上市公司搶灘OLED 產(chǎn)業(yè)投資過熱較明顯

　　自從蘋果手機(jī)iPhone X發(fā)布以來，OLED屏幕便成了手機(jī)市場新寵，明年全面屏手機(jī)或?qū)⒈l(fā)。多家上市公司都在積極推進(jìn)OLED面板的量產(chǎn)。不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，需要謹(jǐn)防產(chǎn)業(yè)投資過熱。

　　企業(yè)爭相布局OLED領(lǐng)域

　　京東方近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，四川成都第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線已于5月投產(chǎn)，將于本月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。四川綿陽第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線已開工建設(shè)。兩條生產(chǎn)線總投資均為465億元，設(shè)計產(chǎn)能均為48K/月。隨著這兩條柔性AMOLED產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，將能夠奠定公司在柔性AMOLED領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，將能夠使公司具備為全球品牌廠商提供高品質(zhì)柔性AMOELD屏幕的能力。

　　除了京東方外，華星光電也在積極推進(jìn)OLED面板的量產(chǎn)，另還有眾多的中小面板企業(yè)，如和輝光電、柔宇科技等投產(chǎn)OLED面板，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計到2020年中國的面板企業(yè)生產(chǎn)的OLED面板將形成規(guī)模，在產(chǎn)能方面與三星抗衡，到那時候中國手機(jī)品牌將獲得更多的國產(chǎn)OLED面板供應(yīng)。

　　據(jù)媒體報道，天馬微電子集團(tuán)副總裁彭旭輝在2017國際顯示產(chǎn)業(yè)高峰論壇介紹，天馬上海5.5代AMOLED產(chǎn)線已量產(chǎn)出貨兩年。武漢第6代AMOLED產(chǎn)線已經(jīng)成功點(diǎn)亮，將打造為全球最先進(jìn)的綠色智能工廠。

　　而昔日的豆奶大亨黑牛食品在去年完成“去食品化”后，也開始向顯示行業(yè)轉(zhuǎn)型。據(jù)了解，黑牛食品募資150億元投資建設(shè)第5.5代和第6代OLED項(xiàng)目事宜已獲證監(jiān)會審核通過，河北固安第6代OLED項(xiàng)目在建工程廠房已經(jīng)封頂，預(yù)計2018年下半年進(jìn)入量產(chǎn)。

　　根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)測今年全球OLED面板出貨量是4.7億片的規(guī)模，其中柔性的占比大概是30%，總規(guī)模預(yù)計在1.5億片，成長的速度大概是177%。柔性的滲透率從13%增長到30%的規(guī)模。

　　群智咨詢副總經(jīng)理李亞琴表示，“大陸面板廠商出貨量預(yù)計今年會達(dá)到接近900萬片的規(guī)模，跟去年的250萬片相比有大幅度增長。目前大陸OLED產(chǎn)能其實(shí)非常有限，但未來有將近十條生產(chǎn)線即將投產(chǎn)，這樣的投資規(guī)模會帶來跳躍式增長?！?/p>

　　集邦咨詢分析師邱宇彬則認(rèn)為，“在小尺寸OLED上，三星還是一枝獨(dú)秀，大陸廠商要追上三星至少還要2~3年時間。”

　　業(yè)內(nèi)提醒需防產(chǎn)業(yè)投資過熱

　　除了布局OLED領(lǐng)域外，各大廠商也在積極推進(jìn)高世代面板的量產(chǎn)。上海證券9月底的一則研報顯示，高世代面板線相繼落地，設(shè)備購置高峰來臨。根據(jù)統(tǒng)計，目前量產(chǎn)的高世代面板線有9條，建設(shè)中的有7條。

　　工信部電子信息司副司長彭紅兵在2017國際顯示產(chǎn)業(yè)高峰論壇上指出，“我國顯示產(chǎn)業(yè)目前還存在一些突出問題，如產(chǎn)業(yè)投資過熱趨勢比較明顯;整體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力還有待進(jìn)一步提高，很多材料、裝備仍然依賴進(jìn)口，本土產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈體系不夠完備?！?/p>

