臺LED廠晶電10月營收下滑 寄望明年Mini LED出爐?

　　LED 芯片大廠晶電今年 10 月營收受到淡季影響而下滑，預(yù)估第四季業(yè)績將低于上季。不過，公司對于明年看法正面，主要?jiǎng)幽馨?Mini LED 正與中國臺灣地區(qū)面板大廠合作開發(fā)、預(yù)計(jì)明年上半年即將推出搭載 Mini LED 背光的新一代 LCD 面板，另外，公司明年將擴(kuò)大量產(chǎn) VCSEL 磊芯片，外傳可能打入美系手機(jī)供應(yīng)鏈。

　　晶電系以既有機(jī)臺設(shè)備投入 VCSEL 磊芯片的量產(chǎn)至今兩年，現(xiàn)階段以光通訊應(yīng)用為主。外傳晶電可能已通過 Lumentum 認(rèn)證，并可能接獲 IQE 訂單，相對也為明年?duì)I運(yùn)及后續(xù)是否有機(jī)會(huì)打入美系手機(jī) 3D 感測供應(yīng)鏈，增添不少想像空間。

　　目前晶電僅以少數(shù) 4 寸 MOCVD 機(jī)臺用于生產(chǎn) VCSEL 磊芯片，外傳公司明年可能增加 7~15 臺 6 寸 MOCVD 機(jī)臺，投入 VCSEL 磊芯片生產(chǎn)。以每臺機(jī)臺月投片量約 400~500 片，每片售價(jià) 2,000 美元以上，毛利率大幅優(yōu)于現(xiàn)在平均值推估，若良率品質(zhì)及接單狀況符合預(yù)期，明年來自 VCSEL 磊芯片的每股貢獻(xiàn)可能挑戰(zhàn) 1 元。

　　既有 LED 產(chǎn)品方面，受到中國大陸地區(qū)新產(chǎn)能開出、同業(yè)競爭影響，公司對明年 LED 晶粒價(jià)格走勢看法偏向保守。推測藍(lán)光 LED 晶粒明年價(jià)格跌幅可能下探 10%，公司可能透過發(fā)展新產(chǎn)品、調(diào)整產(chǎn)品組合、改善成本費(fèi)用來緩和 LED 跌價(jià)壓力。其中新產(chǎn)品包括 Mini LED、Micro LED、VCSEL 磊芯片等等。

　　盡管 Micro LED 在巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)門檻限制下，推估具體量產(chǎn)時(shí)點(diǎn)可能還要一段時(shí)間，不過，Mini LED 在晶電與中國臺灣地區(qū)面板大廠(友達(dá)、群創(chuàng)等)合作下，明年上半年正式亮相機(jī)會(huì)頗大。

　　根據(jù)業(yè)界估算，采用 Mini LED 背光設(shè)計(jì)的 TFT LCD 電視面板，價(jià)格只有 OLED 電視面板的六至八成，但亮度、畫質(zhì)都與 OLED 相近，省電效能卻更高。一片 55 寸 Mini LED 背光液晶面板使用 4 萬顆 LED，一片手機(jī)面板也要用到 6,000~9,000 顆 LED，對 LED 晶粒廠商產(chǎn)能去化有正面助益。

　　另外，Mini LED 用于超小間距顯示屏幕也是晶電看好項(xiàng)目之一。目前晶電每月用于顯示屏幕的 RGB LED 出貨量約 300KK 套，占全球比重 3% 不到，未來仍具成長空間。

　　晶電今年三季營收 70.57 億元，季增 6.2%、年增 7.1%，為近 12 季新高，單季毛利率站上 23.85%，為 2011 年以來單季新高，營業(yè)利益率 12% 以上亦為近年新高，單季稅后凈利 8.04 億元，每股盈余 0.75 元，為近 10 季最佳。累計(jì)前三季營收 193.33 億元，年增 1.2%，EPS 約 1.18 元。

　　受到淡季效應(yīng)影響，晶電今年 10 月營收降到 20.7 億元，月減 16.39%，年減 2.9%。前 10 個(gè)月營收約 215 億元，年增 0.78%。法人估第四季營收低于上季，毛利率因稼動(dòng)率降低，可能下滑，但有機(jī)會(huì)守住 20% 以上。其中，藍(lán)光 LED 第四季出貨量估達(dá)一成或以上，四元 LED 出貨量估季減 5%~10%。