勤上股份辦教育背后：LED產(chǎn)品單一高度依賴政府訂單

　　2016年全年，勤上股份動作格外頻繁，收購完成或擬收購的教育標的高達7個，標的估值亦從幾百萬元到幾十億元不等。

　　記者接觸的多位LED行業(yè)人士均對記者表示，勤上股份以路燈為主要產(chǎn)品，產(chǎn)品單一并高度依賴于政府關(guān)系;2013年起，勤上股份開始大面積下沉渠道，旨在發(fā)展室內(nèi)照明，這一業(yè)務(wù)消耗巨資，成果卻不太理想。在主營業(yè)務(wù)不振的背景下，勤上股份的轉(zhuǎn)型似乎并不費解。

　　但風險隨之而來，勤上股份2016年業(yè)績巨虧的原因指向了對教育資產(chǎn)的收購。與此同時，其原來的LED主業(yè)毛利率卻走高，比2015年提高了2個百分點，且這已是其毛利率第二年走高。

　　4月26日，勤上股份董秘辦回復記者采訪函時表示，未來公司計劃進一步完善在民辦教育領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署，提高在優(yōu)質(zhì)教育資源整合和教育服務(wù)供給的能力，助力公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　曾屢屢中標政府項目

　　勤上股份一度被稱為“LED照明第一股”，其產(chǎn)品以大功率路燈為主，2013年左右風頭正勁，屢屢中標市政照明工程大單。

　　2012年5月，廣東省出臺了《廣東省推廣使用LED照明產(chǎn)品實施方案的通知》，要求省內(nèi)所有新建的財政或國有資本投資建設(shè)的照明工程必須使用LED產(chǎn)品，3年內(nèi)普及LED公用照明，實現(xiàn)全省同比口徑下照明節(jié)能50%以上，并將推廣LED照明納入節(jié)能減排的政績考核指標。

　　勤上股份顯然是受益者?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅2012年第四季度，勤上光電中標或預中標政府、國企項目有6個之多，項目訂單總額接近3億元。其中最大的一筆訂單為“廣東省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)專項資金LED產(chǎn)業(yè)項目之廣百集團LED照明示范工程項目”，該項目中標金額為1.6億元。

　　這些項目也給勤上股份帶來了顯著的營收增量。2013年，勤上股份營收達到了有史以來的巔峰，高達11.41億元。而在這之后勤上股份營收開始下滑，到2016年為8.42億元。

　　“不是產(chǎn)品，主要還是公司經(jīng)營上的問題，”廣東省一位LED行業(yè)從業(yè)者稱，“勤上光電(2017年勤上光電更名為勤上股份)靠路燈起家，但這些市政照明項目主要靠政府關(guān)系。關(guān)系是不可能持久的，后來勤上光電的主業(yè)訂單開始變少?！?/p>

　　一位LED行業(yè)觀察人士對記者表示，勤上光電早些年經(jīng)營重點之一是銷售，公司有大量銷售及公關(guān)人員，和各級政府關(guān)系比較好，“路燈比較特殊，對工程渠道的依賴比較嚴重，勤上光電產(chǎn)品過于單一。”

　　未來計劃繼續(xù)發(fā)力民辦教育

　　在室外照明主業(yè)持續(xù)走低、突圍室內(nèi)照明沒有明顯成效的情況下，勤上股份的外延并購并不難理解。記者注意到，在LED市場不振的情況下，將產(chǎn)業(yè)鏈向教育、體育等方向延伸、發(fā)展雙主業(yè)的上市公司不只勤上股份一家。

　　但勤上股份的步子邁得明顯比較大，其2016年收購完成或擬收購的教育標的高達7個，標的估值亦從幾百萬元到幾十億元不等。LED行業(yè)一位觀察人士對記者表示，他認為李旭亮這個人比較自信，風險偏好較高。

　　2016年，記者曾與勤上股份前董秘胡紹安溝通，對方表示，未來不排除把LED資產(chǎn)剝離出上市公司的可能性。但勤上股份2016年年報顯示，其半導體照明業(yè)務(wù)毛利率為31.23%，已經(jīng)連續(xù)兩年上升，且達到2013年以來毛利率的最高值。分析人士認為，對所收購教育資產(chǎn)的大幅計提商譽減值是勤上股份2016年大幅虧損的關(guān)鍵，這對其“教育+LED”雙主業(yè)是否能持續(xù)發(fā)展帶來了不確定性。

　　勤上股份未來是否會進一步發(fā)展教育產(chǎn)業(yè)?4月26日，勤上股份董秘辦回應(yīng)記者的采訪函時表示，“近年來教育行業(yè)呈現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢，有望成為我國社會經(jīng)濟領(lǐng)域重要的增長點……未來公司計劃進一步完善在民辦教育領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署，提高公司在優(yōu)質(zhì)教育資源整合和教育服務(wù)供給的能力，助力公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。”

　　同日，記者還致電勤上股份實控人李旭亮手機，其以“正在開會”為由拒絕了記者采訪。記者向其發(fā)去短信，但截至發(fā)稿時仍未收到對方回復。