LED景觀照明：多重利好共振 行業(yè)持續(xù)景氣

　　景觀照明行業(yè)近期將持續(xù)景氣

　　中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城市化進(jìn)程是景觀照明行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期動(dòng)力。近期多重利好助力行業(yè)短期爆發(fā)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市夜游經(jīng)濟(jì)、特色小鎮(zhèn)、一帶一路、PPP 等的發(fā)展是行業(yè)快速增長(zhǎng)的重要推手。

　　中國市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，受宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、地域、季節(jié)影響較大預(yù)計(jì)2017 年中國景觀照明市場(chǎng)將達(dá)到678 億元，同比增長(zhǎng)21.5%。東、中、西部地區(qū)市場(chǎng)需求存在差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)需求更旺盛。市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和季節(jié)影響較大。來自政府機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目金額占比逐漸增大。LED 替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品已成必然。2014 年LED 景觀照明燈具行業(yè)滲透率已經(jīng)超過90%。近年來中國LED 景觀照明市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率均在15%以上。

　　企業(yè)眾多，集中度低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈

　　照明工程行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，具有雙甲資質(zhì)的企業(yè)20 多家。景觀照明企業(yè)主要分布在江蘇、廣東、北京。行業(yè)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，尚未形成具有全國性影響力的企業(yè)，但在各經(jīng)濟(jì)圈中均已出現(xiàn)市場(chǎng)占有率較高的領(lǐng)先企業(yè)。

　　綠色環(huán)保、智能化是未來發(fā)展方向

　　LED 因其節(jié)能環(huán)保、易于控制等優(yōu)勢(shì)替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品是大勢(shì)所趨。智慧照明系統(tǒng)融合監(jiān)測(cè)、通訊、指示、照明等功能，未來將在城市照明管理中發(fā)揮重要作用。景觀照明將會(huì)是該系統(tǒng)的一部分。

　　多家A 股公司通過外延式擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模

　　A 股公司實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，全部具有雙甲資質(zhì)。利亞德、奧拓電子、飛樂音響通過外延式擴(kuò)張迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。新三板企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，大多內(nèi)生式成長(zhǎng)。華彩信和、金東方智為所在區(qū)域龍頭企業(yè)。A 股和新三板大部分公司2016 年景觀照明業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況有一定幅度提升。建議關(guān)注利亞德、名家匯、奧拓電子。