數(shù)據(jù)解讀LED芯片行業(yè)成長背后“推力”

　　集邦咨詢LED研究中心(LEDinside)數(shù)據(jù)顯示，2016年中國LED芯片市場規(guī)模達(dá)到139億人民幣，在經(jīng)歷了2015年-7%的衰退后，2016年芯片行業(yè)迎來9%的成長。芯片行業(yè)的成長，是否源于下游應(yīng)用端需求的推動(dòng)呢?其實(shí)并非如此，先來看一組數(shù)據(jù)。

　　圖 1：中國LED照明出口情況(百萬美金)

　　這個(gè)是中國LED照明出口的數(shù)據(jù)，摘自中國海關(guān)。從圖中可以看出，2016年LED照明出口總額成長率僅為2%。作為LED最大的應(yīng)用領(lǐng)域，照明市場需求在過去幾年均有高速的成長，然而進(jìn)入2016年，成長動(dòng)能已經(jīng)顯得有點(diǎn)不足，照明產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期。

　　而背光領(lǐng)域，雖然TV平均尺寸有所增加，但是隨著技術(shù)的提升，單位面積所需的LED顆粒數(shù)下降，背光產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入衰退期。

　　要說沒有終端市場的推動(dòng)，也不完全正確。2016年，小間距顯示屏市場繼續(xù)保持高速的增長，對(duì)LED芯片市場的需求也產(chǎn)生了積極的推動(dòng)作用，但是小間距顯示屏市場規(guī)模畢竟還比較小，對(duì)芯片行業(yè)的推動(dòng)力有限。

　　車用照明領(lǐng)域，市場、技術(shù)均主要集中于國際廠商手上，對(duì)中國芯片產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)力亦不明顯。其他植物照明、醫(yī)療照明等新興領(lǐng)域，仍然處于起步階段，基本上可以忽略不計(jì)。

　　那么，推動(dòng)中國LED芯片行業(yè)成長的主要?jiǎng)恿κ鞘裁茨?我們來看下一組數(shù)據(jù)。

　　圖 2：中國LED芯片市場供應(yīng)情況

　　數(shù)據(jù)來源：LEDinside

　　這個(gè)圖反映的是中國LED芯片市場的供應(yīng)情況。

　　中國LED芯片市場主要有三個(gè)供應(yīng)陣營，分別為中國大陸廠商、中國臺(tái)灣廠商以及國際廠商。由于國際廠商主要以銷售LED器件為主，因此國際廠商在中國芯片市場的銷售情況，基本上可以忽略不計(jì)，那中國LED芯片市場就成了中國大陸廠商與中國臺(tái)灣廠商之間的較量。

　　LEDinside數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)灣廠商在中國市場的市占率呈逐年下滑趨勢，2016年市占率僅剩下22%，而中國大陸廠商提升至76%。臺(tái)灣廠商也基本上剩下晶電一家，其他廠商基本上可以忽略，而晶電在中國市場的市占率亦日益下滑。

　　圖 3： 中國LED芯片市場進(jìn)口情況

　　數(shù)據(jù)來源：LEDinside

　　從2010年開始，在政府的大力支持下，中國大陸LED芯片廠商大舉擴(kuò)產(chǎn)，三安、華燦等廠商，不斷增加MOCVD。反觀中國臺(tái)灣及國際廠，擴(kuò)產(chǎn)則比較謹(jǐn)慎，近幾年更加，但是中國大陸廠商近年仍然不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，而且未來幾年也將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。在技術(shù)逐漸透明的情況下，中國大陸廠商的競爭力將得到不斷的加強(qiáng)。

　　再來看看中國大陸廠商2016年的情況，LEDinside數(shù)據(jù)顯示，2016年中國大陸廠商的LED芯片產(chǎn)值為114億人民幣，同比增長13%。

　　圖 4： 中國大陸LED芯片廠商產(chǎn)值

　　數(shù)據(jù)來源：LEDinside

　　可以看出，大陸廠商的產(chǎn)值增長率13%，高于市場規(guī)模的增長率9%，因?yàn)橛胁糠之a(chǎn)品已經(jīng)銷售到了中國臺(tái)灣以及國際市場。從下圖可以看出，LED芯片出口率2016年提升非常明顯，以三安光電為首的大陸廠商，逐漸進(jìn)入中國臺(tái)灣及日韓等國際市場。

　　圖 5： 中國大陸LED芯片出口情況

　　數(shù)據(jù)來源：LEDinside

　　以上的數(shù)據(jù)均可以說明，大陸LED芯片廠商的綜合競爭力，不斷在加強(qiáng)，而在中國市場內(nèi)部，隨著行業(yè)洗牌的進(jìn)行，產(chǎn)業(yè)集中度迅速提升，市場競爭有所緩解，芯片價(jià)格穩(wěn)中回升，企業(yè)毛利率提升明顯。

　　圖 6： 中國LED芯片市場產(chǎn)業(yè)集中度

　　數(shù)據(jù)來源：LEDinside

　　LEDinside數(shù)據(jù)顯示，2016年前十大LED芯片廠商市占率已經(jīng)提升至77%，前三大廠商市占率達(dá)到50%。產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)繼續(xù)提升，因?yàn)槲磥碛袛U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的，均主要為三安、華燦等大廠，屆時(shí)規(guī)模小的廠商將逐漸被市場淘汰或者邊緣化。

　　市場集中度提升，市場競爭得到緩解，芯片價(jià)格有觸底跡象，部分芯片價(jià)格上漲。且無論芯片價(jià)格是否會(huì)大舉反彈，在技術(shù)提升以及規(guī)模優(yōu)勢的影響下，芯片價(jià)格穩(wěn)定已經(jīng)有利于芯片廠商提升盈利能力。

　　圖 7： LED芯片廠毛利率情況

　　數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，LEDinside整理

　　2016年下半年，三安、華燦以及乾照光電的毛利率明顯好轉(zhuǎn)，LED芯片價(jià)格回暖所帶來的盈利能力提升逐漸得到體現(xiàn)，4Q16三個(gè)廠商平均的毛利率達(dá)到40%，1Q17毛利率同比亦有較大提升，這是LED芯片行業(yè)迎來拐點(diǎn)的標(biāo)志。

　　綜上，LEDinside認(rèn)為，推動(dòng)中國LED芯片行業(yè)成長的主要?jiǎng)恿?，是中國芯片產(chǎn)業(yè)競爭力的提升，是中國芯片產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了嚴(yán)酷的洗牌后，市場競爭的緩和。

　　競爭力的提升，使得中國芯片在全球市場的占有率提升;市場競爭的緩和，使得2016年LED芯片價(jià)格維持穩(wěn)定，部分芯片價(jià)格上漲。

　　在這雙重因素的作用下，可以看到，雖然下游應(yīng)用端市場成長動(dòng)能不足，但是芯片端市場規(guī)模依然可以保持成長，雖然應(yīng)用端價(jià)格繼續(xù)拼殺，但是芯片端價(jià)格可以維持穩(wěn)定。

　　中國LED芯片行業(yè)已經(jīng)迎來拐點(diǎn)，隨著未來1-2年內(nèi)大廠的繼續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)格局將越來越明朗。(文：LEDinside分析師 余彬)