　　邱宇彬在接受記者采訪時表示，“以全球的角度來講，因?yàn)檎麄€大尺寸液面板需求確實(shí)走緩，如果持續(xù)以這樣的熱度(不管是過去的8.5或者說未來幾年的10.5代)去投資，就為這個市場增添了很多供大于求的疑慮。若這個投資熱度持續(xù)下去，未來最快兩三年可能就會對比較低的世代線造成壓力，市場就必須淘汰一些落后的產(chǎn)能。我們可能會看到未來幾年低世代的競爭壓力會逐步增加?！?/p>

　　邱宇彬進(jìn)一步解釋，“因?yàn)榈褪来牧悸?、切割率基本上已?jīng)達(dá)到極致了，而高世代的良率還有提升的空間，等于是以最好的成本狀態(tài)去競爭。當(dāng)高世代的成本在往下降的時候，自然這些低世代的優(yōu)勢可能會越來越少?！?/p>

　　由于關(guān)鍵材料和核心裝備缺失，上游配套已成為大陸液晶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“短板”，生產(chǎn)液晶顯示板所必需的液晶材料、光學(xué)元件、基本部件等相關(guān)領(lǐng)域尚處于起步階段。

　　群智咨詢分析師張虹表示，“確實(shí)，大陸顯示產(chǎn)業(yè)上游配套特別是在設(shè)備領(lǐng)域是比較薄弱的。其實(shí)材料這一塊，這兩年通過國家政策的引導(dǎo)和扶持，大陸的材料配套也在持續(xù)進(jìn)步，但還有待提高。目前主要的一些材料包括先進(jìn)技術(shù)，主要掌握在日韓等廠商手上?！?/p>

　　相關(guān)概念股：

　　國星光電：投資華東生產(chǎn)基地,為產(chǎn)能持續(xù)增長打下堅實(shí)基礎(chǔ)

　　公司發(fā)布公告,擬與浙江省海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署戰(zhàn)略合作意向書,擬在浙江省海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)華東生產(chǎn)基地。

　　公司華東生產(chǎn)基地項(xiàng)目劃總投資人民幣 10億元,主要用來投資外延、芯片及封裝應(yīng)用,項(xiàng)目計劃分三期建設(shè),新增用地面積約 124畝。公司目前產(chǎn)能已經(jīng)相對飽和,新生產(chǎn)基地為公司長期產(chǎn)能擴(kuò)張打下堅實(shí)基礎(chǔ)。同時公司子公司亞威朗(芯片子公司)正是位于浙江海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi),新產(chǎn)業(yè)基地建成后將形成芯片+封裝一體化地域配套。

　　小間距LED 仍是公司主營業(yè)務(wù)增長的核心邏輯,行業(yè)龍頭受益于小間距LED 量價齊升:市場上看,受益于商顯市場放量,我們預(yù)計17-19年市場從40億增長至100億。而封裝環(huán)節(jié)是限制小間距產(chǎn)能擴(kuò)張的重要因素,由于下游對燈珠穩(wěn)定性要求非常高,龍頭企業(yè)享有極高品牌溢價,公司08080606燈珠均已推出市場,工藝壁壘極強(qiáng)。產(chǎn)能上看,今年公司小間距產(chǎn)能翻倍(800kk->1600kk),是利亞德、洲明等小間距龍頭核心供應(yīng)商之一,顯著受益于核心客戶(如洲明)產(chǎn)能擴(kuò)張。公司小間距毛利率高于傳統(tǒng)產(chǎn)品,隨著小間距占比提升,公司盈利能力大幅增強(qiáng)!下半年公司下間距產(chǎn)能放量將帶來公司營收+盈利能力繼續(xù)提升。

　　一體化整合推進(jìn)提速,新興產(chǎn)品打開長遠(yuǎn)成長空間:公司重視封裝環(huán)節(jié)上下游整合,公司擁有上游芯片供給能力(亞威朗+國星半導(dǎo)體),上半年已經(jīng)大幅減虧,同時與美國Raysent 開展垂直芯片等新技術(shù)合作。垂直一體化進(jìn)程將有助于公司長期改善盈利能力,提高競爭力。應(yīng)用層面,公司積極拓寬紫外、紅外、車用、植物照明等新高增長領(lǐng)域,汽車照明用LED 通過高標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)證,有望快速推出市場,為未來高增長市場做儲備。