三安光電VS晶元光電

　　近日，晶元光電與鴻利智匯簽署了一項(xiàng)關(guān)于車規(guī)級(jí)LED芯片的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方約定，自2017年11月至2021年10月，鴻利智匯或其子公司向晶元光電采購車規(guī)級(jí)LED芯片，合計(jì)金額約為5億元人民幣。

　　公告顯示，鴻利智匯與晶元光電在汽車照明LED產(chǎn)品領(lǐng)域均有充分布局，并將LED汽車照明作為未來的發(fā)展重點(diǎn)方向之一，雙方結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，由晶元光電提供受知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的車規(guī)級(jí)LED芯片，鴻利智匯封裝成車規(guī)級(jí)LED燈珠，相互配合，共同推動(dòng)車規(guī)級(jí)LED產(chǎn)品的開發(fā)、認(rèn)證，力求增強(qiáng)雙方的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　說到晶元光電與汽車照明，不得不提另外一家不久前市值超過1000億元的大廠——三安光電。兩家公司可謂淵源頗深。那么，兩家大廠誰的實(shí)力更強(qiáng)呢?

　　2017年9月28日，三安光電完成出售臺(tái)灣晶元光電的股份3330萬股，收回12.44億新臺(tái)幣(折合人民幣2.73億元)的投資。出售的價(jià)格大致在37.37臺(tái)幣/股的水平。此前，三安跟晶電是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，卻又是晶電的股東，亦敵亦友的關(guān)系對(duì)晶電的確造成一些困擾，如今三安光電清空持股，可以確定「分道揚(yáng)鑣」，雙方未來就是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

　　這些出售的股份時(shí)來自于2014年，晶元消滅性吸收合并競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手璨圓光電時(shí)被動(dòng)轉(zhuǎn)來的，大體上相當(dāng)于合并后公司總股本的3.05%。如此倒推晶元光電當(dāng)前總市值不到500億新臺(tái)幣，折合成人民幣在100億上下，與三安光電超過1000億的總市值已經(jīng)不可同日而語。三安在2016年從營收和凈利潤全面反超昔日LED龍頭晶電(元)之后，成為L(zhǎng)ED領(lǐng)域新的王者。

　　不過，晶電在高端產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，尤其是新型態(tài)顯示技術(shù)MicroLED導(dǎo)入穿戴裝置應(yīng)用的樣品已經(jīng)出爐，由于MicroLED必須用到RGB LED芯片，目前晶電是全球最大四元紅光LED芯片廠商，而全球有能力供應(yīng)RGB LED芯片的廠商只有晶電和歐司朗，加上市場(chǎng)盛傳蘋果積極布局MicroLED、據(jù)傳可能今年底前就會(huì)試產(chǎn)小熒幕MicroLED相關(guān)產(chǎn)品，一般相信，若MicroLED順利進(jìn)入量產(chǎn)階段，晶電將受益于MicroLED長(zhǎng)線發(fā)展趨勢(shì)。但目前三安micro LED 公司雖然已出樣品，但沒有規(guī)模生產(chǎn)。不過，三安正在積極布局MicroLED，進(jìn)展超出預(yù)期，以期打開全新市場(chǎng)。

　　晶電與三安目前在藍(lán)光LED業(yè)務(wù)上幾乎100%正面競(jìng)爭(zhēng)，背光、顯示屏、照明等主要市場(chǎng)或多或少均有重迭，但在四元LED上，三安光電則明顯小于晶電，在紅光LED產(chǎn)能弱勢(shì)，限制了三安跨入Mini LED、Micro LED的優(yōu)勢(shì)。

　　再來看看全球發(fā)展趨勢(shì)，從需求上看，LED應(yīng)用主要有照明、背光和顯示，背光增長(zhǎng)幾乎停滯，照明方向未來5年能夠保持復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%，顯示方向復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30%左右，前景更加明朗的是通用照明、顯示和汽車照明三個(gè)細(xì)分。而全球MOCVD的保有量預(yù)計(jì)2017年達(dá)到3050臺(tái)之后，未來5年會(huì)增加至3069臺(tái)。

　　目前，晶電無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，而三安將從8月開始以每個(gè)月10 臺(tái)MOCVD 的速度投放新產(chǎn)能。2017-2018年三安將新購150臺(tái)左右MOCVD進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能到位后，公司在全球的市場(chǎng)份額將攀升至22%，全球LED芯片龍頭地位更加鞏固。

　　另據(jù)報(bào)道，臺(tái)灣的封裝廠與三安的生意往來程度絕對(duì)比想像中還高，三安的供貨比率已經(jīng)超越晶電，晶電只好降低大陸、新興市場(chǎng)比重，并經(jīng)營歐美的燈絲燈市場(chǎng)。