LED芯片業(yè)：勝者為王，格局已定?

　　大廠的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)使得中小企業(yè)被逐漸淘汰出局。進(jìn)入2017年，LED芯片行業(yè)市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)已經(jīng)掌握在幾家龍頭企業(yè)手中，其中，三安、晶電、華燦這前三大廠商市占率為50%，尤其是三安處于一家獨(dú)大的局面，占據(jù)了近三成的市占率。隨著需求啟動(dòng)，供給端整合，未來(lái)LED芯片行業(yè)無(wú)論在價(jià)格還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面都將回歸理性，格局也將逐步明朗。

　　業(yè)績(jī)飄紅，LED芯片前景看好

　　從2016年開(kāi)始，多家芯片企業(yè)對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，市場(chǎng)需求明顯呈現(xiàn)旺盛態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)LED芯片企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)量大幅度提升，進(jìn)一步鞏固了公司在市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)地位。

　　在目前已公布的LED芯片上市企業(yè)2017年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，除德豪潤(rùn)達(dá)外，其余幾家LED芯片廠商紛紛實(shí)現(xiàn)了營(yíng)利雙收。

　　其中比較亮眼的有三安光電、乾照光電、華燦光電和士蘭微。其中，三安光電一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了19.9億元，較上年同期增長(zhǎng)68.90%。乾照光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 26，796.08 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng) 36.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 4，157.30 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng) 7，598.90%。

　　華燦光電和士蘭微也不示弱。報(bào)告期內(nèi)，華燦光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5，455.96萬(wàn)元，較年同期增加9，838.76萬(wàn)元，增幅224.49%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8，078.01萬(wàn)元，較上年同期增加9，468.07萬(wàn)元，增幅681.13%。士蘭微一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.89億元，同比增長(zhǎng)36.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3281.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1487.62%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)上漲的原因，在各企業(yè)的公告中都提到了市場(chǎng)需求和價(jià)格的持續(xù)上漲，以及產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，成為本季度營(yíng)收和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因。

　　業(yè)績(jī)的飄紅也直接印證了市場(chǎng)的火熱。根據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2017年LED芯片需求預(yù)計(jì)約9235萬(wàn)片。其中，照明芯片需求4704萬(wàn)片，戶外全彩顯示屏需求2602萬(wàn)片，戶內(nèi)小間距需求102萬(wàn)片，手機(jī)背光需求139萬(wàn)片，平板電腦背光需求44萬(wàn)片，電腦及電視機(jī)背光需求699萬(wàn)片，汽車(chē)燈具需求106萬(wàn)片。綜上可以看到2017年，芯片總需求面積預(yù)估在9235萬(wàn)片，增長(zhǎng)約12.5%。

　　同時(shí)，隨著國(guó)產(chǎn)化率的逐步提升和下游市場(chǎng)的逐步打開(kāi)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)LED芯片產(chǎn)業(yè)仍將迎來(lái)確定性的成長(zhǎng)。

　　2017年一季度LED芯片企業(yè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬(wàn)元)

　　大陸芯片崛起，產(chǎn)業(yè)集中度提高

　　近幾年，包括三安光電、華燦光電、德豪潤(rùn)達(dá)等在內(nèi)的本土芯片廠商通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、整合持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，大陸LED芯片集中度正在不斷提高。再加上行業(yè)的發(fā)展與洗牌，我國(guó)LED芯片格局已經(jīng)基本成型，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)主要掌握在幾大龍頭廠商手中。

　　數(shù)據(jù)的提升直接反映了產(chǎn)業(yè)集中度的提高。在LED芯片領(lǐng)域，2012年前10大芯片企業(yè)市場(chǎng)份額是60%左右，目前已經(jīng)提高到78%的份額，在市場(chǎng)份額的提升中，也夾雜著LED芯片產(chǎn)業(yè)的洗牌，大部分中小型企業(yè)已經(jīng)被淘汰出局。

　　同時(shí)，大陸廠商的崛起速度也十分驚人。2016年，我國(guó)LED芯片市場(chǎng)前十大廠商占比達(dá)77%，三安、晶電與華燦三大芯片廠商拿下了過(guò)半市場(chǎng)份額。特別是大陸本土的LED芯片廠商，三安光電、華燦光電、德豪潤(rùn)達(dá)、澳洋順昌等均通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、整合繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了“剩者為王”的跨越。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的并購(gòu)也頻頻出現(xiàn)，加速了產(chǎn)業(yè)集中度的提高。例如三安，木林森等公司的并購(gòu)活動(dòng)，都可以看成產(chǎn)業(yè)鏈整合的過(guò)程，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整體的布局在不斷加速。

　　另一方面，臺(tái)灣廠商在中國(guó)市場(chǎng)的市占率呈逐年下滑趨勢(shì)，2016年市占率僅剩下22%，而中國(guó)大陸廠商提升至76%。臺(tái)灣廠商也基本上只剩下晶電一家，其他廠商基本上可以忽略，而晶電在中國(guó)市場(chǎng)的市占率亦日益下滑。

　　從國(guó)際上的地位來(lái)看，我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)正從第三梯隊(duì)向第二梯隊(duì)上升，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入第二梯隊(duì)。實(shí)際上，第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)的差距，也主要在于第一梯隊(duì)掌握的專利數(shù)量占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　市場(chǎng)集中度提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)得到緩解，芯片價(jià)格有觸底跡象，部分芯片價(jià)格上漲。在技術(shù)提升以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)的影響下，我國(guó)LED芯片產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷著高速的成長(zhǎng)，市場(chǎng)格局已經(jīng)初步成型。

