寡頭時代開啟!LED芯片企業(yè)誰能穩(wěn)站第一梯隊?

　　供不應(yīng)求、規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)、營收大增、價格上漲，成為今年LED行業(yè)提到的最頻繁的詞匯。自去年以來，漲價潮和擴(kuò)產(chǎn)潮標(biāo)志著LED行業(yè)正式進(jìn)入了新一輪的上升通道。

　　經(jīng)過多次行業(yè)洗牌，中小企業(yè)有序退出，大企業(yè)間競爭日趨激烈。如今，芯片企業(yè)規(guī)模形成了一超多強(qiáng)的市場格局，即三安光電與其他芯片上市公司。

　　由于產(chǎn)能吃緊，去年年初三安光電率先擴(kuò)產(chǎn)。牽一發(fā)而動全身，緊接著德豪潤達(dá)、華燦光電、澳洋順昌、乾照光電先后宣布擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。在市場不斷集中的背景下，大企業(yè)之間的產(chǎn)能軍備競賽將開啟寡頭競爭的前奏。

　　陸企爭產(chǎn)業(yè)地位 臺企注重運營收益

　　LED終端回暖引發(fā)了封裝及芯片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)。2017年，LED芯片產(chǎn)能約8328萬片，需求約9235萬片，整體LED芯片行業(yè)處于穩(wěn)步增長狀態(tài)。 三安光電10日晚間發(fā)布半年報稱，上半年，LED芯片需求旺盛，價格保持穩(wěn)定態(tài)勢，設(shè)備處于滿產(chǎn)狀態(tài)，仍供不應(yīng)求。

　　同時，中國芯片產(chǎn)品正走向世界，國外芯片龍頭將部分產(chǎn)品訂單交給國內(nèi)企業(yè)代加工，數(shù)據(jù)顯示，2016年國內(nèi)芯片出口占國內(nèi)芯片總產(chǎn)值的9.6%，同比2015年提升1.6個百分點。2016年芯片產(chǎn)值同比增長超過10%。

　　對此，自去年下半年以來，三安光電、華燦光電、乾照光電、澳洋順昌及兆馳股份等企業(yè)都掀起了新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮。三安在2017年產(chǎn)能從180萬片飆升到250萬片，華燦產(chǎn)能將達(dá)到150萬片。

　　除了終端市場爆發(fā)刺激外，擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)成為芯片及封裝企業(yè)一個生死存亡的問題。沒有規(guī)模就沒有產(chǎn)業(yè)地位，沒有產(chǎn)業(yè)地位就沒有話語權(quán)，如果你有產(chǎn)業(yè)夢想就必須擴(kuò)產(chǎn)。

　　如今，產(chǎn)能進(jìn)一步向優(yōu)勢廠商集中。截至2017年底，前三家大陸廠商產(chǎn)能將接近總產(chǎn)能的60%，其中三安占整個大陸產(chǎn)能將達(dá)到甚至超過30%，隨著產(chǎn)能繼續(xù)釋放擴(kuò)大，占比可能會持續(xù)提高。其余的芯片企業(yè)必須擴(kuò)產(chǎn)，不斷擴(kuò)大市占率，與三安抗衡，以便在未來的寡頭競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

　　與大陸芯片企業(yè)拼規(guī)模的打法不一樣，臺資企業(yè)更注重運營收益。由于國內(nèi)的政策扶持，臺資企業(yè)深知無法與陸資企業(yè)比價格，轉(zhuǎn)入技術(shù)含量更高的LED產(chǎn)品中以確保收益。臺LED晶片廠晶電今年營運策略即由過去的維持全球市占率龍頭，轉(zhuǎn)向為確保營運獲利，不再與三安光電競爭產(chǎn)能，而是選擇具利潤較佳的四元產(chǎn)品線發(fā)力，確保營運能轉(zhuǎn)盈。

　　光電協(xié)進(jìn)會指出，由于現(xiàn)有產(chǎn)品線在價格競爭之下難以獲利，臺廠須開發(fā)新應(yīng)用領(lǐng)域確保技術(shù)領(lǐng)先并優(yōu)先投入市場開發(fā)，預(yù)期UV LED、Micro LED臺廠具發(fā)展機(jī)會與空間，目前部分臺廠已轉(zhuǎn)入技術(shù)研發(fā)。

　　產(chǎn)能過剩風(fēng)險增大

　　近期，并購、擴(kuò)產(chǎn)不斷在國內(nèi)各上市芯片廠商中演繹，這些動輒幾億到百億的擴(kuò)產(chǎn)項目背后是國內(nèi)廠商對未來商機(jī)的準(zhǔn)確把握還是一場盲目的燒錢游戲?是否會重蹈兩年前產(chǎn)能過剩的覆轍?作為一個周期性的行業(yè)，縱觀LED產(chǎn)業(yè)前幾輪的擴(kuò)產(chǎn)情況，或許能摸索出一些規(guī)律。

　　事實上，在2010-2011年時，由于液晶背光市場爆發(fā)式增長，及市場對LED照明預(yù)估過高，再加上政府的助推，曾出現(xiàn)了一波擴(kuò)產(chǎn)潮。多家芯片企業(yè)建成投產(chǎn)后，LED下游應(yīng)用端卻陷入了增長乏力的困境，導(dǎo)致多個前期立項的芯片企業(yè)半路夭折，而已經(jīng)投產(chǎn)的芯片廠產(chǎn)能利用率始終處在低位。2012年國內(nèi)LED行業(yè)MOCVD總保有量達(dá)到了917臺，而MOCVD產(chǎn)能利用率僅30%左右，開機(jī)率僅50%左右。

