計(jì)及制訂將于終端用戶奢侈品品牌零售店室內(nèi)安裝的LED照明裝置;就終端用戶奢侈品品牌零售店的幕墻空間向客戶及終端用戶奢侈品品牌提供度身訂造及綜合LED照明解決方案，范圍涵蓋初步設(shè)計(jì)咨詢、交付后維護(hù)及改進(jìn)服務(wù);及就LED照明項(xiàng)目提供咨詢服務(wù)及維護(hù)服務(wù)以及銷售影音系統(tǒng)。

　　公司分四大版塊，從公司往期各業(yè)務(wù)收益情況來看，貢獻(xiàn)最大的還是銷售LED照明裝置，其次為綜合LED照明解決方案服務(wù)、銷售影音系統(tǒng)及LED照明系統(tǒng)資訊及維護(hù)服務(wù)。其中，銷售LED照明裝置貢獻(xiàn)了英馬斯過半數(shù)的收益和毛利，甚至在截止至2017年7月31日的四個月內(nèi)，銷售LED照明裝置貢獻(xiàn)了英馬斯98.6%的收益。

　　(截自英馬斯招股書原文)

　　從其招股書披露的往期業(yè)績來看，自截至2016年3月31日止財(cái)年到2017年3月31日止財(cái)年，英馬斯無論是營收、毛利率還是凈利潤方面，都錄得了可觀的增長。其中，2017財(cái)年集團(tuán)收益大增60%、毛利率增2.6個百分點(diǎn)及純利暴漲了1.54倍;不過相較于截至2016年7月31日止4個月的業(yè)績表現(xiàn)，雖然英馬斯截至2017年7月31日止4個月錄得收益增長，但由于產(chǎn)生上市開支、國內(nèi)銷售額增加而向政府繳納17%增值稅以及毛利率降低等綜合因素，公司于當(dāng)期錄得近350萬元凈虧損：

　　對于這家公司而言，以全球知名的各大奢侈品品牌為主要服務(wù)對象是也是一大看點(diǎn)。根據(jù)招股書，其于50多個城市為超過15個終端用戶奢侈品品牌的亞洲零售店提供LED照明產(chǎn)品或服務(wù)，這些重要客戶包括路易威登(Louis Vuitton)、寶格麗(Bvlgari)、迪奧(ChristianDior)及芬迪(Fendi)等。其中路易威登集團(tuán)(LVMH Group)在英馬斯往績記錄期間以產(chǎn)生的收益計(jì)算是后者最大的終端用戶，且雙方合作關(guān)系已維持逾12年之久。

　　下圖為英馬斯截至2017年3月31日止財(cái)年按主要終端用戶奢侈品品牌劃分的收益情況，由圖可知，2017財(cái)年，單與路易威登品牌合作便為英馬斯創(chuàng)收3367萬元，占集團(tuán)全年?duì)I收的一半，是大客戶無疑了;另外與寶格麗、迪奧及芬迪的合作收益亦分別占集團(tuán)年內(nèi)總營收的16.2%、7%及4.8%：

　　(截自英馬斯招股書原文)

　　英馬斯主要面向的是零售LED市場。據(jù)調(diào)查，節(jié)能照明系統(tǒng)的消費(fèi)需求上升、LED價(jià)格下調(diào)及LED于零售市場的高滲透度預(yù)期將推動全球LED照明解決方案市場增長。全球LED照明解決方案于零售市場的市場估值預(yù)期將于2017年至2021年間按復(fù)合年增長率6.4%增加至2021年的315億美元。尤其，奢侈品零售市場的增長預(yù)期將較非奢侈品零售市場高，其市場規(guī)模預(yù)期將于2017年至2021年間按復(fù)合年增長率9.3%增加至2021年的20億美元。

　　香港為全球主要購物天堂之一，擁有大量奢侈品及非奢侈品零售店鋪。60%旅客來自中國大陸且購買力高，故奢侈品零售市場于過去數(shù)年呈現(xiàn)大幅增長。因此，奢侈品零售店鋪重視室內(nèi)設(shè)計(jì)，并使用LED照明產(chǎn)品吸引顧客。此不僅推動本地奢侈品零售銷售，也有利于奢侈品零售市場的LED照明解決方案市場。于2016年，香港占全球LED照明解決方案市場約2%。

　　而該年，就收益而言，英馬斯占香港奢侈品品牌LED照明解決方案市場收益約8.1%。

　　綜上，因?yàn)橛ⅠR斯的主要客戶均為奢侈品牌以及奢侈品牌的總承包商，“高端”的業(yè)務(wù)給英馬斯帶來了較高的毛利率。背靠著奢侈品巨頭以及受益于香港、亞太地區(qū)及全球零售市場的推動，英馬斯分一杯羹還是不難的。此番正式登陸資本市場，必然將開啟英馬斯另一段新的征程。但是否能快速發(fā)展還要拭目以待。