　　勝者為王，擴(kuò)產(chǎn)潮涌

　　隨著行業(yè)集中度提升，芯片大廠在價(jià)格上掌握了更多的主動(dòng)權(quán)。2016年8月25日，LED芯片龍頭三安光電將部分中小尺寸產(chǎn)品提價(jià)10%; 2017年年初三安光電再度向下游廠商發(fā)出漲價(jià)通知函，部分產(chǎn)品漲價(jià)8%。芯片大廠提價(jià)與擴(kuò)產(chǎn)使得其2016年的業(yè)績(jī)開(kāi)始回暖。

　　集邦咨詢LED研究中心數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)LED芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到139億人民幣，在經(jīng)歷了2015年-7%的衰退后，2016年芯片行業(yè)迎來(lái)9%的成長(zhǎng)，2016年中國(guó)大陸廠商的LED芯片產(chǎn)值為114億人民幣，同比增長(zhǎng)13%。

　　同時(shí)，隨著LED芯片產(chǎn)能的吃緊，目前已有2～3家LED芯片廠商再度掀起軍備擴(kuò)充競(jìng)賽，預(yù)計(jì)今年中國(guó)LED外延晶圓和芯片制造商將擁有230多臺(tái)MOCVD設(shè)備，其LED芯片產(chǎn)能占全球總產(chǎn)量的50%以上。

　　根據(jù)報(bào)道，日前已宣布將大舉投入60億元的華燦光電，預(yù)計(jì)2017年5月位于義烏的新廠將正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后將達(dá)到年產(chǎn)300萬(wàn)片LED芯片規(guī)模。隨著華燦擴(kuò)產(chǎn)來(lái)勢(shì)洶洶，據(jù)傳三安也不甘示弱，為了保持龍頭地位將在2017年也大舉添購(gòu)機(jī)臺(tái)，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目除了藍(lán)光LED之外，也將目標(biāo)鎖定在具有高獲利的四元LED產(chǎn)能擴(kuò)增。而澳洋順昌從2016年下半年加快了LED晶粒擴(kuò)產(chǎn)的腳步，預(yù)計(jì)2017年第1季起將逐步釋放產(chǎn)能，2017年產(chǎn)能將有望達(dá)到月產(chǎn)80萬(wàn)片規(guī)模。

　　此外，以四元LED起家的乾照光電也于5月8日晚間發(fā)布公告，審議通過(guò)了《關(guān)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)的議案》。據(jù)公告顯示，此擴(kuò)產(chǎn)方案總投資73，658.81萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資64，467.09萬(wàn)元、流動(dòng)資金9，191.72萬(wàn)元，用于實(shí)施紅、黃光LED芯片及三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池?cái)U(kuò)產(chǎn)，主要投入設(shè)備為20臺(tái)四元MOCVD外延爐和相應(yīng)芯片生產(chǎn)設(shè)備。

　　從此起彼伏的擴(kuò)產(chǎn)潮來(lái)看，產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)繼續(xù)提升，未來(lái)更多的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)將主要掌握在三安、華燦等大廠，屆時(shí)規(guī)模小的廠商將逐漸被市場(chǎng)淘汰或者邊緣化。

　　從“龍頭”到“巨頭”的三安光電

　　說(shuō)道LED芯片，就不得不提三安光電。近年來(lái)，三安光電的產(chǎn)能規(guī)模日趨龐大，在規(guī)模擴(kuò)大之下，公司已牢牢占據(jù)行業(yè)龍頭地位。根據(jù)三安光電公布的第一季財(cái)報(bào)，相較于科銳、晶電轉(zhuǎn)虧，三安光電受惠于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，LED晶片以及汽車(chē)燈產(chǎn)量大幅上揚(yáng)激勵(lì)，單季營(yíng)收年增68.9%，達(dá)人民幣19.89億元。

　　目前，三安光電是我國(guó)國(guó)內(nèi)LED 芯片市場(chǎng)市占最高的龍頭企業(yè)，LED芯片業(yè)務(wù)占公司業(yè)務(wù)比重的90%。根據(jù)行業(yè)調(diào)研顯示，三安光電目前擁有MOCVD設(shè)備376臺(tái)，LED芯片出貨量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一位、全球前三，毛利率顯著優(yōu)于同行其他企業(yè)，公司擁有絕對(duì)規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，是LED產(chǎn)業(yè)洗牌和整合過(guò)程中最大受益者。LED芯片行業(yè)景氣度自2016Q3出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，公司2016Q4單季度毛利率達(dá)到50.1%(全年41.6%)，接近公司歷史最好水平。2017年Q1毛利率43.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速130.7%，為2011年來(lái)新高。

　　從目前已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的國(guó)內(nèi)外廠商包含歐司朗、科銳以及晶電來(lái)看，以今年1～3月的數(shù)字比較，三安光電目前僅遜于歐司朗;科銳、晶電則分別因競(jìng)爭(zhēng)激烈以及匯損沖擊，雙雙轉(zhuǎn)虧。

　　相較于同行，三安光電主要擁有幾大優(yōu)勢(shì)：一是無(wú)與倫比的規(guī)模效應(yīng)，二是LED芯片技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先，三是芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游配套完畢，助力公司抓住芯片價(jià)格上揚(yáng)行情實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。并且，化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望今年開(kāi)花結(jié)果，有望成為5G芯片領(lǐng)域的代工王者。

　　縱觀LED芯片整體情況，由于目前市場(chǎng)對(duì)于LED芯片需求量不斷增長(zhǎng)，短期內(nèi)的市場(chǎng)價(jià)格將相對(duì)穩(wěn)定。不過(guò)，隨著新增產(chǎn)能從下半年將大量釋出，原本在2016年下半年LED市場(chǎng)秩序穩(wěn)定的局面，將有可能再度面臨挑戰(zhàn)，并將有可能再重啟一波削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。