　　轉(zhuǎn)至2013年，從年中開始，下游照明市場開始復(fù)蘇，尤其下半年開始照明用白光器件更是供不應(yīng)求，從而帶動了上中游芯片封裝的回暖。封裝與芯片企業(yè)紛紛投資擴(kuò)產(chǎn)，從制訂擴(kuò)產(chǎn)計劃到采購設(shè)備，設(shè)備進(jìn)口、安裝調(diào)試到最后量產(chǎn)，完成至少需要一年時間。但在接下來的幾年卻出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，LED芯片的發(fā)展也陷入了低迷。

　　2016年下半年由于小間距LED顯示屏的需求崛起，導(dǎo)致上游LED芯片供給吃緊。同時因為原材料上漲，導(dǎo)致芯片價格觸底反彈，價格斷崖式下跌得到緩解。此時，多家芯片企業(yè)也拉開了新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張的序幕。

　　相關(guān)專家也指出，和前兩輪的產(chǎn)能擴(kuò)張不同，目前這一輪產(chǎn)能擴(kuò)張相對理性，主導(dǎo)力量大都是行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)集中度較高。同時，LED照明滲透加速，LED照明智能化、網(wǎng)絡(luò)化推動小間距顯示市場加速爆發(fā)，將成為LED行業(yè)增長的主要驅(qū)動力，因此新一輪LED芯片擴(kuò)產(chǎn)帶來產(chǎn)能過剩風(fēng)險也較小。

　　不過，在2017年4月中旬臺灣國際照明科技展上，晶電總經(jīng)理周銘俊略擔(dān)憂地表示，大陸LED廠產(chǎn)能持續(xù)開出，三安、華燦、澳洋順昌同步擴(kuò)產(chǎn)，目前采購設(shè)備中，預(yù)期經(jīng)過3～4個月良率調(diào)整期，8月可能逐步釋出新產(chǎn)能，由于產(chǎn)能開出時間點已經(jīng)逐漸步入旺季尾聲，屆時有可能對藍(lán)光LED價格形成壓力。

　　乾照光電在公告中表示，在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上繼續(xù)投資南昌項目，將顯著擴(kuò)增公司整體產(chǎn)能，公司面臨著當(dāng)前客戶無法完全消化新增產(chǎn)能的風(fēng)險。但是隨著LED芯片下游應(yīng)用持續(xù)增長，對芯片需求也日益增加，公司需要積極開拓新客戶，以防范產(chǎn)品滯銷的風(fēng)險。

　　此外，乾照光電稱，目前LED外延芯片行業(yè)雖然產(chǎn)品售價跌幅趨穩(wěn)，但可能無法完全避免再次出現(xiàn)市場價格非理性競爭，因此，本項目還將面臨產(chǎn)品價格持續(xù)下降導(dǎo)致的盈利能力下降風(fēng)險。

　　中小企業(yè)淘汰賽加速

　　LED產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)改革已比較充分，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年有超過20%，約4000家LED相關(guān)企業(yè)退出市場。以芯片企業(yè)為例，2014年前5大前五大芯片企業(yè)市場份額已經(jīng)提升至67%以上，預(yù)計2017年能夠超過85%以上。

　　經(jīng)過前幾輪的擴(kuò)產(chǎn)，無論芯片還是封裝企業(yè)，大企業(yè)的規(guī)模及競爭力都得到了長足發(fā)展，而中小企業(yè)陸續(xù)退出，市場不斷向優(yōu)勢企業(yè)靠攏，現(xiàn)在中小企業(yè)的生存空間再次被壓縮。目前由于市場暫時處于供不應(yīng)求階段，還能拿到部分訂單。一旦芯片及封裝領(lǐng)域的幾個大廠商新增產(chǎn)能釋放出來，這些小的廠商將很難拿到訂單。

　　與LED行業(yè)龍頭企業(yè)相比，中小企業(yè)要想擴(kuò)產(chǎn)就要付出較大的成本，加之原材料的漲價，這對中小企業(yè)形成了致命的沖擊。隨著LED芯片、封裝大企業(yè)市場占有率迅速擴(kuò)張，行業(yè)集中度提升，LED龍頭企業(yè)將越做越強(qiáng)，小型企業(yè)逐漸被吞沒只是一個時間問題，而行業(yè)集成化、規(guī)范化的模式也會成為發(fā)展的必然趨勢。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過一輪洗牌后，政府補(bǔ)貼對象發(fā)生了變化：目前補(bǔ)貼面已經(jīng)收窄，僅對三安光電、德豪潤達(dá)、華燦光電、瑞豐光電、鴻利智匯等那些能夠成為龍頭的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，一些中小型企業(yè)再想拿補(bǔ)貼的可能性變小。在2015年補(bǔ)貼取消后，企業(yè)新增產(chǎn)線機(jī)臺需要巨大的資金投入，許多小企業(yè)根本無力承擔(dān)。

　　一旦龍頭企業(yè)的新增產(chǎn)能集中釋放，沒有獨特技術(shù)的中小企業(yè)將有序退出。在行業(yè)加速洗牌的情況下，LED企業(yè)“大者恒大”的寡頭格局將逐漸凸顯。