全球老舊MOCVD機(jī)臺淘汰致使LED產(chǎn)能持續(xù)偏緊，LED芯片企業(yè)毛利率提升
2010-2012年擴(kuò)產(chǎn)高峰時(shí)期購置的MOCVD機(jī)臺如今面臨老化將集中淘汰，這類產(chǎn)能主要分布在歐美日韓臺及中國大陸，合計(jì)約1800臺MOCVD，占到目前全球保有量3100臺的60%左右，生產(chǎn)了全球近50%的LED外延片，2018-2020年這些老舊機(jī)臺將逐漸淘汰，需每年購置450臺新設(shè)備以彌補(bǔ)舊產(chǎn)能的退出。
從目前各LED廠商擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來看，海外廠商擴(kuò)產(chǎn)動力不足，擴(kuò)產(chǎn)的主力是中國大陸廠商，但擴(kuò)產(chǎn)機(jī)臺數(shù)量少于淘汰的機(jī)臺，從而未來三年內(nèi)產(chǎn)能依舊偏緊，行業(yè)進(jìn)入景氣周期，相關(guān)LED企業(yè)受益，盈利能力提升。
LED下游需求持續(xù)增長，新興領(lǐng)域不斷增加，Micro LED有望成為下一個(gè)爆發(fā)的市場
目前全球LED應(yīng)用市場規(guī)模依然有每年10%以上的增長，小間距、汽車照明滲透率加速，帶動了LED外延片、芯片需求的增長。紅外、紫外LED產(chǎn)品在醫(yī)療衛(wèi)生、安防等領(lǐng)域得到應(yīng)用。MicroLED哪怕僅在全球5%的手表和手機(jī)上應(yīng)用，都將耗用掉當(dāng)前全球所有的LED外延片產(chǎn)能，所以Micro LED是一個(gè)巨量市場。在Micro LED從無到有、應(yīng)用逐漸滲透的過程中，LED需求將快速增長。
三安適時(shí)帶頭擴(kuò)產(chǎn)，龍頭地位進(jìn)一步鞏固
針對LED行業(yè)產(chǎn)能淘汰高峰將至的狀況，三安等大陸廠商適時(shí)擴(kuò)產(chǎn)。2016年三安營業(yè)收入首次超越臺灣晶元光電，2017-2018年三安將新購150臺左右MOCVD進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，全球市場份額將攀升至22%。不僅規(guī)模領(lǐng)先，盈利能力也是最強(qiáng)。憑借公司卓越的戰(zhàn)略、領(lǐng)先的技術(shù)和管理水平，在眾多LED芯片企業(yè)中無論銷售毛利率還是凈利率都居于首位。
布局汽車照明業(yè)務(wù)，深化產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合
蕪湖安瑞光電是三安發(fā)展汽車照明業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略著力點(diǎn)，一期項(xiàng)目投資2億元接近完成，2015年和2016年?duì)I收分別為2.56億元和5.10億元。二期項(xiàng)目正在建設(shè)當(dāng)中，投資9.68億元，是公司全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的重要組成部分，將促進(jìn)公司LED產(chǎn)品在汽車照明市場份額的快速提升。三安也將完成從上游襯底、氣體等原材料、中游LED外延片和芯片、到下游LED應(yīng)用產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。
借力5G、物聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇，化合物半導(dǎo)體集成業(yè)務(wù)將揚(yáng)帆起航當(dāng)前全球新技術(shù)儲備不斷增加，5G、物聯(lián)網(wǎng)、穿戴設(shè)備、AR、工業(yè)4.0、人工智能等處于爆發(fā)前夜，新技術(shù)升級將帶動以砷化鎵和氮化鎵為代表的第二代和第三代化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。子公司三安集成(化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù))一期項(xiàng)目投資30億元，預(yù)計(jì)2018年底建設(shè)完成。主要產(chǎn)品為砷化鎵高速半導(dǎo)體器件和氮化鎵高功率器件，應(yīng)用于手機(jī)、電視、汽車導(dǎo)航、衛(wèi)星、雷達(dá)等通訊領(lǐng)域，前景廣闊。
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